Danaher

Danaher fabrique des instruments, des consommables, des logiciels et des services pour la recherche en sciences de la vie, la fabrication de médicaments et le diagnostic médical. Ses principales activités comprennent Cytiva et Pall, qui vendent des produits de bioprocédés aux entreprises qui fabriquent des médicaments biologiques, Beckman Coulter, Leica et Cepheid en diagnostic, et Masimo, une entreprise de monitorage des patients qu’elle a achetée en juin 2026. L’essentiel de son chiffre d’affaires vient des consommables, comme les réactifs, les résines de chromatographie, les filtres et les cartouches de test, que les clients rachètent sans cesse après avoir installé un instrument.

Le chiffre d’affaires était de 6,3 milliards de dollars au Q2 2026. Elle gère ses activités avec le Danaher Business System, un ensemble d’outils d’amélioration continue. Ses cofondateurs, Steven et Mitchell Rales, dirigent le conseil, et Julie Sawyer Montgomery est devenue présidente et PDG le 1er octobre 2026.

Le marché valorise Danaher avec une décote, car sa croissance est lente après le boom de la pandémie, et son redressement dépend d’événements qu’elle ne contrôle pas. Le chiffre d’affaires de base a crû de 0,5 % au Q1 2026 et de 3,0 % aux Q2 et Q3 2026. En octobre 2026, Danaher a abaissé ses perspectives de croissance de base 2026 à environ 2,5 %, contre 3 % à 4 %, car les ventes de tests respiratoires sont plus faibles. De gros clients de bioprocédés ont décalé le calendrier de leurs livraisons au Q2 2026, le programme chinois d’achats groupés en volume a réduit les prix des diagnostics, et les ventes de tests respiratoires de Cepheid varient avec chaque saison de grippe.

L’achat de Masimo pour 9,8 milliards de dollars en juin 2026 a aussi augmenté la dette, et le PDG a changé le 1er octobre 2026. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se réaliser. La croissance du chiffre d’affaires de base doit atteindre un taux d’un chiffre moyen en 2027. Sans les tests respiratoires, la croissance de base était de 5,5 % au Q3 2026, et Danaher prévoit 4 % à 5 % pour le Q4.

La croissance des bioprocédés, qui a atteint le haut d’un chiffre moyen au Q3 2026, doit continuer. Masimo doit ajouter aux bénéfices pendant que Danaher rembourse les billets de trésorerie qui l’ont financé. Le prochain test est le rapport du Q4 2026 avec les prévisions 2027, attendu fin janvier 2027. Si la croissance accélère comme prévu, l’écart peut se combler sur les trois à cinq prochains trimestres.

Si les clients de bioprocédés retardent encore leurs commandes, ou si les ventes respiratoires restent faibles, la décote peut durer plus longtemps.

1. 21 oct. 2026Échoué

   Résultats du Q3 2026 : croissance de base et bioprocédésRéussi si la croissance du chiffre d’affaires de base est au niveau prévu de 2 % à 3 % ou au-dessus avec une croissance des bioprocédés ; échoué si la croissance de base est sous 2 % ou si les prévisions 2026 sont abaissées.Résultat : Le chiffre d’affaires de base a crû de 3,0 % et les bioprocédés ont crû, mais Danaher a abaissé ses perspectives de croissance de base 2026 à environ 2,5 % contre 3 % à 4 %, tout en relevant ses prévisions de BPA ajusté.
2. 21 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et prévisions 2027Réussi si le Q4 sort sur une croissance de base d’un chiffre moyen et que les prévisions 2027 sont à ce rythme ; échoué si les prévisions 2027 sont d’un chiffre de bas niveau.
3. Q2 2027 · est.À venir

