OTISAufzüge und Rolltreppen

Otis Worldwide

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Von Kevin Amado · Aktualisiert vor 4 Tagen · 22. Okt.

Kurs: 72,35 $
Börsenwert: Börsenwert 27,5 Mrd. $
Einschätzung der Analysten: Analysten Eher optimistisch
Abschlagskategorie: Tief unter dem inneren Wert
Top Pick: Top Pick
Nächste Zahlen: Zahlen 28. Okt. · übermorgen

Chart bei Google Finance Verlauf der Analyse (Englisch)Read in English

Kurz gesagt

These: Höhere Kosten im Service, ein schwacher Markt in China und ein Wechsel des CEO halten den Kurs unten, und stabile Margen und ein starker Nachfolger können die Lücke in drei bis fünf Quartalen schließen.
Lücke: Kann sich schließen.

Kursverlauf

Wochenschlusskurse, um Aktiensplits bereinigt. Logarithmische Skala: derselbe Abstand ist dieselbe prozentuale Bewegung.

Über das Unternehmen

Otis Worldwide ist der weltweit größte Hersteller und Wartungsdienst für Aufzüge und Rolltreppen und wurde im April 2020 von United Technologies abgespalten. Das Geschäft ist in zwei Segmente aufgeteilt. New Equipment entwirft, fertigt, verkauft und installiert neue Aufzüge und Rolltreppen, meist für Immobilienentwickler, Bauunternehmen und staatliche Infrastrukturprojekte. 2025 machte es 35 % des Nettoumsatzes, aber nur 9 % des operativen Segmentgewinns aus.

Service übernimmt Wartung, Reparatur und Modernisierung von bereits installierten Aufzügen, auch von Anlagen, die ursprünglich andere Hersteller gebaut haben. Es machte 65 % des Umsatzes 2025 aus, aber 91 % des operativen Segmentgewinns, und jede neue Anlage, die Otis installiert, wird zu einem Kandidaten für einen künftigen Wartungsvertrag. Otis betreut ein Portfolio von etwa 2,5 Millionen Anlagen weltweit, den größten Wartungsbestand der Branche, was ihm einen wiederkehrenden Umsatz mit hoher Marge gibt, den ein neuer Anbieter schwer erreichen kann. Otis ist in mehr als 200 Ländern und Gebieten tätig, wobei etwa 71 % des Umsatzes 2025 von außerhalb der Vereinigten Staaten kamen.

China, einst eine große Quelle für Aufträge für neue Aufzüge, ist seit 2023 als Anteil an der Nachfrage nach neuen Anlagen weiter geschrumpft, daher hat Otis sein Geschäft in China stattdessen auf Serviceverträge verlagert. Im April 2026 übernahm Otis eine Mehrheit an WeMaintain, einem Wartungsunternehmen für Aufzüge in Paris, das IoT-Sensoren und KI nutzt, um Wartung zu planen. WeMaintain wird weiter als unabhängiges Unternehmen neben dem eigenen Servicenetz von Otis geführt.

These

Der Markt preist bei Otis zwei Sorgen ein: Kosten für Personal und Ausbildung, die die Margen im Service drücken, und einen schrumpfenden Markt für neue Anlagen in China. Otis senkte seine Prognose für den Gewinn 2026 zweimal, im April und noch einmal im Juli. Im Juli sagte das Management, dass neu eingestellte Monteure länger als geplant brauchten, um produktiv zu werden. Die Unsicherheit der Anleger wuchs weiter, als CEO Judy Marks im September 2026 ihren Ruhestand ankündigte, ohne dass ein Nachfolger genannt wurde.

