Sysco

Sysco เป็นผู้จัดจำหน่ายอาหารสำหรับธุรกิจบริการอาหารรายใหญ่ที่สุดในโลก บริษัทซื้อสินค้าอาหารและไม่ใช่อาหารจากผู้จัดหาหลายพันราย และส่งให้ลูกค้าราว 670,000 แห่งจากศูนย์กระจายสินค้า 333 แห่ง ร้านอาหารให้ยอดขายราว 59% โรงพยาบาล โรงเรียน หน่วยงานรัฐ โรงแรม และลูกค้าอื่นให้ส่วนที่เหลือ US Foodservice ให้ยอดขายราว 70% International ราว 19% และ SYGMA ซึ่งให้บริการเครือร้านอาหาร ราว 10% Sysco หารายได้จากอัตรากำไรเล็กน้อยบนปริมาณที่ใหญ่มาก และได้กำไรจากร้านอาหารอิสระในท้องถิ่นและจากผลิตภัณฑ์แบรนด์ Sysco ของตนเองมากกว่าเครือร้านระดับประเทศ ยอดขายในปีงบประมาณที่สิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 อยู่ที่ 84.6 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์ Sysco ตกลงซื้อ Jetro Restaurant Depot ซึ่งดำเนินงานร้านขายส่งแบบจ่ายเงินสดและขนกลับเอง 166 แห่งสำหรับร้านอาหารอิสระใน 35 รัฐ

ตลาดตีราคา Sysco ต่ำกว่า เพราะขนาดและหนี้ของการซื้อ Jetro Restaurant Depot Sysco จะจ่ายเงินสด 21.6 พันล้านดอลลาร์และหุ้น 91.5 ล้านหุ้น รวมมูลค่าราว 29.1 พันล้านดอลลาร์ บริษัทจะกู้ราว 21 พันล้านดอลลาร์ และหยุดการซื้อหุ้นคืนไว้จนกว่าจะลดหนี้ S&P และ Fitch มีแนวโน้มเชิงลบต่ออันดับเครดิต BBB ของ Sysco และ Moody's กำลังทบทวนอันดับ Baa2 คณะกรรมการการค้าของสหรัฐฯ (FTC) ขอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับดีลเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 ซึ่งอาจทำให้ล่าช้า นักลงทุนยังสงสัยว่าผู้จัดจำหน่ายที่มีอัตรากำไรเล็กน้อยจะบริหารร้านขายส่งขนาดใหญ่ได้ดีหรือไม่ เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสี่ข้อ ข้อแรก FTC ต้องอนุมัติดีล และดีลต้องปิดภายในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2027 ของ Sysco คือราวเดือนมีนาคม 2027 ข้อสอง Sysco ต้องคงแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 คือยอดขายเติบโต 6% ถึง 7% และ EPS ปรับปรุงเติบโต 9% ถึง 11% โดยปริมาณเคสท้องถิ่นในสหรัฐฯ เติบโตราว 2.5% ข้อสาม หลังปิดดีล ต้องประหยัดต้นทุนปีละ 250 ล้านดอลลาร์ให้ได้ภายในสามปี ข้อสี่ ต้องลดหนี้สินสุทธิต่อกำไรอย่างน้อย 1.0 เท่าภายใน 24 เดือน การทดสอบแรกคือรายงาน Q1 ในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2026 ถ้าดีลปิดตรงเวลาและหนี้สินสุทธิต่อกำไรลดลงตามแผน ช่องว่างอาจปิดได้ในสี่ถึงแปดไตรมาสข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือ FTC ขัดขวางดีลหรือบังคับให้ Sysco ขายร้านบางส่วน

1. 3 พ.ย. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q1 ปีงบประมาณ 2027: ปริมาณท้องถิ่นและกำหนดเวลาของดีลผ่านถ้าการเติบโตของเคสท้องถิ่นในสหรัฐฯ ใกล้ 2.5% คงแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 และดีลไม่ล่าช้าเพิ่ม ไม่ผ่านถ้าแนวโน้มต่ำลงหรือวันปิดดีลเลื่อนออกไป
2. Q1 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   การตัดสินใจของ FTC และการปิดดีล Jetro Restaurant Depotผ่านถ้าได้รับอนุมัติโดยไม่ต้องขายร้านจำนวนมากและปิดดีลภายในราวเดือนมีนาคม 2027 ไม่ผ่านถ้า FTC ฟ้องหรือถูกบังคับให้ขายจำนวนมาก
3. 2028 · ประมาณกำลังจะถึง

