Grainger

Grainger to duży dystrybutor produktów do konserwacji, napraw i eksploatacji (MRO), takich jak sprzęt bezpieczeństwa, narzędzia, pompy i oświetlenie. Kupuje produkty od ponad 5000 dostawców i odsprzedaje je ponad 4,6 mln klientów, głównie w Ameryce Północnej i Japonii. Zarabia na marży brutto między tym, ile płaci za produkty, a tym, ile pobiera, która wyniosła około 39,5% sprzedaży w Q2 2026. Segment High-Touch Solutions obsługuje średnie i duże firmy o złożonych potrzebach przez sprzedawców, oddziały, centra dystrybucji i dostawę następnego dnia.

Segment Endless Assortment sprzedaje miliony produktów online przez Zoro w USA i MonotaRO w Japonii. USA dały około 81% sprzedaży w 2025. Grainger opuścił rynek Wielkiej Brytanii w czwartym kwartale 2025. Przychody w 2025 wyniosły 17,9 mld dolarów.

Grainger jest notowany z dyskontem, ponieważ inwestorzy wątpią, że jego zyski marży z 2026 się utrzymają. W Q2 2026 zwroty ceł IEEPA obniżyły koszt sprzedanych towarów o 43 mln dolarów, czyli o około 90 punktów bazowych marży brutto, a zarząd powiedział, że ta korzyść w większości się nie powtórzy. Zarząd prognozował marżę operacyjną w Q3 2026 w środkowej części przedziału 15%, wobec 16,1% w Q2. Część wzrostu sprzedaży w 2026 pochodzi też z podwyżek cen, które przenoszą koszty ceł, paliwa i frachtu, oraz z tymczasowych zakupów na zapas w MonotaRO.

Inwestorzy obawiają się, że wzrost zwolni, a marże spadną, gdy te efekty się skończą. Akcje spadły o około 6% przed otwarciem rynku 4 sierpnia 2026, choć wyniki były powyżej szacunków. Dyrektor finansowy odszedł też 4 września 2026, a tymczasowy dyrektor finansowy pełni obowiązki, gdy spółka szuka nowego. Aby luka się zamknęła, Grainger musi pokazać, że sprzedaż rośnie o około 12% w ujęciu dziennym, organicznym i w stałych kursach walut w Q3 2026, że marża operacyjna pozostaje w środkowej części przedziału 15% bez zwrotów ceł oraz że jego perspektywy na 2027 utrzymują wzrost wolumenu powyżej rynku MRO.

Trzeba też powołać stałego dyrektora finansowego. Pierwszy sprawdzian to raport za Q3 2026 z dnia 4 listopada 2026. Drugi sprawdzian to raport za Q4 2026 i prognoza na 2027 z dnia 2 lutego 2027. Jeśli marże się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych dwóch do czterech kwartałów.

Głównym ryzykiem jest spowolnienie amerykańskiego popytu przemysłowego, gdy inflacja cen osłabnie.

1. 4 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: marża bez zwrotów cełWzrost sprzedaży w ujęciu dziennym, organicznym i w stałych kursach walut blisko 12% oraz marża operacyjna w środkowej części przedziału 15% to zaliczenie; niższa marża albo obcięcie prognozy na 2026 to niezaliczenie.
2. 2 lut 2027Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i prognoza na 2027Perspektywy na 2027 ze wzrostem wolumenu powyżej rynku MRO i stabilną marżą operacyjną to zaliczenie; prognoza, która zależy tylko od podwyżek cen albo pokazuje niższą marżę, to niezaliczenie.
3. maj 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q1 2027: wzrost po inflacji cenWzrost sprzedaży, który utrzymuje się, gdy podwyżki cen wynikające z ceł słabną, i powołany stały dyrektor finansowy to zaliczenie; ostre spowolnienie wolumenu to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 4 września 2026Dyrektor finansowy Deidra Merriwether opuściła spółkę, by podjąć inną możliwość. Laurie Thomson, wiceprezes i kontroler, została tymczasowym dyrektorem finansowym 5 września 2026. Grainger rozpoczął poszukiwania stałego dyrektora finansowego.
• 26 sierpnia 2026Grainger kupił technologię, własność intelektualną i pracowników Adroit Worldwide Media za 210 mln dolarów w gotówce. Aktywa pomagają klientom zarządzać zapasami MRO w segmencie High-Touch Solutions. Grainger planuje pilotaż komercyjny w ciągu najbliższych kilku miesięcy i nie oczekuje istotnego wpływu na najbliższe wyniki.
• 19 sierpnia 2026Grainger otworzył nowe, zautomatyzowane centrum dystrybucji Northwest w Gresham w stanie Oregon. Zaczęło wysyłać zamówienia w lipcu 2026.

Ostatnie wyniki

4 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

4 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 4 sierpnia 2026 · gww-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 sierpnia 2026 · gww-20260804
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 8 maja 2026 · gww-20260507
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 7 maja 2026 · gww-20260331
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 19 lutego 2026 · gww-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 3 lutego 2026 · gww-20260203
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 31 października 2025 · gww-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 31 października 2025 · gww-20251031

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 277135)

• Marża w Q2 2026 zawierała 43 mln dolarów jednorazowych zwrotów ceł IEEPA. Zarząd prognozował marżę operacyjną w Q3 2026 obniżoną do środkowej części przedziału 15%. Wyższe koszty frachtu i paliwa, związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie, oraz niższe marże na produktach marek własnych i dużych projektach też naciskają na marżę brutto.
• Część wzrostu sprzedaży w 2026 pochodzi z wyższych cen, które przenoszą koszty ceł i frachtu, oraz z około 45 mln dolarów tymczasowych zakupów na zapas w MonotaRO w Q2 2026. Gdy inflacja cen osłabnie, wzrost sprzedaży może zwolnić do tempa wzrostu wolumenu.
• Popyt na produkty MRO podąża za aktywnością przemysłową w USA. Recesja albo spadek produkcji fabryk obniża sprzedaż, ponieważ około 81% sprzedaży w 2025 pochodziło z USA.
• Grainger konkuruje z producentami, którzy sprzedają bezpośrednio, innymi dystrybutorami, sprzedawcami detalicznymi i firmami internetowymi. Jeśli duzi sprzedawcy internetowi zdobędą więcej klientów ceną i asortymentem, Grainger może stracić udział albo musieć obniżyć ceny.
• Grainger ma tylko tymczasowego dyrektora finansowego od 5 września 2026. Długie poszukiwania albo zmiana polityki finansowej mogą dodać niepewności.

Grainger ma niewiele długu jak na swoją wielkość. Na 30 czerwca 2026 większość długu to 2,3 mld dolarów niezabezpieczonych obligacji uprzywilejowanych z terminami od 2034 do 2047. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

0,7% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 1351,87 USD)

Wypłacono na akcję

9,50 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

9,96 USD (2,49 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

25% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

10 sierpnia 2026, 2,49 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 8,6% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 7,1% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.