Die Lücke kann sich schließen, wenn der Druck auf die Marge nachlässt, sobald die zuletzt eingestellten Monteure ihre Ausbildung beenden. Spätere Quartale sollten das zu zeigen beginnen. Es braucht auch, dass Verkäufe von Modernisierungen, im Q2 2026 organisch um 24 % gestiegen mit einem bei konstanten Wechselkursen um 26 % höheren Auftragsbestand, weiter in Umsatz umgesetzt werden, unabhängig davon, was der Markt für neue Anlagen in China tut. Ein reibungsloser, gut kommunizierter Wechsel des CEO würde eine zweite Quelle der Unsicherheit beseitigen.

Otis legt die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 am 28. Oktober 2026 vor. Das ist der nächste Test, ob sich die Margen stabilisieren. Der Verwaltungsrat erwartet, dass der neue CEO im ersten Halbjahr 2027 anfängt, und Marks geht spätestens am 31.

Juli 2027 in den Ruhestand. Wenn sich die Margen stabilisieren und ein starker Nachfolger in diesem Zeitraum anfängt, kann sich der Abschlag in den nächsten drei bis fünf Quartalen schließen. Wenn China weiter schrumpft oder eine dritte Senkung der Prognose folgt, könnte die Aktie bis weit in 2027 billig bleiben.

Checkpoints

28. Okt. 2026Ausstehend
Ergebnisse für Q3 2026: Marge im Service und Prognose für 2026Bestanden: eine Marge im Service über dem Niveau von Q2 2026 von 23,2 % und eine beibehaltene Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie von 4,01 bis 4,05 US-Dollar. Nicht bestanden: eine niedrigere Marge im Service oder eine dritte Senkung der Prognose.
Januar 2027 · gesch.Ausstehend
Ergebnisse für das Gesamtjahr 2026 und Ausblick für 2027Bestanden: ein Ausblick für 2027 mit Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie und höheren Margen im Service. Nicht bestanden: eine Prognose für ein gleichbleibendes oder niedrigeres Ergebnis je Aktie oder mehr Schwäche in China.
31. Juli 2027Ausstehend
Der neue CEO fängt an, bevor Judy Marks in den Ruhestand gehtBestanden: ein Nachfolger, der bis zum 31. Juli 2027, dem spätesten Ruhestandsdatum von Marks, anfängt, idealerweise im ersten Halbjahr 2027, mit einem klaren Plan. Nicht bestanden: kein Nachfolger bis zu diesem Datum oder ein störender Wechsel der Strategie.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

Aktuelle Ereignisse

7. Oktober 2026Otis sagte, dass es die Ergebnisse für Q3 2026 vorlegen und seinen Ausblick für 2026 am 28. Oktober 2026 um 8:30 Uhr Ostküstenzeit in einer Telefonkonferenz besprechen wird.
15. September 2026Otis kündigte an, dass CEO, Chair und President Judy Marks in den Ruhestand geht, wenn ihr Nachfolger anfängt, erwartet im ersten Halbjahr 2027, oder spätestens am 31. Juli 2027. Wenn der Nachfolger früher anfängt, bleibt sie bis zum 31. Juli 2027 als unbezahlte Senior Advisor. Der Verwaltungsrat führt eine Suche mit Spencer Stuart durch und prüft interne und externe Kandidaten. Reuters berichtete, dass die Aktie im frühen Handel um 1,4 % fiel.
17. August 2026Otis gewann einen Auftrag über mehr als 250 Aufzüge und Rolltreppen im Tianjin 117 Tower in China, einem neuen Wolkenkratzer. Der Auftrag umfasst neue Anlagen und Modernisierung. Otis nannte den Wert des Auftrags nicht.

