Universal Health Services

Universal Health Services(UHS)は、病院などの医療施設を所有し運営しています。事業は、急性期病院サービスと行動保健サービスの二つの部門です。2026年6月30日時点で、40州、ワシントン D.C.、プエルトリコ、英国で、入院の急性期施設30か所、入院の行動保健施設346か所、外来などの施設約170か所を運営していました。

2025年の売上は約174億ドルで、UHS の従業員は102,000人を超えます。サービスの大部分の支払いは、メディケア、メディケイド、州の補足的支払い制度によるものです。2026年8月、UHS は約6000人の資格を持つ専門家を擁するオンライン行動保健企業 Talkspace を買収しました。

市場は、政府から病院への支払いが減るリスクを UHS の株価に織り込んでいます。2025年7月の One Big Beautiful Bill Act は、メディケイドに就労要件を加え、州が補足的支払いの財源にする提供者手数料を制限します。UHS は、15の州とワシントン D.C.のそれぞれから毎年約1億ドル以上のメディケイド収入を得ており、これらの制度のほとんどは一年ごとに承認されます。2026年の Q2には、フロリダ州のメディケイドの指定支払い制度による1億ドルの利益が業績を支えましたが、CMS は2025年9月30日より後の期間について、より大きな制度をまだ承認していません。

UHS は、2026年の調整後一株利益の見通しを、22.64ドルから24.52ドルだったものから、22.28ドルから23.65ドルに引き下げました。規制当局はまた、テキサス州の行動保健施設 Laurel Ridge のメディケア契約を終了させ、2026年にユタ州の Provo Canyon School の各キャンパスの免許を取り消しました。差が縮まるには、三つのことが必要です。2026年の Q2のように、両部門で患者数と入院一件あたりの売上が伸び続ける必要があります。

この四半期には、既存施設の売上が急性期で8.2%、行動保健で7.4%増えました。州の支払い制度への新たな大きな削減がなく、業績が修正後の2026年の見通しに近いままである必要があります。Talkspace の買収が、大きな費用をかけずに行動保健の成長を押し上げる必要があります。2026年10月27日の2026年 Q3の決算が最初の試金石です。

2027年2月下旬に示される2027年の見通しは、支払いの変更が利益にどう影響すると経営陣が見ているかを示します。これらを満たせば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、UHS が制御できないメディケイドの補足的支払いの削減です。

1. 2026年10月27日これから

   2026年 Q3決算:患者数と見通し両部門で既存施設の売上が伸び、2026年の見通しが修正後の範囲内に保たれれば合格。見通しのさらなる引き下げや、新たな大きな支払い削減があれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年の通期決算と2027年の見通しメディケイドの変更があっても調整後一株利益が増える2027年の見通しなら合格。調整後一株利益が減る見通しなら不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年8月20日UHS は、2031年満期で利率5.500%の優先担保付き社債6億ドルと、2036年満期で利率6.000%の優先担保付き社債5億ドルの発行を完了しました。
• 2026年8月17日UHS は、Talkspace を一株5.25ドル、約8億3500万ドルで買収する手続きを完了しました。その資金として、ディレイドドロー型タームローンから4億ドルを借り入れ、回転信用枠からも追加で借りました。
• 2026年7月27日UHS は2026年の Q2の決算を発表しました。純売上は8.3%増の46.38億ドル、純利益は3億5840万ドルで、希薄化後一株あたり5.98ドルでした。業績には、フロリダ州のメディケイドの指定支払い制度による1億ドルの利益と、賠償責任請求に備える引当金の2800万ドルの増加が含まれていました。UHS は2026年の調整後一株利益の見通しを22.28ドルから23.65ドルに引き下げました。四半期中に189万株、約3億2030万ドルの自社株買いを行いました。

前回の決算

2026年7月28日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月27日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月7日 · uhs-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月28日 · uhs-20260727
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · uhs-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月28日 · uhs-20260427

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 352915)

• メディケイドと州の補足的支払い制度は売上の大きな部分を占め、ほとんどの制度は一年ごとに承認されます。One Big Beautiful Bill Act は、これらの支払いの財源となる提供者手数料を制限し、メディケイドの加入者を減らしうる就労要件を加えます。支払いが減ると、利益が直接減ります。
• 規制当局は2026年に行動保健施設に対する措置を取りました。CMS はテキサス州の Laurel Ridge Treatment Center のメディケアとメディケイドの契約を終了させ、ユタ州は Provo Canyon School の各キャンパスの免許を取り消しました。措置が増えると、売上の損失、訴訟費用、会社の評判の悪化につながる可能性があります。
• UHS は、専門職賠償責任と一般賠償責任の多くを自家保険で賄っています。2026年の Q2には、この引当金を2800万ドル増やしました。大きな請求や陪審の評決により、新たな費用が生じる可能性があります。
• UHS は Talkspace に約8億3500万ドルを借入金で支払いました。オンライン行動保健の成長が期待より遅ければ、この買収は期待した成長なしに負債だけを増やします。

UHS は、優先担保付き社債、タームローン、15億ドルの回転信用枠で事業の資金を賄っています。2026年6月30日時点の総負債は48.5億ドル、現金は1億3900万ドルでした。 続きを読む

配当利回り

0.4% (直近12か月、本日の株価$182.87で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.80（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.80（$0.20 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の3%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月1日、1株あたり$0.20

年ごとの1株配当

過去10年間で、配当は年平均約7.2%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。