Grainger

Grainger เป็นผู้จัดจำหน่ายรายใหญ่ของผลิตภัณฑ์สำหรับการบำรุงรักษา ซ่อมแซม และการดำเนินงาน (MRO) เช่น อุปกรณ์ความปลอดภัย เครื่องมือ ปั๊ม และไฟส่องสว่าง บริษัทซื้อสินค้าจากซัพพลายเออร์มากกว่า 5,000 ราย และขายต่อให้ลูกค้ามากกว่า 4.6 ล้านราย ส่วนใหญ่ในอเมริกาเหนือและญี่ปุ่น บริษัทหารายได้จากอัตรากำไรขั้นต้นระหว่างราคาที่จ่ายซื้อสินค้ากับราคาที่ขาย ซึ่งอยู่ที่ราว 39.5% ของยอดขายใน Q2 2026 ส่วนงาน High-Touch Solutions ให้บริการธุรกิจขนาดกลางและใหญ่ที่มีความต้องการซับซ้อน ผ่านพนักงานขาย สาขา ศูนย์กระจายสินค้า และการส่งมอบวันถัดไป ส่วนงาน Endless Assortment ขายสินค้าหลายล้านรายการออนไลน์ผ่าน Zoro ในสหรัฐฯ และ MonotaRO ในญี่ปุ่น สหรัฐฯ สร้างยอดขายราว 81% ในปี 2025 Grainger ออกจากตลาดสหราชอาณาจักรในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 รายได้ในปี 2025 อยู่ที่ 17.9 พันล้านดอลลาร์

Grainger ซื้อขายต่ำกว่าที่ควร เพราะนักลงทุนสงสัยว่ากำไรที่เพิ่มขึ้นของอัตรากำไรปี 2026 จะอยู่ต่อ ใน Q2 2026 เงินคืนภาษีนำเข้า IEEPA ลดต้นทุนขาย 43 ล้านดอลลาร์ ราว 90 จุดฐานของอัตรากำไรขั้นต้น และผู้บริหารกล่าวว่าประโยชน์นี้ส่วนใหญ่จะไม่เกิดซ้ำ ผู้บริหารให้แนวโน้มอัตรากำไรจากการดำเนินงาน Q3 2026 ไว้ที่ช่วงกลางของ 15% ลดจาก 16.1% ใน Q2 ส่วนหนึ่งของการเติบโตของยอดขายปี 2026 ยังมาจากการขึ้นราคาที่ส่งผ่านต้นทุนภาษีนำเข้า เชื้อเพลิง และค่าขนส่ง และจากการซื้อสต็อกล่วงหน้าชั่วคราวที่ MonotaRO นักลงทุนกลัวว่าการเติบโตจะช้าลงและอัตรากำไรจะลดลงเมื่อผลเหล่านี้สิ้นสุด หุ้นลดลงราว 6% ก่อนตลาดเปิดวันที่ 4 สิงหาคม 2026 แม้ผลจะสูงกว่าที่คาด CFO ยังออกวันที่ 4 กันยายน 2026 และ CFO รักษาการทำหน้าที่ขณะที่บริษัทหาคนใหม่ เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ Grainger ต้องแสดงให้เห็นว่ายอดขายรายวันแบบออร์แกนิกที่คงอัตราแลกเปลี่ยนเติบโตราว 12% ใน Q3 2026 อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ใกล้ช่วงกลางของ 15% โดยไม่มีเงินคืนภาษีนำเข้า และแนวโน้มปี 2027 ยังรักษาการเติบโตของปริมาณสูงกว่าตลาด MRO และต้องแต่งตั้ง CFO ถาวรด้วย การทดสอบแรกคือรายงาน Q3 2026 วันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 การทดสอบที่สองคือรายงาน Q4 2026 และแนวโน้มปี 2027 วันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2027 หากอัตรากำไรยังอยู่ ช่องว่างอาจปิดได้ในอีกสองถึงสี่ไตรมาสข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือความต้องการภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ชะลอตัวเมื่อเงินเฟ้อด้านราคาจางลง

1. 4 พ.ย. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q3 2026: อัตรากำไรโดยไม่มีเงินคืนภาษีนำเข้าผ่านถ้ายอดขายรายวันแบบออร์แกนิกที่คงอัตราแลกเปลี่ยนเติบโตใกล้ 12% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ช่วงกลางของ 15% ไม่ผ่านถ้าอัตรากำไรต่ำลงหรือลดแนวโน้มปี 2026
2. 2 ก.พ. 2027กำลังจะถึง

   ผล Q4 2026 และแนวโน้มปี 2027ผ่านถ้าแนวโน้มปี 2027 มีการเติบโตของปริมาณสูงกว่าตลาด MRO และอัตรากำไรจากการดำเนินงานคงที่ ไม่ผ่านถ้าแนวโน้มพึ่งการขึ้นราคาอย่างเดียวหรืออัตรากำไรต่ำลง
3. พฤษภาคม 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q1 2027: การเติบโตหลังเงินเฟ้อด้านราคาผ่านถ้ายอดขายยังเติบโตเมื่อการขึ้นราคาจากภาษีนำเข้าจางลง และมี CFO ถาวรแล้ว ไม่ผ่านถ้าปริมาณชะลอตัวอย่างรุนแรง