5 ältere Ereignisse anzeigen

22. Juli 2026Otis meldete die Ergebnisse für Q2 2026. Der Nettoumsatz wuchs um 7 % auf 3,86 Mrd. US-Dollar, organisch um 6 %. Der Umsatz im Service wuchs organisch um 9 %, angeführt von 24 % Wachstum bei Modernisierungen, während der Umsatz mit neuen Anlagen organisch um 1 % fiel. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 1,01 US-Dollar, 4 % weniger, da die bereinigte operative Marge um 180 Basispunkte auf 15,2 % fiel. Die Marge des Segments Service fiel um 170 Basispunkte auf 23,2 %. MarketBeat berichtete, dass die Aktie an diesem Tag um mehr als 2 % fiel.
22. Juli 2026Das Management senkte die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie im Gesamtjahr 2026 auf 4,01 bis 4,05 US-Dollar, von 4,20 bis 4,24 US-Dollar im April, und die Prognose für den bereinigten freien Cashflow auf 1,50 bis 1,55 Mrd. US-Dollar. Es war die zweite Senkung in Folge. In der Telefonkonferenz zu den Zahlen nannte das Management zusätzlichen Gegenwind bei Produktivität und Kosten von etwa 50 Mio. US-Dollar durch Personalkosten, Material und die längere Zeit, die neu eingestellte Monteure zur Einarbeitung brauchen. Das Management erwartet, dass die Marge im Service im zweiten Halbjahr 2026 um etwa 150 Basispunkte wächst.
22. April 2026Otis meldete die Ergebnisse für Q1 2026. Der Nettoumsatz wuchs um 6 % auf 3,57 Mrd. US-Dollar, organisch um 1 %. Der Umsatz im Service wuchs organisch um 5 %, während der Umsatz mit neuen Anlagen organisch um 5 % fiel. Die Aufträge für neue Anlagen wuchsen in Amerika um mehr als 20 %, fielen aber in China im unteren Zehnerbereich. Das Management erhöhte die Prognose für den Nettoumsatz im Gesamtjahr 2026 leicht auf 15,1 bis 15,3 Mrd. US-Dollar. Es senkte auch seine Prognose für den Gewinn: das bereinigte Ergebnis je Aktie auf 4,20 bis 4,24 US-Dollar, von einem Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich im Januar.
21. April 2026Der Verwaltungsrat erhöhte die vierteljährliche Dividende um 5 % auf 0,44 US-Dollar je Aktie, zahlbar am 12. Juni 2026. Das Management sagte, dass die Dividende seit der Abspaltung von United Technologies 2020 um etwa 120 % gewachsen ist.
13. April 2026Otis schloss die Übernahme einer Mehrheit an WeMaintain ab, einem Technologieunternehmen für den Service von Aufzügen mit Sitz in Paris und 350 Mitarbeitern, das IoT- und KI-Werkzeuge für die Wartung nutzt. Die Pressemitteilung nannte keinen Preis, aber das 10-Q für Q2 2026 zeigt, dass Otis im April 2026 170 Mio. US-Dollar für eine Mehrheit an einem französischen Unternehmen für den Service von Aufzügen zahlte. WeMaintain wird weiter als unabhängiges Unternehmen geführt.

Berichte und Termine

Letzte Zahlen: 22. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)
Nächste Zahlen: 28. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 23. Juli 2026 · otis-20260630
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 22. Juli 2026 · otis-20260722
10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 23. April 2026 · otis-20260331
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 22. April 2026 · otis-20260422
10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 5. Februar 2026 · otis-20251231
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 28. Januar 2026 · otis-20260128
10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 30. Oktober 2025 · otis-20250930
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. Oktober 2025 · otis-20251029

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1781335)

