Linde

Linde は世界最大の産業ガス会社で、2025年の売上は340億ドルでした。空気から酸素、窒素、アルゴンを製造し、水素、ヘリウム、二酸化炭素、特殊ガスも販売しています。化学工場、製油所、製鉄所、半導体工場などの大口顧客には、Linde が顧客の敷地内または隣に建てる工場からパイプラインでガスを供給し、契約は10年から20年で、最低購入量と価格調整条項があります。小口の顧客は、液化ガスをトラックで、またはガスをボンベで購入します。

Linde Engineering は、Linde 自身と他社のためにガス工場を設計・建設しています。Linde は、患者に酸素と呼吸器機器を提供する米国の在宅医療事業 Lincare も所有しています。2025年の売上の約64%は米国外から来ました。Linde は長期契約と値上げで稼いでおり、2026年 Q2 の調整後営業利益率は29.5%でした。

Linde の株価が割安なのは、産業需要が弱いままの中で、利益率と利益成長を保てるかを投資家が疑っているからです。2026年 Q2 の調整後営業利益率は30.1%から29.5%に下がり、経営陣は利益率に満足していないと述べました。米国の在宅医療事業である Lincare が主な重しで、価格がコストインフレに追いついておらず、経営陣は一部または全部の売却を含む選択肢を検討しています。中東の紛争でヘリウムのコストも上がり、経営陣は2027年初めまでヘリウムが正常化するとは見ていません。

Linde は2026年の設備投資計画を55億ドルから60億ドルに引き上げたため、投資家は、利益が出る前に新しい工場により多くのキャッシュが入ると見ています。株価は、Q2 決算の日である2026年7月31日に約5%下がりました。長期契約と、主に電子産業の顧客向けの、過去最高の81億ドルのガス販売受注残が、今後の成長を支えます。差が縮まるには、Linde が2026年 Q3 の調整後 EPS の見通しである4.45ドルから4.55ドルに達し、経営陣が見込む通り2026年 Q3 から利益率が上がることを示し、Lincare をどうするか決め、2026年末のガス販売受注残を80億ドル超に保つ必要があります。

最初の試金石は、2026年10月29日の2026年 Q3 決算です。2027年2月上旬に見込まれる Q4 決算と2027年の見通しが、二つ目の試金石になります。利益率が回復し、Linde が EPS 成長8%から12%という長期目標の範囲内にとどまれば、差は今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、欧州とアジアで鉱工業生産の減速が長引くことです。

1. 2026年10月29日これから

   2026年 Q3 決算:利益率と EPS の見通し調整後 EPS が4.45ドルから4.55ドル以上で、調整後営業利益率が2026年 Q2 より高ければ合格。利益率の低下や、2026年の見通しの引き下げは不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年 Q4 決算と2027年の見通し2027年の EPS の見通しが、長期成長目標の8%から12%の範囲内で、ガス販売受注残が80億ドル超なら合格。成長が8%を下回る見通しは不合格。
3. 2027 · 推定これから

   Lincare についての判断売却、または Lincare による利益率の重しを取り除く明確な計画があれば合格。判断がなく、利益率がさらに下がれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月5日Linde は、2026年 Q3 の決算を2026年10月29日の米東部夏時間6:00までに発表し、米東部夏時間9:00から電話会議を行うと発表しました。
• 2026年7月31日Linde は2026年 Q2 の決算を発表しました。売上は92.9億ドルで、9%増え、基調売上は、価格が2%、数量が2%上がり、4%増えました。調整後 EPS は4.50ドルで10%増え、調整後営業利益率は29.5%でした。Linde は2026年の調整後 EPS の見通しの下限を引き上げて17.70ドルから17.90ドルとし、設備投資計画を55億ドルから60億ドルに引き上げました。米国の新しい電子産業向け契約により、ガス販売受注残は過去最高の81億ドルになりました。株価はこの日に約5%下がりました。
• 2026年7月31日2026年 Q2 の電話会議で経営陣は、利益率が下がった主な理由は Lincare だと述べ、Linde は Lincare について、一部または全部の売却を含む戦略的選択肢を検討していると述べました。経営陣はまた、ヘリウムのコストは2026年には正常化せず、ホルムズ海峡とカタールからの供給再開しだいで、2027年初めになると見込んでいると述べました。

前回の決算

2026年7月31日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月29日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月31日 · lin-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月31日 · sec.govで読む
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月1日 · lin-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月1日 · sec.govで読む
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月25日 · lin-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月5日 · sec.govで読む
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月31日 · lin-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月31日 · sec.govで読む

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1707925)

• 数量は鉱工業生産にかかっています。2026年 Q2 には EMEA の数量が、主に製造業で減り、経営陣は、中東の緊張がインド、東南アジアの一部、オーストラリア、中国の産業活動を鈍らせたと述べました。Linde の見通しは、景気の改善を前提にしていません。
• 米国の在宅医療事業である Lincare は、価格がコストインフレに追いつかないため、利益率を押し下げています。経営陣は一部または全部の売却を検討していますが、決定の時期は示していません。
• Linde は2026年に55億ドルから60億ドルの設備投資を計画していて、その大半は81億ドルのガス販売受注残のためです。半導体工場などの顧客側の遅れは、これらの工場の収益化を遅らせる可能性があります。
• 中東の紛争でヘリウムの調達コストが上がりました。経営陣は、カタールからの供給が再開すれば、2027年初めに通常の状態に戻ると見ています。
• 売上の約64%は米国外から来るため、米ドル高は報告ベースの売上と EPS を押し下げます。

Linde は高い信用格付けと、長期の負債を持っています。2026年6月30日時点で、短期負債は49億ドルで、その大半は45億ドルのコマーシャル・ペーパーであり、一年以内に期限が来る長期負債は25億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

1.3% (直近12か月、本日の株価$500.57で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$6.30（支払い回数：4）

現在の年間配当

$6.40（$1.60 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の41%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月3日、1株あたり$1.60

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約8.7%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約7.8%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。