CNH Industrial

CNH Industrial fabrique des machines agricoles et de construction. Ses principales marques sont Case IH et New Holland pour les équipements agricoles et CASE pour les équipements de construction. Elle publie trois segments : Agriculture, qui donne l’essentiel de ses ventes, Construction et Financial Services. Agriculture vend des tracteurs, des moissonneuses-batteuses, des pulvérisateurs, des semoirs et des technologies de précision par des concessionnaires indépendants dans le monde entier.

Financial Services (CNH Capital) prête de l’argent aux agriculteurs et aux concessionnaires pour acheter les machines, et il avait un portefeuille géré de 28,0 milliards de dollars au 30 juin 2026. CNH gagne de l’argent avec les ventes de machines, les pièces détachées et les services, et avec les intérêts de ses prêts. Ses ventes suivent le cycle agricole, qui dépend des prix des cultures, des revenus agricoles et des taux d’intérêt.

Le marché valorise CNH avec une décote, car le cycle des machines agricoles est au plus bas et les investisseurs ne savent pas quand il se retourne. Les prix bas des cultures et les coûts élevés écrasent les revenus agricoles, donc les agriculteurs retardent les nouvelles machines. Au Q2 2026, les ventes de grands tracteurs de la branche en Amérique du Nord ont baissé de 17 %, et les ventes de moissonneuses-batteuses en Amérique du Sud de 29 %. L’EBIT ajusté d’Agriculture chez CNH est tombé à 170 millions de dollars contre 263 millions de dollars, à cause de volumes plus bas, de droits de douane et de coûts plus élevés.

Les prêts en retard de plus de 30 jours ont augmenté à 4,4 % des créances, surtout au Brésil. S&P a abaissé la note de CNH à BBB en avril 2026, et Fitch a mis sa perspective à négative en mai 2026. En octobre 2026, deux nouvelles pressions sont arrivées : la FTC et l’USDA ont ouvert une enquête sur les pratiques des concessionnaires dans les équipements agricoles, et des prévisions de récolte plus hautes de l’USDA ont fait baisser les prix du maïs et du soja. Pour que l’écart se comble, le cycle agricole doit se retourner en 2027 : les stocks des concessionnaires doivent rester bas, les volumes de tracteurs et de moissonneuses-batteuses de la branche doivent cesser de baisser, et CNH doit tenir ses prévisions 2026 d’environ 5,0 % à 5,5 % de marge d’Agriculture et de 200 à 400 millions de dollars de flux de trésorerie disponible industriel.

Les prêts en retard au Brésil doivent aussi cesser d’augmenter, et l’enquête de la FTC ne doit pas mener à des règles qui limitent les contrats des concessionnaires. Le rapport du Q3 2026 le 9 novembre 2026 et les prévisions 2027 en février 2027 sont les premiers tests. Si la demande se redresse en 2027, l’écart peut se combler lentement en 2027 et 2028. Le principal risque est un point bas plus long des revenus agricoles.

1. 9 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : marge d’Agriculture et prêts en retardUne marge d’Agriculture conforme aux prévisions de 5,0 % à 5,5 % pour l’année entière et des prêts en retard à 4,4 % ou moins sont réussis ; une réduction des prévisions 2026 ou des prêts en retard plus élevés sont échouées.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année entière 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 avec des ventes et une marge d’Agriculture plus hautes sont réussies ; des prévisions 2027 avec de nouveau des ventes plus basses sont échouées.
3. 2027 · est.À venir

   Enquête de la FTC et de l’USDA sur les équipements agricolesUne enquête qui se termine sans nouvelles règles ni action en justice contre le modèle de concessionnaires de CNH est réussie ; de nouvelles limites sur les contrats des concessionnaires ou sur les pièces et services sont échouées.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 19 octobre 2026CNH a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 le 9 novembre 2026, avec une webdiffusion à 9h00 ET.
• 9 octobre 2026L’action CNH a baissé de 5 % après que l’USDA a relevé ses prévisions de production de maïs et de soja, ce qui a fait baisser les prix des cultures. Des prix de cultures plus bas réduisent les revenus agricoles et la demande de machines.
• 7 octobre 2026La FTC et l’USDA ont ouvert une enquête conjointe sur les pratiques commerciales du marché des équipements agricoles, comme les contrats restrictifs avec les concessionnaires, les pénalités financières cachées et les obstacles à la réparation. L’action CNH a baissé de 5,7 % ce jour-là, Deere de 5,0 % et AGCO de 5,9 %.

Derniers résultats

3 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

9 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 3 août 2026 · cnhi-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 3 août 2026 · cnhi-20260803
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 30 avril 2026 · cnhi-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 avril 2026 · cnhi-20260430
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 26 février 2026 · cnhi-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 17 février 2026 · cnhi-20260217
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 7 novembre 2025 · cnhi-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 7 novembre 2025 · cnhi-20251107

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1567094)

• Les revenus agricoles restent bas plus longtemps. Les prix bas des cultures et les coûts élevés des intrants font retarder les nouvelles machines aux agriculteurs. En octobre 2026, des prévisions de récolte plus hautes de l’USDA ont encore fait baisser les prix du maïs et du soja. Un point bas plus long maintient les volumes et les marges bas.
• Le risque de crédit de Financial Services. Les prêts en retard de plus de 30 jours ont augmenté à 4,4 % des créances au 30 juin 2026, contre 3,9 % un an plus tôt, surtout à cause de la tension chez les agriculteurs d’Amérique du Sud. Des pertes plus élevées réduisent le bénéfice et peuvent augmenter les coûts de financement.
• La réglementation. La FTC et l’USDA ont ouvert une enquête sur les pratiques des concessionnaires d’équipements agricoles en octobre 2026. Les conclusions peuvent mener à de nouvelles règles ou à des actions en justice qui changent la façon dont CNH travaille avec ses concessionnaires et vend des pièces et des services.
• Les droits de douane et le commerce. Les droits de douane ont augmenté les coûts de CNH en 2026 et réduit les marges des segments. Les États-Unis ont baissé certains droits de douane sur les équipements en juin 2026, mais les règles commerciales peuvent changer vite.
• Les notes de crédit. S&P a abaissé CNH à BBB en avril 2026, et Fitch a une perspective négative sur sa note BBB. Une autre baisse augmente le coût de la dette qui finance Financial Services.

L’essentiel de la dette de CNH finance son activité Financial Services, qui prête aux agriculteurs et aux concessionnaires. Au 30 juin 2026, la dette totale était de 26,0 milliards de dollars : 22,1 milliards de dollars dans Financial Services, adossés à des prêts et des locations aux clients, et 4,3 milliards de dollars dans les Industrial Activities. Lire la suite

Rendement du dividende

0,9 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 11,52 $US)

Versé par action

0,10 $US sur les 12 derniers mois (versements : 1)

Taux annuel actuel

0,10 $US (0,10 $US × 1 par an)

Taux de distribution

61 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

21 mai 2026, 0,10 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a baissé d'environ 2,7 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a baissé d'environ 2,4 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.