AR, اللغة: العربية
PGالسلع الاستهلاكية المعبأة
Procter & Gamble
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 156.84 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 363.5 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون يميل إلى التفاؤل
- فئة الخصم
- قريب من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 22 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- يرى المستثمرون نموا في المبيعات يأتي من السعر وحده، ويمكن لنمو حجم الوحدات من جديد مع انتهاء التكاليف لمرة واحدة أن يسد الفجوة خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصنع Procter & Gamble منتجات منزلية ومنتجات للعناية الشخصية. ومن علاماتها Tide وPampers وGillette وCrest. ويبيع تجار التجزئة حول العالم هذه المنتجات للمستهلكين كل يوم. وتكسب الشركة المال من مشتريات منتظمة ومتكررة لسلع الاستخدام اليومي.
الفرضية
يرى المستثمرون شركة لا تبيع وحدات أكثر مما باعت قبل سنة. ففي السنة المالية 2026 جاء كل نمو المبيعات العضوي البالغ 1% من ارتفاع الأسعار، وكان الحجم ثابتا. ويجعل ضعف الطلب الاستهلاكي والعروض الترويجية الكثيفة من الصعب رفع الأسعار أكثر. كما تخفض زيادة تكاليف السلع الأساسية والطاقة والنقل أرباح السنة المالية 2027، وتتوقع P&G أن تنخفض ربحية السهم الأساسية في الربع الأول بنسبة 5% أو أكثر.
وتخفض الشركة نحو 7,000 وظيفة وتتخلى عن العلامات الضعيفة، وتخفي هذه التكاليف لمرة واحدة جزءا من قدرتها على الربح. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن ينمو حجم الوحدات من جديد دون تخفيضات جديدة في الأسعار تقلل الهامش. ويجب أيضا أن تنتهي تكاليف إعادة الهيكلة ضمن الخطة، وأن تبقى ربحية السهم الأساسية ضمن النطاق من 6.89 إلى 7.11 دولار للسنة المالية 2027. ويجب أيضا أن يضيف شراء مكملات Thorne نموا دون تكلفة كبيرة.
ويأتي الاختبار الأول عند أرباح الربع الأول من السنة المالية في 22 أكتوبر 2026، وتنتهي خطة إعادة الهيكلة في منتصف 2027. وإذا تعافى الحجم خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة، يمكن أن تُسدّ الفجوة. وإذا بقي الحجم ثابتا وبقيت التكاليف مرتفعة، يمكن أن يستمر الخصم حتى 2027.
نقاط المتابعة
- 22 أكتوبر 2026متأخر منذ 4 أيامأرباح Q1 للسنة المالية 2027: الحجم والتكاليف والتوجيهاتيُعدّ نجاحا حجم عضوي ثابت أو موجب، وانخفاض في ربحية السهم الأساسية لا يتجاوز الـ 5% أو أكثر التي وجّهت بها P&G، ونطاق السنة المالية 2027 من 6.89 إلى 7.11 دولار دون تغيير، ويُعدّ فشلا خفض التوجيهات أو انخفاض الحجم.
- ديسمبر 2026 · تقديريقادمةإغلاق شراء Thorneيُعدّ نجاحا إغلاق الشراء بقيمة 3.8 مليار دولار بين أكتوبر وديسمبر 2026 دون تغيير كبير في الشروط، ويُعدّ فشلا منع الجهات التنظيمية له أو تأخير طويل.
- يناير 2027 · تقديريقادمةأرباح Q2 للسنة المالية 2027: حجم ربع العطلات والتوجيهاتيُعدّ نجاحا نمو المبيعات العضوي ضمن توجيهات 1% إلى 3% مع صمود الحجم، ويُعدّ فشلا خفض التوجيهات أو انخفاض جديد في الحجم.