Risiken

Otis senkte seine Prognose für den Gewinn 2026 zweimal, im April und Juli 2026, da Lohninflation, Materialkosten und die Zeit, die zur Ausbildung neu eingestellter Monteure nötig ist, die Margen im Service unter Druck gesetzt haben (die bereinigte operative Marge fiel im Q2 2026 um 180 Basispunkte). Wenn dieser Kostendruck nicht nachlässt, bleibt das Gewinnwachstum schwach, auch wenn der Umsatz wächst.
China, einst eine wichtige Quelle für Aufträge für neue Aufzüge, ist weiter geschrumpft: Die Aufträge für neue Anlagen dort fielen im Q2 2026 im oberen Zehnerbereich. Eine tiefere oder längere Krise am Immobilienmarkt in China würde den Umsatz mit neuen Anlagen weiter belasten und am Ende auch die Größe des Wartungsportfolios, das diese Anlagen dem Service hinzugefügt hätten.
CEO Judy Marks, die Otis seit der Abspaltung 2020 führt, kündigte im September 2026 ihren Ruhestand an. Der Nachfolger soll im ersten Halbjahr 2027 anfangen, und Marks geht spätestens am 31. Juli 2027 in den Ruhestand. Die Suche fügt Unsicherheit über die strategische Kontinuität hinzu, während die Margen schon unter Druck stehen.
New Equipment macht nur etwa 9 % des operativen Segmentgewinns aus, legt aber den Grundstein für den künftigen Wartungsbestand von Otis. Ein weiter schwacher Umsatz und schwache Aufträge bei neuen Anlagen könnten das Wachstum des Serviceportfolios mit höherer Marge bremsen, von dem sein Gewinn abhängt.
Das Geschäft von Otis beruht auf der Wartung von etwa 2,5 Millionen Aufzügen und Rolltreppen weltweit, daher können Ausfälle von Anlagen, Unfälle oder Rückrufe aus Sicherheitsgründen zu Klagen, Prüfungen durch Behörden oder Schaden für den Ruf führen.
Otis ist in mehr als 200 Ländern und Gebieten tätig, was es Währungsschwankungen, Zöllen und geopolitischen Störungen aussetzt. Im April 2026 sagte das Management, dass der Konflikt im Nahen Osten 5 Mio. bis 10 Mio. US-Dollar Gewinn pro Quartal kosten könnte, wenn er anhielte. Im Juli 2026 sagte das Management, dass Preiserhöhungen diese Kosten weitgehend ausgleichen.
Der Markt für die Wartung von Aufzügen und Rolltreppen ist hart umkämpft, mit großen globalen Rivalen wie Schindler, KONE und TK Elevator sowie vielen lokalen unabhängigen Anbietern. Aggressive Preise, um Serviceverträge zu gewinnen oder zu halten, könnten die Margen weiter unter Druck setzen.

Bilanz

Barmittel: 813 Mio. $
Schulden: 8,4 Mrd. $
Nettoverschuldung: 7,6 Mrd. $
Nettoverschuldung / EBITDA: 3,1×; EBITDA 2,5 Mrd. $, letzte 12 Monate
Zinsdeckung: 9,0×; Mal deckt der Gewinn die Zinsen
Kreditlinie: 1,5 Mrd. $; nicht gezogen, bis August 2030

Barmittel gegen Schulden

Barmittel813 Mio. $

Schulden8,4 Mrd. $

durch Barmittel gedeckte SchuldenNettoverschuldung 7,6 Mrd. $

Verschuldungsgrad: Nettoverschuldung / EBITDA

niedrig, unter 2×mittel, 2× bis 4×hoch, über 4×

Kreditratings

Moody's Baa1
S&P BBB

Otis hat ein negatives Eigenkapital: ein Defizit beim gesamten Eigenkapital von 5,6 Mrd. US-Dollar am 30.

Stand 30. Juni 2026

3 Quellen anzeigen

Dividende

Dividendenrendite: 2,4 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 72,35 $)
Ausgeschüttet je Aktie: 1,72 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)
Aktuelle Jahresrate: 1,76 $ (0,44 $ × 4 im Jahr)
Ausschüttungsquote: 47 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)
Letzter Ex-Dividenden-Tag: 14. August 2026, 0,44 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

Otis Worldwide: Dividende je Aktie nach Jahr
2016		0,00 $
2017		0,00 $
2018		0,00 $
2019		0,00 $
2020		0,60 $
2021		0,92 $
2022		1,11 $
2023		1,31 $
2024		1,51 $
2025		1,65 $

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 14,3 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.