CNH Industrial

CNH Industrial produkuje maszyny rolnicze i budowlane. Jego główne marki to Case IH i New Holland dla sprzętu rolniczego oraz CASE dla sprzętu budowlanego. Raportuje trzy segmenty: Agriculture, który daje większość sprzedaży, Construction oraz Financial Services. Agriculture sprzedaje ciągniki, kombajny, opryskiwacze, sprzęt siewny i technologię precyzyjną przez niezależnych dealerów na całym świecie.

Financial Services (CNH Capital) pożycza pieniądze rolnikom i dealerom na zakup maszyn, a jego zarządzany portfel wynosił 28,0 mld dolarów na 30 czerwca 2026. CNH zarabia na sprzedaży maszyn, częściach zamiennych i usługach oraz na odsetkach od pożyczek. Jego sprzedaż podąża za cyklem rolniczym, który zależy od cen upraw, dochodów rolników i stóp procentowych.

Rynek wycenia CNH z dyskontem, ponieważ cykl maszyn rolniczych jest w dołku, a inwestorzy nie są pewni, kiedy się odwróci. Niskie ceny upraw i wysokie koszty ściskają dochody rolników, więc rolnicy odkładają zakup nowych maszyn. W Q2 2026 sprzedaż dużych ciągników w Ameryce Północnej w całej branży spadła o 17%, a sprzedaż kombajnów w Ameryce Południowej o 29%. Skorygowany EBIT segmentu Agriculture w CNH spadł do 170 mln dolarów z 263 mln dolarów przez mniejsze wolumeny, cła i wyższe koszty.

Pożyczki przeterminowane ponad 30 dni wzrosły do 4,4% należności, głównie w Brazylii. S&P obniżyła rating CNH do BBB w kwietniu 2026, a Fitch zmienił perspektywę na negatywną w maju 2026. W październiku 2026 pojawiły się dwie nowe presje: FTC i USDA wszczęły dochodzenie w sprawie praktyk dealerów sprzętu rolniczego, a wyższe prognozy plonów USDA obniżyły ceny kukurydzy i soi. Aby luka się zamknęła, cykl rolniczy musi się odwrócić w 2027: zapasy dealerów muszą pozostać niskie, wolumeny ciągników i kombajnów w branży muszą przestać spadać, a CNH musi zrealizować prognozę na 2026: marża Agriculture około 5,0% do 5,5% i od 200 do 400 mln dolarów przemysłowych wolnych przepływów pieniężnych.

Przeterminowane pożyczki w Brazylii muszą też przestać rosnąć, a dochodzenie FTC nie może doprowadzić do przepisów ograniczających umowy z dealerami. Raport za Q3 2026 9 listopada 2026 i prognoza na 2027 w lutym 2027 to pierwsze sprawdziany. Jeśli popyt odbije w 2027, luka może się powoli zamknąć w latach 2027 i 2028. Główne ryzyko to dłuższy dołek w dochodach rolników.

1. 9 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: marża Agriculture i przeterminowane pożyczkiMarża Agriculture zgodna z całoroczną prognozą od 5,0% do 5,5% i przeterminowane pożyczki na poziomie 4,4% lub niższym oznaczają zaliczenie; obcięcie prognozy na 2026 albo wyższe przeterminowane pożyczki oznaczają niezaliczenie.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za cały rok 2026 i prognoza na 2027Prognoza na 2027 z wyższą sprzedażą i marżą Agriculture oznacza zaliczenie; prognoza na 2027 z ponownie niższą sprzedażą oznacza niezaliczenie.
3. 2027 · szac.Oczekuje

   Dochodzenie FTC i USDA w sprawie sprzętu rolniczegoDochodzenie, które kończy się bez nowych przepisów ani działań prawnych przeciw modelowi dealerów CNH, oznacza zaliczenie; nowe ograniczenia umów z dealerami albo części i serwisu oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 19 października 2026CNH podał, że opublikuje wyniki za Q3 2026 9 listopada 2026, z transmisją internetową o 9:00 ET.
• 9 października 2026Akcje CNH spadły o 5% po tym, jak USDA podniosło prognozy produkcji kukurydzy i soi, co obniżyło ceny upraw. Niższe ceny upraw zmniejszają dochody rolników i popyt na maszyny.
• 7 października 2026FTC i USDA wszczęły wspólne dochodzenie w sprawie praktyk biznesowych na rynku sprzętu rolniczego, takich jak restrykcyjne umowy z dealerami, ukryte kary finansowe i bariery w naprawach. Akcje CNH spadły tego dnia o 5,7%, Deere o 5,0%, a AGCO o 5,9%.

Ostatnie wyniki

3 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

9 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 3 sierpnia 2026 · cnhi-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 3 sierpnia 2026 · cnhi-20260803
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 30 kwietnia 2026 · cnhi-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 30 kwietnia 2026 · cnhi-20260430
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · cnhi-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 17 lutego 2026 · cnhi-20260217
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · cnhi-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 7 listopada 2025 · cnhi-20251107

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1567094)

• Dochody rolników pozostają niskie dłużej. Niskie ceny upraw i wysokie koszty nakładów sprawiają, że rolnicy odkładają zakup nowych maszyn. W październiku 2026 wyższe prognozy plonów USDA znów obniżyły ceny kukurydzy i soi. Dłuższy dołek utrzymuje niskie wolumeny i marże.
• Ryzyko kredytowe w Financial Services. Pożyczki przeterminowane ponad 30 dni wzrosły do 4,4% należności na 30 czerwca 2026, z 3,9% rok wcześniej, głównie przez kłopoty rolników w Ameryce Południowej. Wyższe straty obniżają zysk i mogą podnieść koszty finansowania.
• Regulacje. FTC i USDA wszczęły w październiku 2026 dochodzenie w sprawie praktyk dealerów sprzętu rolniczego. Ustalenia mogą doprowadzić do nowych przepisów albo działań prawnych, które zmienią sposób współpracy CNH z dealerami oraz sprzedaży części i serwisu.
• Cła i handel. Cła podniosły koszty CNH w 2026 i obniżyły marże segmentów. USA obniżyły część ceł na sprzęt w czerwcu 2026, ale przepisy handlowe mogą szybko się zmienić.
• Ratingi kredytowe. S&P obniżyła CNH do BBB w kwietniu 2026, a Fitch ma negatywną perspektywę dla jego ratingu BBB. Kolejna obniżka podnosi koszt długu, który finansuje Financial Services.

Większość długu CNH finansuje jego biznes Financial Services, który pożycza rolnikom i dealerom. Na 30 czerwca 2026 łączny dług wynosił 26,0 mld dolarów: 22,1 mld dolarów w Financial Services, zabezpieczone pożyczkami i leasingami dla klientów, oraz 4,3 mld dolarów w Industrial Activities. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

0,9% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 11,52 USD)

Wypłacono na akcję

0,10 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 1)

Obecna stawka roczna

0,10 USD (0,10 USD × 1 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

61% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

21 maja 2026, 0,10 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda spadała o około 2,7% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda spadała o około 2,4% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.