McCormick

McCormick は、スパイス、調味料、薬味、フレーバーを製造しています。報告する部門は二つです。Consumer 部門は、McCormick のスパイス、Frank's、Cholula などのブランド製品を、食料品店などの小売店に販売しています。Flavor Solutions 部門は、調味料とフレーバーを、食品メーカーと外食チェーンに販売しています。

2026年1月2日に、McCormick は McCormick de Mexico の持ち分を75%に引き上げるために7.5億ドルを支払い、現在はその事業を連結しています。2026年 Q3 の純売上高は20.2億ドルで、そのうち Consumer が12.2億ドル、Flavor Solutions が8.09億ドルでした。McCormick は製品の利益率で稼いでおり、長年連続で配当を増やしてきた会社である配当貴族を自称しています。

市場が McCormick を割安に評価しているのは、2026年3月31日に発表された Unilever の食品事業との統合計画があるからです。McCormick は Unilever に157億ドルの現金を支払い、新株を発行するため、現在の株主は統合会社の約35%しか持ちません。取引は Unilever Foods を約448億ドルと評価していて、これは McCormick 自身の価値約210億ドルの約二倍であり、完了時の純レバレッジは EBITDA の最大約4倍になります。株価は発表後の二営業日で約10%下がりました。

既存事業の成長も遅く、2026年 Q3 には既存事業の売上が1.9%増え、Consumer の数量とミックスは1.1%減りました。差が縮まるには、McCormick の株主が株式発行を承認し、独占禁止法などの承認が得られ、McCormick がつなぎ融資を妥当なコストで恒久的な負債に置き換える必要があります。完了後は、約束した通り、McCormick が三年以内に6億ドルの純コスト相乗効果を実現し、二年以内に純レバレッジを約3倍に下げる必要があります。合併契約では、2027年3月31日までに取引が完了しなければどちらの当事者も契約を終了でき、六か月の延長が二回まで可能です。

最初の確認項目は、株主投票と、2027年初めに見込まれる2026年 Q4 決算です。相乗効果と負債の削減には二〜三年かかるため、差はゆっくりとしか縮まらず、2028年より前ではありません。

1. 2027年1月21日 · 推定これから

   2026年 Q4 決算と2027年の見通し既存事業の売上成長が2026年の見通しの範囲である1%から3%で、単独の純レバレッジが2.9倍未満なら合格。既存事業の成長の低下や、レバレッジの上昇は不合格。
2. 2027年Q1 · 推定これから

   Unilever Foods の取引の株主投票と承認株主の承認、独占禁止法の承認、妥当なコストでの恒久的な資金調達があれば合格。投票の否決、阻止、長い遅れは不合格。
3. 2027年3月31日これから

   合併契約の終了日この日までの完了、またはすべての承認を得たうえでの短い延長なら合格。長い遅れや契約の終了は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月1日McCormick は2026年 Q3 の決算を発表しました。純売上高は17.4%増えて20.2億ドルとなり、大半は McCormick de Mexico によるもので、既存事業の売上は1.9%増えました。調整後 EPS は0.86ドルで、前年は0.85ドルでした。特別費用は、主に Unilever Foods の取引の費用と4300万ドルの減損で、EPS を0.50ドル押し下げました。McCormick は、調整後 EPS の2026年の見通し3.05ドルから3.13ドルを据え置きました。株価はその日に4.9%下がりました。
• 2026年9月24日McCormick の監査委員会は、Unilever Foods の取引の完了後に EY の独立性が見込めないため、2026年の年次報告書の後で Ernst & Young を監査人から解任しました。
• 2026年9月9日McCormick は Barclays の会議で、Unilever Foods の取引による6億ドルの純コスト相乗効果の目標を維持し、そのうち三分の二を完了後二年目までに実現するとしました。CFO は、McCormick は2026年末までに、単独で純レバレッジ2.9倍未満に向けて順調だと述べました。

前回の決算

2026年10月1日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2027年1月21日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年8月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月1日 · mkc-20260831
• 8-K決算発表提出日 2026年10月1日 · mkc-20261001
• 10-Q2026年5月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年6月25日 · mkc-20260531
• 8-K決算発表提出日 2026年6月25日 · mkc-20260625
• 10-Q2026年2月28日までの期間の四半期報告書提出日 2026年3月31日 · mkc-20260228
• 8-K決算発表提出日 2026年3月31日 · mkc-20260331
• 10-K2025年11月30日までの期間の年次報告書提出日 2026年1月22日 · mkc-20251130
• 8-K決算発表提出日 2026年1月22日 · mkc-20260122

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 63754)

• Unilever Foods の取引は非常に大きいです。McCormick は157億ドルの現金を支払い、現在の株主が会社の約35%を持つことになる株式を発行します。統合が失敗するか、6億ドルのコスト相乗効果が実現しなければ、一株当たりの価値は下がる可能性があります。
• 完了時の純レバレッジは、EBITDA の最大約4倍になります。金利の上昇は、恒久的な資金調達のコストを押し上げます。キャッシュフローが計画より弱ければ、約3倍への負債削減が長引き、信用格付けが下がる可能性があります。
• 取引には、McCormick の株主の承認、独占禁止法と外国投資の承認、Unilever Foods の Unilever からの分離が必要です。遅れや投票の否決は、時間と費用がかかります。McCormick は、場合によっては Unilever に4.2億ドルを支払う必要があり、株主が取引を否決した場合は最大7500万ドルの費用を支払う必要があります。
• 消費者は慎重に買い物をしており、Consumer 部門の数量とミックスは2026年 Q3 に1.1%減りました。商品と輸送のコストは、中東の紛争の影響もあり上がりました。

McCormick は、親会社のシニア債、コマーシャル・ペーパー、銀行の与信枠で資金を賄っています。2026年8月31日時点で、負債は29.1億ドルの長期負債、7.72億ドルの一年内返済予定の長期負債、13.4億ドルの短期借入で、短期借入の大半はコマーシャル・ペーパーでした。 続きを読む

配当利回り

4.1% (直近12か月、本日の株価$46.32で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.92（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.92（$0.48 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の61%（2025年11月30日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年10月13日、1株あたり$0.48

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約7.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約8.4%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。