Linde

Linde ist das größte Industriegas-Unternehmen der Welt, mit einem Umsatz von 34,0 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025. Linde gewinnt Sauerstoff, Stickstoff und Argon aus der Luft und verkauft außerdem Wasserstoff, Helium, Kohlendioxid und Spezialgase.

Große Kunden wie Chemiewerke, Raffinerien, Stahlwerke und Chipfabriken erhalten Gas per Pipeline aus Anlagen, die Linde auf oder neben ihrem Gelände baut, mit Verträgen über 10 bis 20 Jahre mit Mindestabnahmemengen und Preisanpassung. Kleinere Kunden kaufen flüssiges Gas per Lkw oder Gas in Flaschen. Linde Engineering plant und baut Gasanlagen für Linde und für andere Unternehmen.

Linde besitzt auch Lincare, ein US-Unternehmen für häusliche Pflege, das Patienten mit Sauerstoff und Beatmungsgeräten versorgt. Etwa 64 % des Umsatzes 2025 kamen von außerhalb der USA. Linde verdient mit langen Verträgen und Preiserhöhungen, mit einer bereinigten operativen Marge von 29,5 % in Q2 2026.

Linde wird mit einem Abschlag gehandelt, weil Anleger bezweifeln, dass das Unternehmen Marge und Gewinnwachstum halten kann, solange die Nachfrage der Industrie schwach bleibt. In Q2 2026 fiel die bereinigte operative Marge von 30,1 % auf 29,5 %, und das Management sagte, dass es mit der Marge nicht zufrieden ist. Lincare, das US-Unternehmen für häusliche Pflege, war die Hauptbremse, weil seine Preise mit der Kostensteigerung nicht Schritt halten, und das Management prüft Optionen bis hin zum teilweisen oder vollständigen Verkauf. Auch die Heliumkosten stiegen wegen des Konflikts im Nahen Osten, und das Management erwartet nicht, dass sich Helium vor Anfang 2027 normalisiert.

Linde erhöhte seinen Investitionsplan für 2026 auf 5,5 bis 6,0 Mrd. US-Dollar, sodass Anleger mehr Geld in neue Anlagen fließen sehen, bevor der Gewinn kommt. Die Aktie fiel am 31. Juli 2026, dem Tag der Zahlen zu Q2, um etwa 5 %.

Die langen Verträge und der Rekord von 8,1 Mrd. US-Dollar an Auftragsbestand für den Gasverkauf, vor allem für Kunden aus der Elektronik, stützen das künftige Wachstum. Damit sich die Lücke schließt, muss Linde die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie in Q3 2026 von 4,45 bis 4,55 US-Dollar erreichen, ab Q3 2026 eine höhere Marge zeigen, wie das Management erwartet, über Lincare entscheiden und den Auftragsbestand für den Gasverkauf Ende 2026 über 8 Mrd. US-Dollar halten.

Der erste Test sind die Zahlen für Q3 2026 am 29. Oktober 2026. Die Zahlen zu Q4 und der Ausblick auf 2027, erwartet Anfang Februar 2027, sind der zweite Test. Wenn sich die Marge erholt und Linde im langfristigen Ziel von 8 % bis 12 % Wachstum des Gewinns je Aktie bleibt, kann sich die Lücke in den nächsten zwei bis vier Quartalen schließen.

Das Hauptrisiko ist ein längerer Rückgang der Industrieproduktion in Europa und Asien.

1. 29. Okt. 2026Ausstehend

   Zahlen zu Q3 2026: Marge und Prognose für den Gewinn je AktieEin bereinigter Gewinn je Aktie von 4,45 bis 4,55 US-Dollar oder mehr und eine höhere bereinigte operative Marge als in Q2 2026 gelten als bestanden; eine niedrigere Marge oder eine Kürzung der Prognose für 2026 gilt als nicht bestanden.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen zu Q4 2026 und Ausblick auf 2027Eine Prognose für den Gewinn je Aktie 2027 innerhalb des langfristigen Wachstumsziels von 8 % bis 12 % und ein Auftragsbestand für den Gasverkauf über 8 Mrd. US-Dollar gelten als bestanden; eine Prognose mit weniger als 8 % Wachstum gilt als nicht bestanden.
3. 2027 · gesch.Ausstehend

