Danone

Danone は、パリに本社を置く食品・飲料会社です。三つのカテゴリーがあります。Activia、Alpro、Oikos、Silk などの Essential Dairy and Plant-based(EDP)、Aptamil の乳児用調製粉乳や Nutricia の医療用栄養食などの Specialized Nutrition、evian、Volvic、Aqua、Mizone などの Waters です。2026年1月から、EMEA、米州、APAC の三つの地域で報告しています。

2025年の売上高は273億ユーロで、経常営業利益率は13.4%でした。2026年に、完全食製品を作る Huel を買収し、オーストラリアの MADE Group の買収に合意しました。Danone の株式はパリで取引されています。DANOY は、米国の店頭市場で取引される米国預託証券(ADR)です。

市場は Danone に、欧州の低い成長と、二つの事業の問題を織り込んでいます。2026年の Q2、欧州の売上は既存事業ベースで0.6%しか伸びませんでした。2026年1月以降、各国の食品安全当局が要件を変えたことを受け、Danone は一部の市場で乳児用調製粉乳のロットを回収しており、会社は欧州ではこのカテゴリーへの信頼をまだ立て直す必要があると述べています。Danone は、北米の乳製品ポートフォリオの一部は競争力が十分でないとも述べています。

2026年上半期のフリーキャッシュフローは27%減の8億5200万ユーロで、純負債は配当後に90億ユーロに増えました。Huel と MADE Group の買収は、統合のリスクを加えます。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。会社の見通しどおり、2026年に既存事業ベースの売上が3%から5%伸び、経常営業利益が売上より速く伸びる必要があります。

経営陣の見込みどおり、市場が正常化するにつれて、欧州の乳児用調製粉乳が成長に戻る必要があります。北米の乳製品は改善し続ける必要があります。2026年10月28日の Q3 2026売上高が、最初の試金石です。2027年初めの2026年通期決算が主な試金石です。

これらの確認項目を満たせば、今後四〜六四半期で差は縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、欧州の弱い消費者需要と、Danone が価格に転嫁しきれない投入費用の上昇です。

1. 2026年10月28日これから

   2026年 Q3 売上高:欧州と乳児用調製粉乳既存事業ベースの売上成長が3%から5%の範囲内で、欧州の乳児用調製粉乳が回復していれば合格。成長が3%を下回るか、乳児用調製粉乳がさらに減れば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年の見通し2026年の既存事業ベースの成長が3%から5%で、経常営業利益が売上より速く伸び、フリーキャッシュフローが2025年の28億ユーロ近くなら合格。見通しに届かないか、フリーキャッシュフローが減れば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月4日Danone は、栄養バランスの取れた完全食製品を作る Huel の買収を完了しました。Huel は2026年9月1日から Danone の会計に含まれます。
• 2026年8月1日Danone と Arcor は、アルゼンチンでの合弁事業を完了しました。Danone が50%を保有し、この事業は現在、Danone の会計では持分法適用会社です。
• 2026年7月29日Danone は2026年上半期の決算を発表しました。売上高は139億ユーロで、既存事業ベースで3.5%増え、Q2 は4.2%増でした。経常営業利益率は0.12ポイント上がって13.3%になり、経常 EPS は0.9%増の1.92ユーロでした。フリーキャッシュフローは8億5200万ユーロに減りました。Danone は2026年の見通しを確認しました。

• 2026年の乳児用調製粉乳の回収は、欧州と中東の売上を損ないました。Danone は、欧州ではこのカテゴリーへの信頼をまだ立て直す必要があると述べており、回復が遅ければ Specialized Nutrition の成長は低いままになる可能性があります。
• Danone は、北米の乳製品ポートフォリオの一部は競争力が十分でないと述べています。2026年 Q2 の北米の既存事業ベースの売上は2.6%伸びましたが、主に価格によるものでした。
• 原材料と物流のインフレは、2026年上半期の利益率を圧迫しました。Danone は多くの市場で価格を引き上げており、消費者の購入が減れば、販売量が減る可能性があります。
• 売上の大部分はユーロ圏の外にあります。為替は2026年上半期の報告売上を3.3%減らしており、ユーロとドルのレートの変化は ADR の価格も動かします。

Danone は、社債、銀行負債、コマーシャル・ペーパーで事業の資金を賄い、多額の現金と短期投資を保有しています。2026年6月30日の金融負債は174億ユーロで、当座借越11億ユーロと、少数株主のプット・オプションに伴う負債約4億ユーロを含みます。 続きを読む

配当利回り

3.8% (直近12か月、本日の株価$13.65で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.523（支払い回数：1）

現在の年間配当

$0.523（$0.523 × 年1回）

直近の権利落ち日

2026年5月1日、1株あたり$0.523

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約2.3%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約3.7%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。