- يوليو 2027 · تقديريقادمةنتائج السنة المالية 2027: انتهاء خطة إعادة الهيكلةيُعدّ نجاحا توقف رسوم إعادة الهيكلة ضمن الخطة من 1.0 إلى 1.6 مليار دولار وهامش تشغيل أساسي أعلى، ويُعدّ فشلا رسوم جديدة أو خطة أطول.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 13 أكتوبر 2026في الاجتماع السنوي، انتخب المساهمون كل المرشحين الـ 12 لعضوية المجلس وصوتوا ضد ثلاثة مقترحات للمساهمين، بحسب النتائج الأولية. وأعلن المجلس توزيعا فصليا قدره 1.0885 دولار للسهم، يُدفع في 16 نوفمبر 2026 أو بعده.
- 24 سبتمبر 2026أكدت P&G أنها ستناقش نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 في 22 أكتوبر 2026.
- 4 أغسطس 2026وافقت P&G على شراء Thorne، صانعة الفيتامينات والمكملات الفاخرة، بمبلغ 3.8 مليار دولار نقدا. وستنضم Thorne إلى قطاع الرعاية الصحية. وتتوقع P&G أن يُغلق الشراء بين أكتوبر وديسمبر 2026، بعد الموافقات التنظيمية.
عرض 4 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 29 يوليو 2026أعلنت P&G نتائج السنة المالية 2026. بلغ صافي المبيعات 87.0 مليار دولار، ونمت المبيعات العضوية 1%، وبلغت ربحية السهم الأساسية 6.89 دولار. وجاء كل النمو العضوي من السعر، وكان الحجم ثابتا. وللسنة المالية 2027 وجّهت P&G بنمو مبيعات عضوي من 1% إلى 3% وربحية سهم أساسية من 6.89 إلى 7.11 دولار، وتتوقع أن تنخفض ربحية السهم الأساسية في الربع الأول 5% أو أكثر.
- 29 يوليو 2026عيّن مجلس إدارة P&G الرئيس التنفيذي Shailesh Jejurikar رئيسا للمجلس، اعتبارا من 1 أغسطس 2026. وهو يخلف Jon Moeller، الذي تقاعد من المجلس في 31 يوليو 2026 ومن الشركة في 14 أغسطس 2026.
- 14 أبريل 2026رفعت P&G توزيعاتها الفصلية بنسبة 3% إلى 1.0885 دولار للسهم. وهذه هي الزيادة السنوية الـ 70 على التوالي في التوزيعات.
- 5 يونيو 2025أعلنت P&G خطة إعادة هيكلة مدتها سنتان لخفض نحو 7,000 وظيفة غير تصنيعية، أي نحو 6% من إجمالي قوتها العاملة، وللخروج من بعض العلامات والفئات.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 22 أكتوبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026قُدِّم في 22 أكتوبر 2026 · pg-20260930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 أكتوبر 2026 · pg-20261022
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 4 أغسطس 2026 · pg-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يوليو 2026 · pg-20260729
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 24 أبريل 2026 · pg-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 24 أبريل 2026 · pg-20260424
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 23 يناير 2026 · pg-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 يناير 2026 · pg-20260122
المخاطر
- في السنة المالية 2026 جاء كل نمو المبيعات العضوي من السعر، وكان الحجم ثابتا. والطلب الاستهلاكي ضعيف والعروض الترويجية كثيفة. وإذا اضطرت P&G إلى خفض الأسعار لبيع وحدات أكثر، ينخفض هامشها.
- تتضمن توجيهات السنة المالية 2027 نحو 0.56 دولار للسهم من الرياح المعاكسة في التكاليف: نحو 1 مليار دولار بعد الضريبة من السلع الأساسية والطاقة والنقل، ومبالغ أصغر من الفائدة والدخل غير التشغيلي والعملات. وإذا ارتفعت هذه التكاليف أكثر، قد تنخفض ربحية السهم الأساسية دون نطاق التوجيهات.