   Intégration de Masimo et réduction de la detteRéussi si Masimo croît dans le Diagnostics et que les billets de trésorerie baissent d’ici mi-2027 ; échoué en cas de dépréciation de Masimo ou de dette plus élevée.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 21 octobre 2026Danaher a publié ses résultats du Q3 2026. Le chiffre d’affaires a crû de 8,5 % à 6,55 milliards de dollars, et le chiffre d’affaires de base de 3,0 %, en haut des prévisions de 2 % à 3 %. Sans les tests respiratoires, le chiffre d’affaires de base a crû de 5,5 %. Les ventes de base des bioprocédés ont crû près du haut d’un chiffre moyen. Le BPA ajusté a crû de 11,5 % à 2,11 $, et le flux de trésorerie disponible était de 1,6 milliard de dollars. Danaher a relevé ses prévisions de BPA ajusté 2026 à 8,57 à 8,62 $. Elle a abaissé ses perspectives de croissance du chiffre d’affaires de base 2026 à environ 2,5 %, contre 3 % à 4 %, et attend environ 3 % au Q4 à cause d’un vent contraire respiratoire d’environ 1,5 point. L’action a clôturé en hausse de 4,3 % ce jour-là.
• 14 octobre 2026Danaher a annoncé une collaboration avec NVIDIA sur la science autonome. Le 7 octobre, elle a annoncé un nouveau laboratoire autonome alimenté par l’IA pour la recherche en sciences de la vie.
• 9 octobre 2026Danaher a ajouté deux administrateurs, Daniel Comas, son ancien directeur financier, et Robert Hershberg, ancien PDG de HilleVax, donc le conseil est passé à 13 membres. Le même jour, Steven et Mitchell Rales ont renoncé, sans paiement, aux unités d’actions restreintes de 500 000 actions chacun que l’entreprise leur avait accordées le 4 août 2026.

Derniers résultats

21 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 21 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 octobre 2026 · dhr-20261021
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 25 septembre 2026Déposé le 21 octobre 2026 · dhr-20260925
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 juillet 2026 · dhr-20260721
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 26 juin 2026Déposé le 21 juillet 2026 · dhr-20260626
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 avril 2026 · dhr-20260421
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 27 mars 2026Déposé le 21 avril 2026 · dhr-20260327
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 24 février 2026 · dhr-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 28 janvier 2026 · dhr-20260128

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 313616)

• La demande de bioprocédés dépend des plans de quelques grands fabricants de médicaments. Au Q2 2026, certains grands clients commerciaux ont décalé le calendrier de leurs livraisons, ce qui a réduit le chiffre d’affaires même si les commandes ont crû. Un nouveau retard ralentirait le redressement que la direction attend.
• Le programme chinois d’achats groupés en volume réduit les prix des tests de diagnostic. Il a baissé les prix du Diagnostics de 1,5 % au Q2 2026, et les ventes de base en Chine ont reculé dans le Diagnostics.
• L’achat de Masimo a fait passer la dette de 18,4 milliards de dollars au 31 décembre 2025 à 26,5 milliards de dollars au 25 septembre 2026, dont 4,7 milliards de dollars de billets de trésorerie à court terme. Danaher doit aussi intégrer Masimo et ses affaires juridiques, comme l’affaire de brevets contre Apple.
• Un nouveau PDG a pris ses fonctions le 1er octobre 2026, et le conseil a ajouté deux administrateurs en octobre 2026. Un nouveau dirigeant peut changer les priorités et le rythme des acquisitions.
• Les ventes de tests respiratoires de Cepheid varient avec chaque saison de grippe et de COVID-19, donc le chiffre d’affaires trimestriel peut manquer les attentes. Une action collective d’actionnaires sur d’anciennes déclarations de chiffre d’affaires des bioprocédés a un accord, que le tribunal a approuvé de façon préliminaire le 1er juin 2026 ; Danaher n’attend pas d’impact significatif.

La dette est la valeur comptable des effets à payer et de la dette à long terme au 25 septembre 2026. Elle comprend 4,7 milliards de dollars de billets de trésorerie en euros, qui arrivent à échéance en moins d’un an mais que Danaher présente comme dette à long terme car ses lignes de crédit peuvent les refinancer. Lire la suite

Rendement du dividende

0,6 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 233,86 $US)

Versé par action

1,52 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

1,60 $US (0,40 $US × 4 par an)

Taux de distribution

25 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

30 septembre 2026, 0,40 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 16,2 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.