Nestlé

Nestlé est la plus grande entreprise d’aliments et de boissons emballés du monde, basée à Vevey, en Suisse. Elle vend du café (Nescafé, Nespresso et les produits Starbucks en magasin), de la nourriture pour animaux (Purina), des produits de nutrition et de santé, de la confiserie (KitKat), des aliments surgelés et culinaires, et de l’eau. Elle gagne de l’argent grâce à la vente de ces produits de marque par des distributeurs, en ligne et dans ses propres boutiques, dans presque tous les pays. Le chiffre d’affaires était de 43,1 milliards de francs suisses au premier semestre 2026, et le commerce électronique a donné 21,8 % des ventes.

L’entreprise présente la croissance organique en deux parties : la croissance interne réelle (RIG), qui est le volume et le mix, et les prix. Elle vend maintenant ou sort des activités plus lentes : ses eaux et boissons premium vont dans une coentreprise, et elle vend ses marques de vitamines grand public et son activité de glaces restante. L’ADR se négocie en dollars américains, mais Nestlé publie ses comptes en francs suisses.

Le marché valorise Nestlé comme une entreprise qui a crû pendant plusieurs années surtout grâce à des hausses de prix, pas au volume, et qui paie maintenant un redressement avec un bilan tendu. Le RIG n’était que de 1,5 % au premier semestre 2026, et les prix ont donné davantage de la croissance. La dette nette est passée à 56,3 milliards de francs suisses au 30 juin 2026 après un dividende de 8,0 milliards de francs suisses, donc il y a peu de marge pour des rachats d’actions. Les coûts de restructuration et une dépréciation de 1,3 milliard de francs suisses sur l’activité de vitamines ont réduit le bénéfice net de 31,4 % au premier semestre.

D’autres événements ajoutent du doute : le directeur général a changé en septembre 2025, un rappel de lait infantile a réduit la croissance début 2026, et la Russie a placé Nestlé Russia sous administration externe temporaire en septembre 2026. Pour que l’écart se comble, Nestlé doit montrer que la croissance des volumes revient sans plus de hausses de prix. Les vérifications sont claires. Le RIG doit continuer à s’améliorer depuis les 1,8 % du Q2 2026.

La croissance organique doit rester dans la fourchette de 3 % à 4 % pour 2026, et la marge UTOP doit s’améliorer par rapport à 2025. Le flux de trésorerie disponible doit dépasser 9 milliards de francs suisses en 2026. Les économies de coûts doivent atteindre 2,0 milliards de francs suisses en 2026 et 3,0 milliards de francs suisses d’ici la fin de 2027. L’opération Peranel sur l’eau (environ 2,8 milliards de francs suisses en numéraire) et la vente des vitamines doivent se conclure au premier semestre 2027 et réduire la dette nette.

Les premières preuves viennent des ventes des neuf mois le 22 octobre 2026, et les résultats de l’année entière arrivent en février 2027. Comme le redressement dépend de la croissance des volumes sur de nombreux trimestres, l’écart ne peut se combler que lentement, sur les deux à trois prochaines années. Une grosse perte en Russie ou une nouvelle baisse des volumes la retarderait.

1. 22 oct. 2026En retard de 4 jours

   Ventes des neuf mois 2026 : RIG et effet de la RussieUn RIG égal ou supérieur aux 1,8 % du Q2 2026 et une croissance organique 2026 toujours dans la fourchette de 3 % à 4 % sont réussis ; un RIG plus bas, une baisse des prévisions ou une grosse charge liée à la Russie échoue.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 : marge, flux de trésorerie disponible et dette netteUne marge UTOP supérieure à 2025, un flux de trésorerie disponible supérieur à 9 milliards de francs suisses et 2,0 milliards de francs suisses d’économies totales sont réussis ; un flux de trésorerie disponible sous 9 milliards de francs suisses ou une marge plus basse échoue.
3. Q2 2027 · est.À venir

   Clôture des opérations Peranel et vitaminesLes deux opérations se concluent d’ici mi-2027 et la trésorerie réduit la dette nette, ce qui est réussi ; un retard ou un prix plus bas échoue.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 28 septembre 2026Nestlé a publié son aide-mémoire avant les ventes des neuf mois du 22 octobre 2026. Elle a dit que ses prévisions 2026 n’incluent aucun effet financier de la situation de ses activités en Russie, qu’elle continue d’évaluer.
• 18 septembre 2026Nestlé a dit qu’un décret présidentiel russe a placé Nestlé Russia sous administration externe temporaire. Elle a dit qu’elle évalue ses options et protégera ses droits. Des articles ont dit que le décret couvre six sites de production.
• 1 septembre 2026Nestlé a accepté de vendre son activité de vitamines, minéraux et compléments grand public, dont Nature's Bounty et Puritan's Pride, à Yellow Wood Partners pour environ 1 milliard de dollars. L’activité avait un chiffre d’affaires d’environ 1,0 milliard de francs suisses en 2025. Nestlé garde des marques premium comme Solgar et Pure Encapsulations. Elle compte conclure la vente d’ici le premier semestre 2027.

• La croissance des volumes reste faible. Le RIG était de 1,5 % au premier semestre 2026, et la croissance du café est venue surtout de hausses de prix. Si les consommateurs achètent moins après les hausses de prix, ou se tournent vers les marques de distributeur, Nestlé ne peut pas faire croître ses ventes sans baisser ses prix.
• La dette nette était de 56,3 milliards de francs suisses au 30 juin 2026. Le dividende de 8,0 milliards de francs suisses par an utilise l’essentiel du flux de trésorerie disponible, donc la dette ne baisse qu’avec des ventes d’actifs. Un retard des opérations Peranel ou vitamines maintiendrait la dette élevée.
• Le 17 septembre 2026, la Russie a placé Nestlé Russia sous administration externe temporaire. Les prévisions 2026 de Nestlé n’incluent pas son effet. Une dépréciation ou une vente forcée à de mauvaises conditions est possible.
• Les prix du café et du cacao, les droits de douane et les coûts de transport et d’énergie plus élevés dus au conflit au Moyen-Orient pèsent sur les marges. Le franc suisse est fort, et Nestlé s’attend à un effet de change négatif d’environ 3 % sur le chiffre d’affaires 2026.
• Le rappel de lait infantile début 2026 a réduit les ventes de nutrition infantile d’environ quinze pour cent au Q1 2026. Nestlé s’attend à ce que ces ventes se redressent d’ici la fin de 2026, mais un nouveau problème de sécurité des produits pourrait nuire à la confiance dans la marque.

Nestlé se finance avec des obligations et des billets de trésorerie en plusieurs devises. La trésorerie comprend 3,6 milliards de francs suisses de trésorerie et d’équivalents de trésorerie plus 2,6 milliards de francs suisses de placements à court terme au 30 juin 2026. Lire la suite

Rendement du dividende

4,0 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 100,88 $US)

Versé par action

4,006 $US sur les 12 derniers mois (versements : 1)

Taux annuel actuel

4,006 $US (4,006 $US × 1 par an)

Dernière date ex-dividende

21 avril 2026, 4,006 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,5 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,9 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.