Grainger

Grainger は、保守・修理・運用(MRO)用品の大手流通会社で、安全用具、工具、ポンプ、照明などを扱っています。5,000社を超えるサプライヤーから製品を仕入れ、主に北米と日本の460万を超える顧客に再販売しています。収益は、仕入れ価格と販売価格の間の売上総利益から得ており、2026年Q2は売上の約39.5%でした。ハイタッチ・ソリューション部門は、複雑なニーズを持つ中堅から大手の企業に、営業担当者、支店、物流センター、翌日配送を通じてサービスを提供します。

エンドレス・アソートメント部門は、米国の Zoro と日本の MonotaRO を通じて、何百万点もの製品をオンラインで売っています。米国は2025年の売上の約81%を占めました。Grainger は2025年第四四半期に英国市場から撤退しました。2025年の収益は179億ドルでした。

Grainger は割安に取引されています。投資家が、2026年の利益率の改善が続くかを疑っているからです。2026年Q2には、IEEPA 関税の還付により売上原価が4300万ドル減り、売上総利益率で約90ベーシスポイントに当たり、経営陣はこの効果が大半は繰り返されないと述べました。経営陣は、2026年Q3の営業利益率を15%台半ばと見込み、Q2の16.1%から下がります。

2026年の売上成長の一部は、関税、燃料、運賃のコストを転嫁した値上げと、MonotaRO での一時的な駆け込み購入からも来ています。投資家は、これらの効果が終わると、成長が鈍り、利益率が下がることを恐れています。株価は2026年8月4日の市場の開始前に約6%下がりました。結果は予想を上回っていたにもかかわらずです。

CFO も2026年9月4日に退任し、会社が後任を探す間は暫定の CFO が務めています。差が縮まるには、Grainger が、2026年Q3に、日次、既存事業、為替一定ベースで売上が約12%伸びること、関税の還付なしでも営業利益率が15%台半ば近くにとどまること、2027年の見通しで取扱量の伸びが MRO 市場を上回り続けることを示す必要があります。正式な CFO も任命される必要があります。最初の試験は、2026年11月4日の2026年Q3の決算です。

二つ目の試験は、2027年2月2日の2026年Q4の決算と2027年の見通しです。利益率が保たれれば、差は今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、価格のインフレが薄れたときの米国の産業需要の減速です。

1. 2026年11月4日これから

   2026年Q3決算:関税の還付なしの利益率日次、既存事業、為替一定ベースの売上の伸びが12%近くで、営業利益率が15%台半ばなら合格。利益率が低いか、2026年の見通しが引き下げられれば不合格。
2. 2027年2月2日これから

   2026年Q4決算と2027年の見通し取扱量の伸びが MRO 市場を上回り、営業利益率が安定する2027年の見通しなら合格。値上げだけに頼るか、利益率が下がる見通しなら不合格。
3. 2027年5月 · 推定これから

   2027年Q1の決算:価格のインフレ後の成長関税による値上げが薄れても売上の伸びが保たれ、正式な CFO が就任していれば合格。取扱量が急に鈍れば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月4日CFO の Deidra Merriwether は、別の機会を追求するため退社しました。副社長兼コントローラーの Laurie Thomson が、2026年9月5日に暫定の CFO に就任しました。Grainger は正式な CFO の選定を始めました。
• 2026年8月26日Grainger は、Adroit Worldwide Media の技術、知的財産、人材を、2億1000万ドルの現金で取得しました。この資産は、ハイタッチ・ソリューション部門で、顧客が MRO 在庫を管理するのに役立ちます。Grainger は今後数か月に商用の試験導入を計画しており、近い将来の業績に大きな影響はないと見ています。
• 2026年8月19日Grainger は、オレゴン州グレシャムに、新しい自動化された北西部の物流センターを開きました。2026年7月に注文の出荷を始めました。

前回の決算

2026年8月4日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月4日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月4日 · gww-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月4日 · gww-20260804
• 8-K決算発表提出日 2026年5月8日 · gww-20260507
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · gww-20260331
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月19日 · gww-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月3日 · gww-20260203
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月31日 · gww-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月31日 · gww-20251031

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 277135)

• 2026年Q2の利益率には、4300万ドルの一回限りの IEEPA 関税の還付が含まれていました。経営陣は、2026年Q3の営業利益率を15%台半ばに下がると見込んでいます。中東での紛争に関連した運賃と燃料のコストの上昇や、プライベートブランド製品と大型案件の利益率の低下も、売上総利益率を押し下げます。
• 2026年の売上成長の一部は、関税と運賃のコストを転嫁した値上げと、2026年Q2の MonotaRO での約4500万ドルの一時的な駆け込み購入から来ています。価格のインフレが薄れると、売上の伸びは取扱量の伸びの水準まで鈍る可能性があります。
• MRO 用品の需要は、米国の産業活動に連動します。2025年の売上の約81%が米国から来ているため、景気後退や工場の生産の減少は売上を減らします。
• Grainger は、直接販売するメーカー、他の流通会社、小売業者、オンライン事業者と競合しています。大手のオンライン販売業者が価格と品揃えで顧客を増やせば、Grainger はシェアを失うか、価格を下げなければなりません。
• Grainger は2026年9月5日から、暫定の CFO しかいません。後任探しが長引いたり、財務方針が変わったりすると、不透明感が増す可能性があります。

Grainger は、規模の割に負債が少ないです。2026年6月30日時点で、負債の大半は、2034年から2047年に満期を迎える無担保上位債23億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

0.7% (直近12か月、本日の株価$1,351.87で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$9.50（支払い回数：4）

現在の年間配当

$9.96（$2.49 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の25%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月10日、1株あたり$2.49

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約8.6%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約7.1%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。