Asbury Automotive

Asbury Automotive Group は、米国最大級の自動車ディーラーグループの一つです。2026年6月30日時点で、34の車ブランドの202のフランチャイズを持つ158の新車ディーラーと、37の板金修理センターを運営していました。新車と中古車を販売し、車の修理と整備、部品の販売も行っています。また、第三者の貸し手を通じた車のローンを仲介し、保守契約などの付加商品を販売します。

自社の会社 Total Care Auto, Powered by Asbury が、保守契約などの車両保護商品を提供しています。新車と中古車の利益率は低いため、粗利益の大半は、部品・整備と、金融・保険から来ます。Asbury は、店舗の構成を変えるため、ディーラーの売買も行っています。

市場は Asbury を、ディーラーの利益の低下と、新しいディーラー向けソフトウェアへの切り替えのリスクを織り込んで評価しています。同社は、すべての店舗を CDK のディーラー管理システムから Tekion に移しています。2026年7月28日時点で約70%の店舗が Tekion を使っており、残りは2026年秋の予定です。この切り替えは、従業員が新しいシステムを覚える間、コストを増やし、店舗の生産性を下げます。

2026年のQ2に、調整後EPSは前年から15%減って6.82ドルになり、販管費は粗利益の63.2%から67.2%に上がりました。取引調整後の純レバレッジも、3月31日の3.2倍から、2026年6月30日には3.4倍に上がりました。差が縮まるには、三つのことが必要です。Tekion の導入が、新たな大きな混乱なく2026年秋に終わることです。

移行した店舗が改善するにつれて、粗利益に占める販管費の比率が、2027年中に2025年の63%の水準に戻っていくことです。中古車、部品・整備、金融・保険の粗利益が伸び続け、レバレッジが3.4倍から下がることです。最初の裏付けは、2026年10月27日の2026年Q3決算で得られます。2027年初めの2026年Q4決算は、導入後の最初の四半期まるごとです。

これらの確認を通れば、今後四〜六四半期で差は縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、車の需要の弱まりです。連邦取引委員会は2026年10月5日に付加商品に関する訴えを取り下げたため、そのリスクは小さくなりました。

1. 2026年10月27日これから

   2026年Q3決算:Tekion の導入とコスト粗利益に占める販管費の比率が2026年のQ2の67.2%を下回り、Tekion の導入が2026年秋の計画どおりなら合格。費用の比率が上がるか、導入が遅れれば不合格。
2. 2027年2月15日 · 推定これから

   2026年Q4決算:導入後の最初の四半期調整後EPSが前年から増え、取引調整後の純レバレッジが3.4倍を下回れば合格。調整後EPSがさらに下がるか、レバレッジが上がれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月6日Asbury は、2026年Q3決算を2026年10月27日の市場の開始前に発表し、米東部時間10:00に電話会議を開くと発表しました。
• 2026年10月5日連邦取引委員会は、付加商品に関する Asbury とそのテキサス州の三つのディーラーに対する2024年の行政訴訟を取り下げました。理由は限られた資源と進みの遅さで、裁判所は訴えについて判断していません。連邦取引委員会は、ディーラーに価格の透明性を求め続けると述べました。連邦取引委員会に対する Asbury 自身の訴訟は、まだ係争中です。
• 2026年8月31日Asbury は、Wendy Reynolds-Dobbs をシニア・バイス・プレジデント兼最高人事責任者に任命し、2026年9月14日付で就任しました。前の人事責任者 Jed Milstein は2026年8月19日に同社を去り、2026年末まで顧問を務めます。

前回の決算

2026年7月28日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月27日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月31日 · abg-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月28日 · abg-20260728
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月1日 · abg-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月28日 · abg-20260428
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月20日 · abg-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月5日 · abg-20260205
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月29日 · abg-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月28日 · abg-20251028

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1144980)

• すべての店舗を Tekion のディーラー管理システムに切り替えると、切り替えの間、コストが増え、生産性が下がります。販管費は、2026年のQ2に粗利益の63.2%から67.2%に上がりました。導入に新たな問題が出るか、移行した店舗が改善しなければ、コストは高いままになる可能性があります。
• 車の販売は、消費者の需要、金利、車の価格に左右されます。輸入車や部品への関税は、Asbury と自動車メーカーのコストを上げる可能性があります。需要が下がれば、新車と中古車の粗利益が減ります。
• ディーラーとしては負債が多くなっています。2026年6月30日時点の長期債務は34.8億ドルで、車の在庫のためのフロアプラン債務がさらに18.4億ドルありました。Asbury が自社株も買い戻す中で、取引調整後の純レバレッジは、2026年3月31日の3.2倍から3.4倍に上がりました。
• 2026年10月5日に、連邦取引委員会は、付加商品の販売に関する Asbury とその三つのディーラーに対する2024年の行政訴訟を、訴えについての判断なしに取り下げました。連邦取引委員会は、ディーラーに価格の透明性を求め続け、連邦裁判所で訴訟を起こすこともあると述べました。2024年10月4日に起こした、連邦取引委員会に対する Asbury 自身の訴訟は、まだ係争中です。

Asbury は、車の在庫をフロアプラン債務で、それ以外の事業をシニア債、不動産ローン、リボルビング・クレジット・ファシリティで賄っています。2026年6月30日時点の負債残高は34.8億ドルで、内訳は、2028年から2032年に満期が来るシニア債22.5億ドル、不動産及び住宅ローン11.5億ドル、リボルバー7000万ドル、ファイナンス・リース800万ドルです。 続きを読む

Asbury Automotiveは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。