Danaher

Danaher は、ライフサイエンス研究、医薬品製造、医療診断向けの機器、消耗品、ソフトウェア、サービスを作っています。主な事業には、バイオ医薬品を作る企業にバイオプロセス製品を売る Cytiva と Pall、診断分野の Beckman Coulter、Leica、Cepheid、そして2026年6月に買収した患者モニタリング会社の Masimo があります。収益の大部分は、試薬、クロマトグラフィー樹脂、フィルター、検査カートリッジなどの消耗品からで、顧客は機器を設置した後、何度も買い足します。

2026年Q2の収益は63億ドルでした。継続的改善の手法である Danaher Business System で事業を運営しています。共同創業者の Steven Rales と Mitchell Rales が取締役会を率い、Julie Sawyer Montgomery が2026年10月1日に社長兼 CEO に就任しました。

市場は Danaher に割安な評価を付けています。パンデミック後の需要の急増の後で成長が鈍く、回復が同社の制御できない出来事にかかっているからです。既存事業ベースの収益は、2026年Q1に0.5%、2026年Q2とQ3の両方で3.0%伸びました。2026年10月に Danaher は、呼吸器検査の売上が弱いため、2026年の既存事業の成長の見通しを、3%から4%から約2.5%に引き下げました。

大手バイオプロセス顧客が2026年Q2に出荷の時期をずらし、中国の数量ベース調達プログラムが診断の価格を下げ、Cepheid の呼吸器検査の売上はインフルエンザの流行期ごとに変わります。2026年6月の98億ドルの Masimo 買収で負債も増え、CEO は2026年10月1日に交代しました。差が縮まるには、三つのことが必要です。一つ目は、既存事業ベースの収益の伸びが2027年に一桁台半ばの率に届くことです。

呼吸器検査を除くと、既存事業ベースの伸びは2026年Q3に5.5%で、Danaher はQ4について4%から5%を見込んでいます。二つ目は、2026年Q3に一桁台半ばの上限に達したバイオプロセスの伸びが続くことです。三つ目は、Masimo が利益に貢献し、Danaher がその資金に充てたコマーシャル・ペーパーを返済することです。次の試験は、2027年1月下旬に見込まれる、2027年の見通しを伴う2026年Q4の決算です。

伸びが計画どおり加速すれば、差は今後三〜五四半期で縮まる可能性があります。バイオプロセスの顧客が再び注文を遅らせるか、呼吸器検査の売上が弱いままなら、割安な評価はより長く続く可能性があります。

1. 2026年10月21日未達

   2026年Q3決算:既存事業ベースの成長とバイオプロセス合格は、既存事業ベースの収益の伸びが見通しの2%から3%以上で、バイオプロセスの収益が伸びること。不合格は、既存事業ベースの伸びが2%を下回るか、2026年の見通しが下がること。結果: 既存事業ベースの収益は3.0%伸び、バイオプロセスも伸びましたが、Danaher は調整後一株利益の見通しを引き上げた一方で、2026年の既存事業ベースの成長の見通しを、3%から4%から約2.5%に引き下げました。
2. 2027年1月21日 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の見通し合格は、Q4の終わりに既存事業ベースの成長が一桁台半ばで、2027年の見通しもその率であること。不合格は、2027年の見通しが一桁台前半であること。
3. 2027年Q2 · 推定これから

   Masimo の統合と負債の削減合格は、診断部門の中で Masimo が伸び、2027年半ばまでにコマーシャル・ペーパーが減ること。不合格は、Masimo の減損か、負債の増加。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月21日Danaher は2026年Q3の決算を発表しました。収益は8.5%増の65.5億ドルで、既存事業ベースの収益は3.0%増と、見通しの2%から3%の上限でした。呼吸器検査を除くと、既存事業ベースの収益は5.5%増でした。バイオプロセスの既存事業ベースの売上は、一桁台半ばの上限近くまで伸びました。調整後一株利益は11.5%増の2.11ドルで、フリーキャッシュフローは16億ドルでした。Danaher は2026年の調整後一株利益の見通しを8.57ドルから8.62ドルに引き上げました。2026年の既存事業ベースの収益成長の見通しは、3%から4%から約2.5%に引き下げ、約1.5ポイントの呼吸器検査の逆風により、Q4は約3%を見込んでいます。株価はその日、4.3%高で引けました。
• 2026年10月14日Danaher は、NVIDIA との自律的な科学での協業を発表しました。10月7日には、ライフサイエンス研究向けに、AI で動く新しい自律型ラボを発表しました。
• 2026年10月9日Danaher は、元 CFO の Daniel Comas と、HilleVax の元 CEO の Robert Hershberg の二人を取締役に加え、取締役会は13人になりました。同じ日に、Steven Rales と Mitchell Rales は、会社が2026年8月4日にそれぞれに付与した50万株分の譲渡制限付株式ユニットを、対価なしで放棄しました。

前回の決算

2026年10月21日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2027年1月21日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 8-K決算発表提出日 2026年10月21日 · dhr-20261021
• 10-Q2026年9月25日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月21日 · dhr-20260925
• 8-K決算発表提出日 2026年7月21日 · dhr-20260721
• 10-Q2026年6月26日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月21日 · dhr-20260626
• 8-K決算発表提出日 2026年4月21日 · dhr-20260421
• 10-Q2026年3月27日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月21日 · dhr-20260327
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月24日 · dhr-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月28日 · dhr-20260128

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 313616)

• バイオプロセスの需要は、少数の大手製薬会社の計画に左右されます。2026年Q2には、一部の大口の商業顧客が出荷の時期をずらし、受注は伸びたものの収益が減りました。新たな遅れが出れば、経営陣が見込む回復が鈍る可能性があります。
• 中国の数量ベース調達プログラムは、診断検査の価格を下げます。2026年Q2に診断の価格を1.5%下げ、診断分野の中国での既存事業ベースの売上は減りました。
• Masimo の買収により、負債は2025年12月31日の184億ドルから2026年9月25日の265億ドルに増え、そのうち47億ドルは短期のコマーシャル・ペーパーです。Danaher は、Masimo と、Apple に対する特許訴訟などの法的案件も引き継ぐ必要があります。
• 新しい CEO が2026年10月1日に就任し、取締役会は2026年10月に二人の取締役を加えました。新しいリーダーは、優先事項や買収のペースを変える可能性があります。
• Cepheid の呼吸器検査の売上は、インフルエンザと COVID-19 の流行期ごとに変わるため、四半期の収益が期待に届かない可能性があります。過去のバイオプロセスの収益に関する説明をめぐる株主の集団訴訟では和解が成立し、裁判所は2026年6月1日に仮の承認を与えました。Danaher は重大な影響を見込んでいません。

負債は、2026年9月25日時点の支払手形と長期債務の帳簿価額です。これには、47億ドルのユーロ建てコマーシャル・ペーパーが含まれ、満期は一年以内ですが、与信枠で借り換えられるため、Danaher は長期債務として示しています。 続きを読む

配当利回り

0.6% (直近12か月、本日の株価$233.86で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.52（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.60（$0.40 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の25%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月30日、1株あたり$0.40

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約16.2%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。