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 4 กันยายน 2026Deidra Merriwether ซึ่งเป็น CFO ออกจากบริษัทเพื่อไปรับโอกาสอื่น Laurie Thomson รองประธานและผู้ควบคุมบัญชี เป็น CFO รักษาการวันที่ 5 กันยายน 2026 Grainger เริ่มหา CFO ถาวร
• 26 สิงหาคม 2026Grainger ซื้อเทคโนโลยี ทรัพย์สินทางปัญญา และพนักงานของ Adroit Worldwide Media ด้วยเงินสด 210 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์เหล่านี้ช่วยลูกค้าจัดการสินค้าคงคลัง MRO ในส่วนงาน High-Touch Solutions Grainger วางแผนนำร่องเชิงพาณิชย์ในอีกหลายเดือนข้างหน้า และไม่คาดว่าจะมีผลกระทบที่มีสาระสำคัญต่อผลในระยะใกล้
• 19 สิงหาคม 2026Grainger เปิดศูนย์กระจายสินค้า Northwest แห่งใหม่แบบอัตโนมัติที่ Gresham รัฐออริกอน เริ่มส่งออเดอร์ในเดือนกรกฎาคม 2026

ผลประกอบการล่าสุด

4 สิงหาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

4 พฤศจิกายน 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 4 สิงหาคม 2026 · gww-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 4 สิงหาคม 2026 · gww-20260804
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 8 พฤษภาคม 2026 · gww-20260507
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 7 พฤษภาคม 2026 · gww-20260331
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2026 · gww-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 3 กุมภาพันธ์ 2026 · gww-20260203
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 31 ตุลาคม 2025 · gww-20250930
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 31 ตุลาคม 2025 · gww-20251031

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 277135)

• อัตรากำไรของ Q2 2026 รวมเงินคืนภาษีนำเข้า IEEPA ครั้งเดียว 43 ล้านดอลลาร์ ผู้บริหารให้แนวโน้มอัตรากำไรจากการดำเนินงาน Q3 2026 ลดลงมาอยู่ที่ช่วงกลางของ 15% ค่าขนส่งและเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และอัตรากำไรที่ต่ำลงของสินค้าแบรนด์ส่วนตัวและโครงการขนาดใหญ่ ก็กดดันอัตรากำไรขั้นต้นด้วย
• ส่วนหนึ่งของการเติบโตของยอดขายปี 2026 มาจากราคาที่สูงขึ้นซึ่งส่งผ่านต้นทุนภาษีนำเข้าและค่าขนส่ง และจากการซื้อสต็อกล่วงหน้าชั่วคราวราว 45 ล้านดอลลาร์ที่ MonotaRO ใน Q2 2026 เมื่อเงินเฟ้อด้านราคาจางลง การเติบโตของยอดขายอาจช้าลงเหลืออัตราเดียวกับการเติบโตของปริมาณ
• ความต้องการผลิตภัณฑ์ MRO ตามกิจกรรมอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ เศรษฐกิจถดถอยหรือผลผลิตโรงงานที่ลดลงทำให้ยอดขายลดลง เพราะยอดขายปี 2025 ราว 81% มาจากสหรัฐฯ
• Grainger แข่งกับผู้ผลิตที่ขายตรง ผู้จัดจำหน่ายรายอื่น ผู้ค้าปลีก และธุรกิจออนไลน์ หากผู้ขายออนไลน์รายใหญ่ชนะลูกค้าเพิ่มด้วยราคาและความหลากหลายของสินค้า Grainger อาจเสียส่วนแบ่งตลาดหรือต้องลดราคา
• Grainger มีเพียง CFO รักษาการตั้งแต่วันที่ 5 กันยายน 2026 การหาคนที่ยืดเยื้อหรือการเปลี่ยนนโยบายการเงินอาจเพิ่มความไม่แน่นอน

Grainger มีหนี้น้อยเมื่อเทียบกับขนาด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 หนี้ส่วนใหญ่คือหุ้นกู้อาวุโสไม่มีหลักประกัน 2.3 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดระหว่างปี 2034 ถึง 2047 MonotaRO ยังมีเงินกู้ระยะยาวสกุลเยนญี่ปุ่น 126 ล้านดอลลาร์ ซึ่งชำระตั้งแต่เดือนกันยายน 2028 ถึงเดือนมิถุนายน 2035 มีเพียง 2 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปี หลัง Grainger ชำระตั๋วเงินพาณิชย์ 125 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 EBITDA คือกำไรจากการดำเนินงานบวกค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของ 12 เดือนที่สิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2026 และรวมค่าใช้จ่ายจากการออกจากสหราชอาณาจักรในปี 2025 อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเป็นของครึ่งแรกปี 2026 บริษัทมีสภาพคล่องที่ใช้ได้ราว 1.8 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 1.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหนุนโครงการตั๋วเงินพาณิชย์ ใช้ได้ห้าปีตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 หนี้รวมอยู่ที่ 34.8% ของเงินทุนรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ในปี 2026 Grainger วางแผนใช้ 975 ล้านดอลลาร์ถึง 1.05 พันล้านดอลลาร์ซื้อหุ้นคืน และคาดกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 2.25 พันล้านดอลลาร์ถึง 2.4 พันล้านดอลลาร์

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

0.7% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$1,351.87)

จ่ายต่อหุ้น

US$9.50 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$9.96 (US$2.49 × 4 ครั้งต่อปี)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

25% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2025)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

10 สิงหาคม 2026 US$2.49 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 8.6% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 7.1% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป