BRP

ケベック州バルクールに本社を置く BRP は、パワースポーツ用の車両とエンジンを作っています。ブランドには、スノーモービルの Ski-Doo と Lynx、水上バイクとポンツーンボートの Sea-Doo、オフロード車(全地形対応車とサイド・バイ・サイド車)と公道用車両の Can-Am、エンジンの Rotax があります。通年製品は主に Can-Am のオフロード車で、2026年度の収益の約57%を占め、スノーモービルや水上バイクなどの季節製品は約27%を占めました。BRP は車両を、主に北米の独立系ディーラーに売り、ディーラーが消費者に売ります。

部品、アクセサリー、アパレルも売っています。BRP が米国で売る車両の多くは輸入されるため、米国の関税がコストに影響します。会計年度は1月31日に終わり、報告はカナダドルで行います。

BRP は割安に取引されています。米国の関税が今や利益の大きな部分を奪っており、市場はそれがいつまで続くか分からないからです。2026年4月6日の米国通商拡大法232条の関税の変更により、輸入されるスノーモービルと大半のオフロード車の価額全体に25%の関税がかかり、BRP は軽減策の前で、年度の残りの追加コストを5億ドル超と見積もりました。BRP は2026年4月14日に見通しを停止しました。

2026年7月31日までの四半期に、売上総利益率は21.1%から11.7%に下がり、サプライヤーの財務再建による7480万ドルの費用もあって、1億3680万ドルの純損失を出しました。それでも BRP はオフロード車でシェアを伸ばしており、2026年9月3日には、2027年度の見通しを、調整後一株利益4.00ドルから4.50ドルに引き上げました。ただし、2026年度の5.21ドルは下回ります。差が縮まるには、軽減策、値上げ、米国の通商政策の変更によって関税コストが下がり、売上総利益率が関税前の水準に向かって戻る必要があります。

小売販売も伸び続け、BRP がオフロード車の市場シェアを保つ必要があります。最初の試験は、2026年12月初めに見込まれる2027年度Q3の決算で、BRP は調整後一株利益が50%から60%減ると見ています。次の試験は、2027年3月に見込まれる2028年度の見通しです。関税には終了日がないため、米国の通商政策が変わらない限り、差が縮まるには数年かかる可能性があります。

主なリスクは、関税が続き、消費者の需要が弱まることです。

1. 2026年12月3日 · 推定これから

   2027年度Q3の決算:関税コストと小売販売調整後一株利益が見通しの50%から60%の減少以上で、通期の見通し4.00ドルから4.50ドルが維持されれば合格。見通しの引き下げか、小売販売の減少なら不合格。
2. 2027年3月 · 推定これから

   2027年度Q4の決算と2028年度の見通し調整後一株利益が増え、売上総利益率が関税の軽減策から回復する2028年度の見通しなら合格。見通しが低ければ不合格。
3. 2027 · 推定これから

   輸入されるパワースポーツ車両への米国の関税BRP の車両への25%の232条関税が引き下げられるか、免除されれば合格。関税が続くか、引き上げられれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月3日BRP は2027年度Q2の決算を発表しました。収益はオフロード車の出荷が増えたため18.5%増の22.4億ドルでした。純損失は1億3680万ドルで、調整後の希薄化後一株当たり損失は0.18ドルでした。売上総利益率は、米国の関税と、サプライヤーの財務再建による7480万ドルの費用により、21.1%から11.7%に下がりました。北米の小売販売は1%伸びました。BRP は2027年度の調整後一株利益の見通しを4.00ドルから4.50ドルに引き上げ、Q3の調整後一株利益が約50%から60%減ると見込みました。財務責任者の交代を計画していることも発表しました。
• 2026年9月3日BRP はディーラー向けイベント Club BRP で、今後四年間、半年ごとにオフロード製品の大きな発表を行うことを約束し、米国でブランド名を冠した小売金融プログラム BRP Financial Services を始めました。
• 2026年5月28日BRP は2027年度Q1の決算を発表しました。収益は29.5%増の23.9億ドルで、調整後の希薄化後一株利益は1.36ドル増の1.83ドルでした。北米のパワースポーツの小売販売は、前年のスノーモービルのシーズンが好調だったため、主にその反動で7%減りました。BRP は、軽減策を差し引いた関税コストを織り込んだ2027年度の新しい見通しとして、調整後一株利益3.00ドルから3.50ドルを示しました。

次回の決算

2026年12月3日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 40-F2026年1月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年3月26日 · sec.govで読む
• 40-F2025年1月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年3月26日 · sec.govで読む

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1748797)

• 米国の関税は BRP の利益の大きな部分を奪っています。2026年4月6日から、輸入されるスノーモービルと大半のオフロード車は、価額全体に25%の関税を払っています。BRP は2027年度の調整後一株利益を4.00ドルから4.50ドルと見込んでおり、2026年度は5.21ドルでした。米国の通商政策は、ほとんど予告なしに再び変わる可能性があります。
• パワースポーツ用の車両は高額な買い物で、消費者は購入を先送りできます。北米の小売販売は2027年度Q1に7%減り、Q2は1%しか伸びず、Q2には季節製品の売上が減りました。需要が弱まれば、BRP は出荷台数を減らすか、販売促進にもっと費用をかけなければなりません。
• サプライヤーは圧力を受けています。あるサプライヤーの財務再建により、BRP は2027年度Q2に7480万ドルの売上総利益を失いました。サプライヤーの問題がさらに出れば、生産が止まるか、コストが増える可能性があります。
• BRP の約17.2億米ドルのタームローンは、SOFR に基づく変動金利です。金利が上がれば支払利息が増え、米ドルが強くなれば、この負債のカナダドルでの価値が増えます。
• オフロード車の競争は激しいです。販売促進費を抑えたことが2026年の BRP の利益率を支えましたが、需要が弱い市場で販促を増やせば、利益率は下がります。BRP は四年間、半年ごとにオフロード製品の大きな発表を行う計画で、研究開発への安定した投資が必要です。

BRP の長期債務は、2026年7月31日時点で25億ドルでした。大半はタームファシリティで、2029年12月満期のタームローン B-2 が5億6860万米ドル、2031年1月満期のタームローン B-3 が11億4790万米ドルで、どちらも Term SOFR に2.25%を加えた金利です(2026年7月31日時点で5.98%)。 続きを読む

配当利回り

1.2% (直近12か月、本日の株価CA$78.53で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月でCA$0.965（支払い回数：4）

現在の年間配当

CA$1.00（CA$0.25 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年9月29日、1株あたりCA$0.25

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約14.1%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。