Linde

Linde es la mayor empresa de gases industriales del mundo, con ventas de 34.0 mil millones de dólares en 2025. Produce oxígeno, nitrógeno y argón a partir del aire, y también vende hidrógeno, helio, dióxido de carbono y gases especiales. Los grandes clientes, como plantas químicas, refinerías, acerías y fábricas de chips, reciben el gas por tubería desde plantas que Linde construye en sus instalaciones o junto a ellas, con contratos de 10 a 20 años con montos mínimos de compra y aumentos de precio. Los clientes más pequeños compran gas líquido por camión o gas en cilindros.

Linde Engineering diseña y construye plantas de gas para Linde y para otras empresas. Linde también es dueña de Lincare, un negocio de atención médica a domicilio en EE. UU. que suministra oxígeno y equipos respiratorios a pacientes. Cerca de 64 % de las ventas de 2025 vino de fuera de EE.

UU. Linde gana dinero con contratos largos y aumentos de precios, con un margen operativo ajustado de 29.5 % en el Q2 de 2026.

Linde cotiza con descuento porque los inversionistas dudan de que pueda mantener su margen y el crecimiento de sus ganancias mientras la demanda industrial siga débil. En el Q2 de 2026, el margen operativo ajustado bajó a 29.5 % desde 30.1 %, y la gerencia dijo que no estaba satisfecha con el margen. Lincare, su negocio de atención médica a domicilio en EE. UU., fue el principal lastre, porque sus precios no siguen el ritmo de la inflación de costos, y la gerencia estudia opciones que incluyen una venta parcial o total.

Los costos del helio también subieron por el conflicto en Oriente Medio, y la gerencia no espera que el helio se normalice antes de principios de 2027. Linde subió su plan de gasto de capital de 2026 a 5.5 a 6.0 mil millones de dólares, así que los inversionistas ven más efectivo yendo a nuevas plantas antes de que llegue la ganancia. La acción cayó cerca de 5 % el 31 de julio de 2026, el día del informe del Q2. Los contratos largos y la cartera récord de gas vendido por 8.1 mil millones de dólares, sobre todo para clientes de electrónica, apoyan el crecimiento futuro.

Para que la brecha se cierre, Linde debe alcanzar su guía de utilidad por acción ajustada del Q3 de 2026 de 4.45 a 4.55 dólares, mostrar un margen más alto desde el Q3 de 2026 como espera la gerencia, decidir qué hacer con Lincare y mantener la cartera de gas vendido por encima de 8 mil millones de dólares a fines de 2026. La primera prueba es el informe del Q3 de 2026 el 29 de octubre de 2026. El informe del Q4 y la perspectiva de 2027, previstos para principios de febrero de 2027, dan la segunda prueba. Si el margen se recupera y Linde se mantiene dentro de su meta de largo plazo de 8 % a 12 % de crecimiento de la utilidad por acción, la brecha puede cerrarse en los próximos dos a cuatro trimestres.

El riesgo principal es una desaceleración más larga de la producción industrial en Europa y Asia.

1. 29 oct 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: margen y guía de utilidad por acciónPasa si la utilidad por acción ajustada es de 4.45 a 4.55 dólares o más y el margen operativo ajustado es mayor que en el Q2 de 2026; falla si el margen es menor o se recorta la guía de 2026.
2. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 de 2026 y perspectiva de 2027Pasa si la guía de utilidad por acción de 2027 queda dentro de la meta de crecimiento de largo plazo de 8 % a 12 % y la cartera de gas vendido supera 8 mil millones de dólares; falla si la guía es de menos de 8 % de crecimiento.
3. 2027 · est.Pendiente

   Decisión sobre LincarePasa si hay una venta o un plan claro que elimine el lastre de margen de Lincare; falla si no hay decisión y su margen sigue cayendo.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 5 de octubre de 2026Linde dijo que presentará los resultados del Q3 de 2026 antes de las 6:00 EDT del 29 de octubre de 2026, con una conferencia telefónica a las 9:00 EDT.
• 31 de julio de 2026Linde presentó los resultados del Q2 de 2026. Las ventas fueron de 9.29 mil millones de dólares, 9 % más, con ventas subyacentes 4 % más por precios 2 % más altos y volúmenes 2 % más altos. La utilidad por acción ajustada fue de 4.50 dólares, 10 % más, y el margen operativo ajustado fue de 29.5 %. Linde subió el extremo bajo de su guía de utilidad por acción ajustada de 2026 a 17.70 a 17.90 dólares y subió su plan de gasto de capital a 5.5 a 6.0 mil millones de dólares. Un nuevo contrato de electrónica en EE. UU. llevó la cartera de gas vendido a un récord de 8.1 mil millones de dólares. La acción cayó cerca de 5 % ese día.
• 31 de julio de 2026En la llamada del Q2 de 2026, la gerencia dijo que Lincare fue la razón principal del menor margen, y que Linde estudia opciones estratégicas para Lincare, incluida una venta parcial o total. La gerencia también dijo que los costos del helio no se normalizarán en 2026 y espera que eso ocurra a principios de 2027, según el estrecho de Ormuz y la reanudación del suministro desde Catar.

Últimos resultados

31 de julio de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

29 de octubre de 2026, confirmado por la empresa.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 31 de julio de 2026 · lin-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 31 de julio de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 1 de mayo de 2026 · lin-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 1 de mayo de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 25 de febrero de 2026 · lin-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 5 de febrero de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 31 de octubre de 2025 · lin-20250930
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 31 de octubre de 2025 · Leer en sec.gov

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1707925)

• Los volúmenes dependen de la producción industrial. En el Q2 de 2026, los volúmenes de EMEA cayeron, sobre todo en manufactura, y la gerencia dijo que las tensiones en Oriente Medio frenaron la actividad industrial en India, partes del Sudeste Asiático, Australia y China. La guía de Linde supone que no hay mejora económica.
• Lincare, el negocio de atención médica a domicilio en EE. UU., reduce el margen porque sus precios no siguen el ritmo de la inflación de costos. La gerencia estudia una venta parcial o total, pero no dio fecha para una decisión.
• Linde planea 5.5 a 6.0 mil millones de dólares de gasto de capital en 2026, sobre todo para su cartera de gas vendido de 8.1 mil millones de dólares. Los retrasos de clientes, como las fábricas de chips, pueden posponer el retorno de estas plantas.
• El conflicto en Oriente Medio aumentó los costos de suministro de helio. La gerencia espera condiciones normales solo a principios de 2027, si se reanuda el suministro desde Catar.
• Cerca de 64 % de las ventas viene de fuera de EE. UU., así que un dólar estadounidense más fuerte reduce las ventas y la utilidad por acción reportadas.

Linde tiene calificaciones crediticias sólidas y deuda de largo plazo. Al 30 de junio de 2026, la deuda de corto plazo era de 4.9 mil millones de dólares, sobre todo 4.5 mil millones de dólares de papel comercial, y 2.5 mil millones de dólares de deuda de largo plazo vencían en un año. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.3% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 500.57)

Pagado por acción

USD 6.30 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 6.40 (USD 1.60 × 4 al año)

Razón de pago

41% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

3 de septiembre de 2026, USD 1.60 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 8.7% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 7.8% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.