Quebecor

Quebecor to kanadyjska firma telekomunikacyjna i medialna z siedzibą w Montrealu. Jej główna spółka zależna, Videotron, świadczy usługi telefonii komórkowej, internetu, telewizji i telefonii stacjonarnej w Quebecu, a także sprzedaje markę Fizz. W 2023 roku Videotron kupił Freedom Mobile, która obsługuje klientów w Ontario, zachodniej Kanadzie i Kanadzie Atlantyckiej, więc Quebecor sprzedaje teraz usługi mobilne w całej Kanadzie.

Quebecor posiada też TVA Group, nadawcę telewizyjnego, oraz inne firmy medialne i rozrywkowe. Rodzina Péladeau kontroluje spółkę przez akcje klasy A o wielokrotnym prawie głosu, a akcje klasy B są notowane na giełdzie w Toronto.

Rynek wycenia Quebecor za silną konkurencję cenową w kanadyjskiej telefonii komórkowej i za koszt ekspansji ogólnokrajowej. Rynek obawia się, że obniżki cen dużych operatorów zmniejszą przychód na użytkownika. Quebecor musi też inwestować, aby rozwijać Freedom w zachodniej Kanadzie i rozszerzać Fizz.

Wyniki pokazują postęp: w Q2 2026 mobilny ARPU rósł trzeci kwartał z rzędu, przyrost netto abonentów mobilnych wzrósł do 53 200, a wolne przepływy pieniężne wzrosły o 11,7%. Skonsolidowany wskaźnik zadłużenia netto wynosił 2,87x, co według Quebecor jest najniższym wynikiem wśród największych kanadyjskich firm telekomunikacyjnych. Aby luka się zamknęła, mobilny ARPU musi nadal rosnąć, Quebecor musi nadal zdobywać abonentów mobilnych poza Quebekiem bez dużych obniżek cen, a zadłużenie musi pozostać poniżej 3x, gdy podnosi dywidendę i skupuje akcje.

Quebecor poda wyniki za Q3 2026 5 listopada 2026 roku, co jest następnym testem. Jeśli te warunki się spełnią, luka może się zamknąć w ciągu dwóch do czterech następnych kwartałów. Głównym powodem, dla którego może się nie zamknąć, jest nowa wojna cenowa w kanadyjskiej telefonii komórkowej.

1. 5 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: mobilny ARPU i abonenciWzrost mobilnego ARPU i dodatni przyrost netto abonentów mobilnych przy zadłużeniu poniżej 3x są zaliczone; spadający ARPU jest niezaliczony.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026: wolne przepływy pieniężneWyższe wolne przepływy pieniężne w 2026 roku niż w 2025 i stabilny wskaźnik zadłużenia są zaliczone; niższe wolne przepływy pieniężne są niezaliczone.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 30 września 2026Quebecor poinformował, że przeprowadzi konferencję o wynikach za Q3 2026 5 listopada 2026 roku.
• 6 sierpnia 2026Quebecor podał wyniki za Q2 2026. Przychody wzrosły o 4,3% do 1,44 mld CAD, a skorygowana EBITDA wzrosła o 3,7% do 627,4 mln CAD. Zysk netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 270,9 mln CAD (1,21 CAD na akcję), o 24,4% więcej, a skorygowany zysk netto wyniósł 241,3 mln CAD (1,07 CAD na akcję). Wolne przepływy pieniężne wzrosły o 11,7% do 418,7 mln CAD. Mobilny ARPU wzrósł o 2,5%, a liczba połączeń mobilnych zwiększyła się o 53 200.
• 6 sierpnia 2026Quebecor podniósł kwartalną dywidendę o 12,5% do 0,45 CAD na akcję i odnowił swój program zwykłego skupu akcji do 14 sierpnia 2027 roku, na maksymalnie 1 000 000 akcji klasy A i 7 000 000 akcji klasy B. W pierwszym półroczu 2026 roku odkupił i umorzył 3 124 900 akcji klasy B za 184,9 mln CAD.

• Kanadyjska telefonia komórkowa jest bardzo konkurencyjna. Jeśli duzi operatorzy obniżą ceny, przychód mobilny na użytkownika i marże spadną.
• Ekspansja Freedom i Fizz poza Quebec wymaga inwestycji w sieci i marketing. Wolny wzrost liczby abonentów obniżyłby zwrot z tej inwestycji.
• Decyzje rządu federalnego i CRTC dotyczące dostępu hurtowego, widma i cen wpływają na koszty i konkurencję w kanadyjskiej telekomunikacji.
• Rodzina Péladeau kontroluje spółkę przez akcje o wielokrotnym prawie głosu, a firmy medialne zarabiają niewiele. Akcjonariusze klasy B mają ograniczony wpływ na decyzje.

Quebecor trzyma większość swojego długu w Videotron. Na 30 czerwca 2026 roku dług długoterminowy wynosił 6,12 mld CAD, bez kosztów finansowania, a pożyczki krótkoterminowe 661 mln CAD. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

2,5% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 64,36 CAD)

Wypłacono na akcję

1,60 CAD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

1,80 CAD (0,45 CAD × 4 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

21 sierpnia 2026, 0,45 CAD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 9,3% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 34,9% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.