- P&G في منتصف خطة إعادة هيكلة مدتها سنتان لخفض نحو 7,000 وظيفة والخروج من العلامات الأضعف. وتكلف الخطة من 1.0 إلى 1.6 مليار دولار قبل الضريبة على مدى السنتين الماليتين 2026 و2027، وجاء أكثر من النصف في السنة المالية 2026. وستخفض رسوم جديدة أو خطة أطول الأرباح من جديد.
- تغييرات الرسوم الجمركية خطر خارج توجيهات السنة المالية 2027. وقد لا يحقق شراء Thorne بقيمة 3.8 مليار دولار النمو الذي تتوقعه P&G.
الميزانية العمومية
- النقد
- 9.9 مليار US$
- الدين
- 34.1 مليار US$
- صافي الدين
- 24.2 مليار US$
- صافي الدين / EBITDA
- 1.1×
- EBITDA 22.9 مليار US$، آخر 12 شهرًا
- تغطية الفوائد
- 22×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 8.0 مليار US$
- غير مسحوب
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 24.2 مليار US$
الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA
منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×
متى يستحق الدين
التصنيفات الائتمانية
- Moody's Aa3 · النظرة المستقبلية مستقرة
- S&P AA- · النظرة المستقبلية مستقرة
تمول Procter & Gamble نفسها بالنقد من العمليات وبدين غير مضمون تصدره الشركة الأم. ويُبقي التصنيف القوي الاقتراض سهلا، وتستخدم التوزيعات وإعادة الشراء نحو كل النقد الذي تحققه. وفي 30 يونيو 2026 شمل الدين المستحق خلال سنة واحدة 6.5 مليار دولار من الدين طويل الأجل الذي يحل أجله و4.8 مليار دولار من الأوراق التجارية. وبلغ الدين طويل الأجل 22.8 مليار دولار، بمتوسط مرجح للفائدة 3.3% بعد مبادلات أسعار الفائدة. والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد هي الدخل التشغيلي للسنة المالية 2026 زائد الإهلاك والاستنفاد. وتدعم التسهيلات المصرفية غير المسحوبة برنامج الأوراق التجارية: 3.2 مليار دولار حتى أكتوبر 2030 و4.8 مليار دولار لمدة 364 يوما حتى أكتوبر 2026. وكانت الالتزامات المتداولة أكثر من الأصول المتداولة بـ 12.5 مليار دولار. وهذا طبيعي لدى P&G، لأنها تسدد الدين قصير الأجل المستحق بأوراق تجارية جديدة. وفي السنة المالية 2026 دفعت P&G توزيعات قدرها 10.2 مليار دولار وأنفقت 5.0 مليار دولار على إعادة الشراء. وهذا استخدم نحو كل التدفق النقدي الحر المعدل البالغ 15.8 مليار دولار. وخطة السنة المالية 2027 نحو 10 مليارات دولار توزيعات و5 مليارات دولار إعادة شراء، أي أكثر قليلا من النقد الذي تتوقع تحقيقه. وستدفع P&G أيضا 3.8 مليار دولار نقدا مقابل Thorne، مع إغلاق متوقع بين أكتوبر وديسمبر 2026. وإذا مُوّل كل ذلك بالدين، يرتفع الدين الإجمالي إلى نحو 38 مليار دولار.
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 2.8% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 156.84 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 4.324 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 4.356 US$ (1.089 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 64% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 30 يونيو 2026)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 23 أكتوبر 2026، 1.089 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 2.673 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 2.74 US$ | |
| 2018 | 2.841 US$ | |
| 2019 | 2.955 US$ | |
| 2020 | 3.119 US$ | |
| 2021 | 3.401 US$ | |
| 2022 | 3.609 US$ | |
| 2023 | 3.736 US$ | |
| 2024 | 3.962 US$ | |
| 2025 | 4.178 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 4.9% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 4.9% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- PEPPepsiCoالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- NSRGYNestléالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- AOSA. O. Smithالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- BF.BBrown-Formanالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- DEODiageoالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة