Otis Worldwide

Otis Worldwideは、世界最大のエレベーター・エスカレーターのメーカー兼保守会社で、2020年4月にUnited Technologiesから分離しました。事業は二つの部門に分かれています。新設機器部門は、新しいエレベーターとエスカレーターの設計、製造、販売、設置を行い、主な顧客は不動産開発業者、建設業者、政府のインフラ事業です。2025年は純売上高の35%を占めましたが、部門営業利益の9%にすぎませんでした。

サービス部門は、すでに設置されたエレベーターの保守、修理、近代化を行い、他のメーカーが製造した機器も含みます。2025年の売上の65%でしたが、部門営業利益の91%を占め、Otisが設置する新しい機器はすべて、将来の保守契約の候補になります。Otisは世界で約250万台の保守対象を維持しており、業界で最大の保守基盤です。これにより、新規参入者が真似しにくい、繰り返し得られる高利益率の収益源を持っています。

Otisは200を超える国と地域で事業を行い、2025年の売上の約71%は米国外から来ています。かつて新設エレベーターの注文の大きな源だった中国は、2023年以降、新設機器の需要に占める割合が縮小し続けているため、Otisは中国の事業をサービス契約へと移してきました。2026年4月に、Otisは、IoTセンサーとAIで保守を計画するパリ拠点のエレベーター保守会社、WeMaintainの過半数の持分を取得しました。WeMaintainは、Otis自身のサービス網と並んで、独立した事業として運営を続けます。

市場はOtisについて二つの心配を織り込んでいます。人件費と研修費がサービスの利益率を圧迫していることと、中国で新設機器の市場が縮小していることです。Otisは、2026年の利益の見通しを、4月と7月の二度、引き下げました。7月に、経営陣は、新たに採用した保守作業員が、計画より長い時間をかけて戦力になったと述べました。

2026年9月にCEOのJudy Marksが退任を発表し、後任がまだ決まっていないことで、投資家の不安はさらに高まりました。最近採用した保守作業員が研修を終えるにつれて、利益率への圧力が和らげば、差は縮まりえます。後の四半期で、それが表れ始めるはずです。また、2026年Q2にオーガニックで24%増え、受注残が為替一定ベースで26%多い近代化の売上が、中国の新設機器市場の動向にかかわらず、収益に転換し続ける必要もあります。

円滑で、よく伝えられたCEOの移行は、二つ目の不確実性の源を取り除くでしょう。Otisは、2026年10月28日に2026年第三四半期の決算を発表します。これは、利益率が安定してきているかどうかの次の試金石です。取締役会は、新しいCEOが2027年前半に就任すると見ており、Marksは遅くとも2027年7月31日に退任します。

利益率が安定し、有力な後任がその期間内に就任すれば、割安さは今後三〜五四半期で縮まりえます。中国が縮小し続けるか、三回目の見通しの引き下げが続けば、株価は2027年に入ってもかなり安いままになる可能性があります。

1. 2026年10月28日これから

   2026年Q3決算、サービスの利益率と2026年の見通しサービスの利益率が2026年Q2の23.2%を上回り、調整後EPSの見通し4.01ドルから4.05ドルが維持されれば合格、サービスの利益率が下がるか、三回目の見通しの引き下げがあれば不合格です。
2. 2027年1月 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年の見通し調整後EPSの成長とサービスの利益率の上昇を示す2027年の見通しであれば合格、EPSの見通しが横ばいか低下するか、中国の弱さがさらに強まれば不合格です。
3. 2027年7月31日これから

   Judy Marksの退任前に新CEOが就任Marksの最も遅い退任日である2027年7月31日までに、できれば2027年前半に、明確な計画を持つ後任が就任すれば合格、その日までに後任がいないか、戦略の混乱を伴う変更があれば不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月7日Otisは、2026年10月28日の8:30 ETの電話会議で、2026年Q3の決算を発表し、2026年の見通しについて説明すると述べました。
• 2026年9月15日Otisは、CEO兼会長兼社長のJudy Marksが、2027年前半に見込まれる後任の就任時か、遅くとも2027年7月31日に退任すると発表しました。後任がそれより早く就任した場合、Marksは2027年7月31日まで無報酬の上級顧問として残ります。取締役会はSpencer Stuartとともに選定を進めており、社内と社外の候補者を検討しています。Reutersは、株価が早い時間の取引で1.4%下落したと報じました。
• 2026年8月17日Otisは、中国の新しい超高層ビル、天津117タワーで、250台超のエレベーターとエスカレーターの受注を獲得しました。受注には新設機器と近代化が含まれます。Otisは受注額を明らかにしませんでした。

前回の決算

2026年7月22日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月28日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月23日 · otis-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月22日 · otis-20260722
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月23日 · otis-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月22日 · otis-20260422
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月5日 · otis-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月28日 · otis-20260128
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月30日 · otis-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月29日 · otis-20251029

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1781335)

• Otisは、人件費の上昇、材料費、新たに採用した保守作業員の研修に必要な時間がサービス部門の利益率を圧迫している(調整後営業利益率は2026年Q2に180ベーシスポイント下がりました)ため、2026年の利益の見通しを、2026年4月と7月の二度、引き下げました。こうしたコストの圧力が和らがなければ、売上が伸びても利益の成長は小さいままです。
• かつて新設エレベーターの注文の大きな源だった中国は、縮小し続けています。同国の新設機器の受注は、2026年Q2に十代後半の減少でした。中国の不動産の低迷が深まるか長引けば、新設機器の売上を押し下げ続け、やがてはそれらの機器がサービスに加えたはずの保守対象の規模も押し下げます。
• 2020年の分離以来Otisを率いてきたCEOのJudy Marksは、2026年9月に退任を発表しました。後任は2027年前半に就任する見込みで、Marksは遅くとも2027年7月31日までに退任します。選定は、利益率がすでに圧迫されている中で、戦略の継続性についての不確実性を加えます。
• 新設機器は部門営業利益の約9%にすぎませんが、Otisの将来の保守基盤の種になります。新設機器の売上と受注の弱さが続けば、利益の拠り所である、より利益率の高いサービスの保守対象の成長が鈍る可能性があります。
• Otisの事業は、世界で約250万台のエレベーターとエスカレーターを保守することに基づいているため、機器の故障、事故、安全上のリコールは、訴訟、規制当局による精査、評判の悪化につながる可能性があります。
• Otisは200を超える国と地域で事業を行っており、為替の変動、関税、地政学的な混乱にさらされています。2026年4月に、経営陣は、中東の紛争が続けば四半期ごとに500万ドルから1,000万ドルの利益を失う可能性があると述べました。2026年7月には、値上げがこのコストをおおむね相殺したと述べました。
• エレベーターとエスカレーターの保守市場は競争が激しく、Schindler、KONE、TK Elevatorなどの大手の世界的な競合と、多くの地域の独立系事業者がいます。サービス契約を獲得または維持するための積極的な値付けは、利益率にさらに圧力をかける可能性があります。

Otisは資本がマイナスで、2026年6月30日時点の総資本の不足は56億ドルです。2020年のUnited Technologiesからの分離時に負債を負い、その後は自社株を買い戻してきましたが、これは経営難の兆候ではありません。 続きを読む

配当利回り

2.4% (直近12か月、本日の株価$72.35で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.72（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.76（$0.44 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の47%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月14日、1株あたり$0.44

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約14.3%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。