Danone

Danone est une société d’alimentation et de boissons basée à Paris. Elle a trois catégories : Essential Dairy and Plant-based (EDP), comme Activia, Alpro, Oikos et Silk, Specialized Nutrition, comme le lait infantile Aptamil et la nutrition médicale Nutricia, et Waters, comme evian, Volvic, Aqua et Mizone. Depuis janvier 2026, elle présente trois régions : EMEA, les Amériques et APAC. Les ventes étaient de 27,3 milliards d’euros en 2025, avec une marge opérationnelle courante de 13,4 %.

En 2026, Danone a acheté Huel, un fabricant de repas complets, et a accepté d’acheter MADE Group en Australie. Les actions Danone se négocient à Paris. DANOY est un American Depositary Receipt qui se négocie de gré à gré aux États-Unis.

Le marché valorise Danone en tenant compte d’une croissance lente en Europe et de problèmes dans deux activités. Au Q2 2026, les ventes en Europe n’ont progressé que de 0,6 % à périmètre comparable. Depuis janvier 2026, Danone a rappelé des lots de lait infantile sur certains marchés après que les autorités nationales de sécurité alimentaire ont changé leurs exigences, et la société dit que la confiance dans la catégorie en Europe doit encore être reconstruite. Danone dit aussi que des parties de son portefeuille laitier en Amérique du Nord ne sont pas assez compétitives.

Le flux de trésorerie disponible a baissé de 27 % à 852 millions d’euros au premier semestre 2026, et la dette nette est montée à 9,0 milliards d’euros après le dividende. Les achats de Huel et de MADE Group ajoutent un risque d’intégration. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent être vraies. Les ventes à périmètre comparable doivent croître de 3 % à 5 % en 2026, avec un résultat opérationnel courant qui croît plus vite que les ventes, comme la société l’annonce.

Le lait infantile en Europe doit revenir à la croissance à mesure que le marché se normalise, comme la direction s’y attend. Les produits laitiers d’Amérique du Nord doivent continuer à s’améliorer. Les ventes du Q3 2026, le 28 octobre 2026, donnent le premier test. Les résultats annuels 2026 au début de 2027 sont le test principal.

Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler au cours des quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une demande faible des consommateurs en Europe, avec des coûts de matières plus élevés que Danone ne peut pas entièrement répercuter dans ses prix.

1. 28 oct. 2026À venir

   Ventes du Q3 2026 : Europe et lait infantileRéussi si la croissance des ventes à périmètre comparable est dans la fourchette de 3 % à 5 % et si le lait infantile se redresse en Europe ; échoué si la croissance est inférieure à 3 % ou si le lait infantile baisse encore.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats annuels 2026 et prévisions 2027Réussi si la croissance à périmètre comparable 2026 est de 3 % à 5 % avec un résultat opérationnel courant qui croît plus vite que les ventes, et si le flux de trésorerie disponible est proche des 2,8 milliards d’euros de 2025 ; échoué si les prévisions ne sont pas atteintes ou si le flux de trésorerie disponible est plus bas.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 4 septembre 2026Danone a conclu l’achat de Huel, un fabricant de repas complets et équilibrés sur le plan nutritionnel. Huel est dans les comptes de Danone à partir du 1er septembre 2026.
• 1 août 2026Danone et Arcor ont conclu leur coentreprise en Argentine. Danone en détient 50 %, et l’activité est maintenant une société mise en équivalence dans les comptes de Danone.
• 29 juillet 2026Danone a publié ses résultats du premier semestre 2026. Les ventes étaient de 13,9 milliards d’euros, en hausse de 3,5 % à périmètre comparable, avec une hausse de 4,2 % au Q2. La marge opérationnelle courante a progressé de 0,12 point de pourcentage à 13,3 %, et le BPA courant de 0,9 % à 1,92 €. Le flux de trésorerie disponible a baissé à 852 millions d’euros. Danone a confirmé ses prévisions 2026.

• Le rappel de lait infantile de 2026 a pénalisé les ventes en Europe et au Moyen-Orient. Danone dit que la confiance dans la catégorie en Europe doit encore être reconstruite, et une reprise lente peut maintenir la croissance de Specialized Nutrition à un niveau bas.
• Danone dit que des parties de son portefeuille laitier en Amérique du Nord ne sont pas assez compétitives. Les ventes à périmètre comparable en Amérique du Nord au Q2 2026 ont progressé de 2,6 %, surtout grâce aux prix.
• L’inflation des matières premières et de la logistique a mis les marges sous pression au premier semestre 2026. Danone augmente ses prix sur de nombreux marchés, ce qui peut réduire les volumes si les consommateurs achètent moins.
• La plupart des ventes se font hors de la zone euro. Les devises ont réduit les ventes publiées de 3,3 % au premier semestre 2026, et les variations du taux euro-dollar font aussi bouger le cours de l’ADR.

Danone finance ses activités avec des obligations, de la dette bancaire et des billets de trésorerie, et elle détient d’importantes liquidités et placements à court terme. Au 30 juin 2026, la dette financière était de 17,4 milliards d’euros, dont 1,1 milliard d’euros de découverts bancaires et environ 0,4 milliard d’euros de dettes liées aux options de vente d’actionnaires minoritaires. Lire la suite

Rendement du dividende

3,8 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 13,65 $US)

Versé par action

0,523 $US sur les 12 derniers mois (versements : 1)

Taux annuel actuel

0,523 $US (0,523 $US × 1 par an)

Dernière date ex-dividende

1 mai 2026, 0,523 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 2,3 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 3,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.