   Entscheidung zu LincareEin Verkauf oder ein klarer Plan, der die Margenbremse von Lincare beseitigt, gilt als bestanden; keine Entscheidung und ein weiterer Rückgang der Marge gelten als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 5. Oktober 2026Linde teilte mit, dass es die Zahlen für Q3 2026 am 29. Oktober 2026 bis 6:00 Uhr EDT vorlegt, mit einer Telefonkonferenz um 9:00 Uhr EDT.
• 31. Juli 2026Linde legte die Zahlen für Q2 2026 vor. Der Umsatz lag bei 9,29 Mrd. US-Dollar, 9 % mehr, und der zugrunde liegende Umsatz stieg um 4 %, durch 2 % höhere Preise und 2 % höhere Mengen. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 4,50 US-Dollar, 10 % mehr, und die bereinigte operative Marge bei 29,5 %. Linde hob die Untergrenze der Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 auf 17,70 bis 17,90 US-Dollar an und erhöhte seinen Investitionsplan auf 5,5 bis 6,0 Mrd. US-Dollar. Ein neuer Elektronikvertrag in den USA hob den Auftragsbestand für den Gasverkauf auf einen Rekord von 8,1 Mrd. US-Dollar. Die Aktie fiel an diesem Tag um etwa 5 %.
• 31. Juli 2026In der Telefonkonferenz zu Q2 2026 sagte das Management, dass Lincare der Hauptgrund für die niedrigere Marge war und dass Linde strategische Optionen für Lincare prüft, auch einen teilweisen oder vollständigen Verkauf. Das Management sagte außerdem, dass sich die Heliumkosten 2026 nicht normalisieren, und erwartet dies Anfang 2027, abhängig von der Straße von Hormus und vom Neustart der Lieferungen aus Katar.

Letzte Zahlen

31. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

29. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 31. Juli 2026 · lin-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 31. Juli 2026 · Auf sec.gov lesen
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 1. Mai 2026 · lin-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 1. Mai 2026 · Auf sec.gov lesen
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 25. Februar 2026 · lin-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 5. Februar 2026 · Auf sec.gov lesen
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 31. Oktober 2025 · lin-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 31. Oktober 2025 · Auf sec.gov lesen

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1707925)

• Die Mengen hängen von der Industrieproduktion ab. In Q2 2026 gingen die Mengen in Europa, im Nahen Osten und in Afrika zurück, vor allem in der Fertigung, und das Management sagte, dass die Spannungen im Nahen Osten die Industrie in Indien, Teilen Südostasiens, Australien und China gebremst haben. Lindes Prognose geht von keiner Verbesserung der Konjunktur aus.
• Lincare, das US-Unternehmen für häusliche Pflege, drückt die Marge, weil seine Preise mit der Kostensteigerung nicht Schritt halten. Das Management prüft einen teilweisen oder vollständigen Verkauf, nannte aber keinen Termin für eine Entscheidung.
• Linde plant für 2026 Investitionen von 5,5 bis 6,0 Mrd. US-Dollar, vor allem für seinen Auftragsbestand für den Gasverkauf von 8,1 Mrd. US-Dollar. Verzögerungen bei Kunden, etwa bei Chipfabriken, können die Rendite dieser Anlagen nach hinten schieben.
• Der Konflikt im Nahen Osten ließ die Kosten für die Heliumversorgung steigen. Das Management erwartet normale Bedingungen erst Anfang 2027, wenn die Lieferungen aus Katar wieder anlaufen.
• Etwa 64 % des Umsatzes kommen von außerhalb der USA, sodass ein stärkerer US-Dollar den gemeldeten Umsatz und den Gewinn je Aktie senkt.

Linde hat starke Kreditratings und langfristige Schulden. Am 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

1,3 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 500,57 $)

Ausgeschüttet je Aktie

6,30 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

6,40 $ (1,60 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

41 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

3. September 2026, 1,60 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 8,7 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 7,8 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.