Linde

A Linde é a maior empresa de gases industriais do mundo, com vendas de 34,0 bilhões de dólares em 2025. Ela produz oxigênio, nitrogênio e argônio a partir do ar e também vende hidrogênio, hélio, dióxido de carbono e gases especiais. Grandes clientes, como fábricas químicas, refinarias, siderúrgicas e fábricas de chips, recebem gás por gasoduto de plantas que a Linde constrói no local ou ao lado, sob contratos de 10 a 20 anos com valores mínimos de compra e reajuste de preços. Clientes menores compram gás líquido por caminhão ou gás em cilindros.

A Linde Engineering projeta e constrói plantas de gás para a Linde e para outras empresas. A Linde também é dona da Lincare, um negócio de atendimento domiciliar dos EUA que fornece oxigênio e equipamentos respiratórios a pacientes. Cerca de 64% das vendas de 2025 vieram de fora dos EUA. A Linde ganha dinheiro com contratos longos e aumentos de preço, com margem operacional ajustada de 29,5% no Q2 de 2026.

A Linde é negociada com desconto porque os investidores duvidam de que ela consiga manter sua margem e o crescimento dos lucros enquanto a demanda industrial segue fraca. No Q2 de 2026, a margem operacional ajustada caiu para 29,5%, contra 30,1%, e a administração disse que não estava satisfeita com a margem. A Lincare, seu negócio de atendimento domiciliar nos EUA, foi o principal peso, porque seus preços não acompanham a inflação dos custos, e a administração estuda opções que incluem uma venda parcial ou total. Os custos do hélio também subiram por causa do conflito no Oriente Médio, e a administração não espera que o hélio se normalize antes do início de 2027.

A Linde elevou seu plano de investimentos de 2026 para 5,5 a 6,0 bilhões de dólares, então os investidores veem mais caixa indo para novas plantas antes de o lucro chegar. As ações caíram cerca de 5% em 31 de julho de 2026, dia do relatório do Q2. Os contratos longos e a carteira recorde de 8,1 bilhões de dólares em projetos de venda de gás, em sua maioria para clientes de eletrônicos, sustentam o crescimento futuro. Para a lacuna fechar, a Linde precisa atingir a projeção de lucro por ação ajustado do Q3 de 2026, de 4,45 a 4,55 dólares, mostrar uma margem maior a partir do Q3 de 2026, como a administração espera, decidir o que fazer com a Lincare e manter a carteira de venda de gás acima de 8 bilhões de dólares no fim de 2026.

O primeiro teste é o relatório do Q3 de 2026, em 29 de outubro de 2026. O relatório do Q4 e a perspectiva para 2027, esperados no início de fevereiro de 2027, dão o segundo teste. Se a margem se recuperar e a Linde ficar dentro da sua meta de longo prazo de crescimento do lucro por ação de 8% a 12%, a lacuna pode fechar nos próximos dois a quatro trimestres. O principal risco é uma desaceleração mais longa da produção industrial na Europa e na Ásia.

1. 29 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: margem e projeção de lucro por açãoPassa com lucro por ação ajustado de 4,45 a 4,55 dólares ou mais e margem operacional ajustada maior que no Q2 de 2026; falha com margem menor ou um corte na projeção de 2026.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026 e perspectiva para 2027Passa com projeção de lucro por ação de 2027 dentro da meta de crescimento de longo prazo de 8% a 12% e carteira de venda de gás acima de 8 bilhões de dólares; falha com projeção de crescimento abaixo de 8%.
3. 2027 · est.Pendente

   Decisão sobre a LincarePassa com uma venda ou um plano claro que elimine o peso da Lincare sobre a margem; falha sem decisão e com nova queda da sua margem.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 5 de outubro de 2026A Linde disse que divulgará os resultados do Q3 de 2026 até as 6h (EDT) de 29 de outubro de 2026, com teleconferência às 9h (EDT).
• 31 de julho de 2026A Linde divulgou os resultados do Q2 de 2026. As vendas foram de 9,29 bilhões de dólares, 9% a mais, com vendas subjacentes 4% maiores, por preços 2% maiores e volumes 2% maiores. O lucro por ação ajustado foi de 4,50 dólares, 10% a mais, e a margem operacional ajustada foi de 29,5%. A Linde elevou o limite inferior da projeção de lucro por ação ajustado de 2026 para 17,70 a 17,90 dólares e elevou seu plano de investimentos para 5,5 a 6,0 bilhões de dólares. Um novo contrato de eletrônicos nos EUA elevou a carteira de venda de gás para um recorde de 8,1 bilhões de dólares. As ações caíram cerca de 5% no dia.
• 31 de julho de 2026Na teleconferência do Q2 de 2026, a administração disse que a Lincare foi o principal motivo da margem menor e que a Linde estuda opções estratégicas para a Lincare, incluindo uma venda parcial ou total. A administração também disse que os custos do hélio não se normalizarão em 2026 e espera isso para o início de 2027, dependendo do Estreito de Ormuz e da retomada do fornecimento do Catar.

Últimos resultados

31 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

29 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 31 de julho de 2026 · lin-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 31 de julho de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 1 de maio de 2026 · lin-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 1 de maio de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 25 de fevereiro de 2026 · lin-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 5 de fevereiro de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 31 de outubro de 2025 · lin-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 31 de outubro de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1707925)

• Os volumes dependem da produção industrial. No Q2 de 2026, os volumes na região EMEA caíram, sobretudo na manufatura, e a administração disse que as tensões no Oriente Médio desaceleraram a atividade industrial na Índia, em partes do Sudeste Asiático, na Austrália e na China. A projeção da Linde supõe nenhuma melhora econômica.
• A Lincare, o negócio de atendimento domiciliar nos EUA, reduz a margem porque seus preços não acompanham a inflação dos custos. A administração estuda uma venda parcial ou total, mas não deu data para uma decisão.
• A Linde planeja 5,5 a 6,0 bilhões de dólares de investimentos em 2026, sobretudo para sua carteira de 8,1 bilhões de dólares em projetos de venda de gás. Atrasos em clientes, como fábricas de chips, podem adiar o retorno dessas plantas.
• O conflito no Oriente Médio elevou os custos de fornecimento de hélio. A administração espera condições normais só no início de 2027, se o fornecimento do Catar for retomado.
• Cerca de 64% das vendas vêm de fora dos EUA, então um dólar americano mais forte reduz as vendas e o lucro por ação reportados.

A Linde tem notas de crédito fortes e dívida de longo prazo. Em 30 de junho de 2026, a dívida de curto prazo era de 4,9 bilhões de dólares, sobretudo 4,5 bilhões de dólares em commercial paper, e 2,5 bilhões de dólares da dívida de longo prazo venciam em um ano. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,3% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 500,57)

Pago por ação

US$ 6,30 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 6,40 (US$ 1,60 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

41% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

3 de setembro de 2026, US$ 1,60 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 8,7% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 7,8% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.