   หนี้สินสุทธิต่อกำไรลดลง 1.0 เท่าหลังปิดดีลผ่านถ้าหนี้สินสุทธิต่อกำไรต่ำลงอย่างน้อย 1.0 เท่าภายใน 24 เดือนหลังปิดดีล และอันดับเครดิตระดับลงทุนคงที่ ไม่ผ่านถ้าถูกลดอันดับเครดิต

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 13 ตุลาคม 2026Sysco กล่าวว่าจะรายงานผล Q1 ของปีงบประมาณ 2027 ในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2026
• 6 ตุลาคม 2026Sysco ปิดการขายหุ้นกู้อาวุโส 10.75 พันล้านดอลลาร์ หุ้นกู้ด้อยสิทธิชั้นรองสกุลดอลลาร์สหรัฐ 3.9 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นกู้ด้อยสิทธิชั้นรองสกุลยูโร 1.0 พันล้านยูโร เพื่อจ่ายค่า Jetro Restaurant Depot ถ้าดีลไม่ปิด Sysco ต้องไถ่ถอนหุ้นกู้เหล่านี้ส่วนใหญ่ บริษัทยังขายหุ้นกู้อาวุโส 1.5 พันล้านดอลลาร์แคนาดาเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2026
• 16 กันยายน 2026Sysco ขายหุ้นใหม่ 12.3 ล้านหุ้นที่ราคา 81.00 ดอลลาร์ต่อหุ้น ได้เงินสุทธิราว 967 ล้านดอลลาร์ เพื่อจ่ายส่วนหนึ่งของราคาเงินสดของ Jetro Restaurant Depot

ผลประกอบการล่าสุด

4 สิงหาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

3 พฤศจิกายน 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 21 สิงหาคม 2026 · syy-20260627
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 4 สิงหาคม 2026 · syy-20260804
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 29 เมษายน 2026 · syy-20260328
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 28 เมษายน 2026 · syy-20260428
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 30 มีนาคม 2026 · อ่านบน sec.gov
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 27 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 28 มกราคม 2026 · syy-20251227
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 27 มกราคม 2026 · syy-20260127
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 27 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 29 ตุลาคม 2025 · syy-20250927

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 96021)

• FTC ขอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับดีล Jetro Restaurant Depot FTC หรือรัฐอาจพยายามขัดขวางดีลหรือขอให้ Sysco ขายสินทรัพย์ ถ้าดีลไม่ปิด Sysco ต้องไถ่ถอนหุ้นกู้ใหม่ส่วนใหญ่และจ่ายค่าธรรมเนียมโดยเปล่าประโยชน์
• ดีลเพิ่มหนี้ราว 21 พันล้านดอลลาร์ S&P และ Fitch มีแนวโน้มเชิงลบต่ออันดับเครดิต BBB ของ Sysco และ Moody's กำลังทบทวนอันดับ Baa2 Sysco หยุดการซื้อหุ้นคืน ถ้ากำไรโตช้ากว่าแผน หนี้จะลดลงช้าลง และการลดอันดับเครดิตอาจเพิ่มต้นทุนดอกเบี้ย
• Sysco ไม่เคยดำเนินงานร้านขายส่งแบบจ่ายเงินสดและขนกลับเอง การประหยัดต้นทุนปีละ 250 ล้านดอลลาร์ที่วางแผนไว้ และแผนเปิดร้านใหม่มากกว่า 125 แห่งในอย่างน้อย 20 ปี ขึ้นอยู่กับการรวมธุรกิจที่มีวัฒนธรรมและระบบของตนเองให้ดี
• ร้านอาหารให้ยอดขายราว 59% ถ้าผู้บริโภคกินนอกบ้านน้อยลง ปริมาณของร้านอาหารท้องถิ่น ซึ่งให้อัตรากำไรดีที่สุดแก่ Sysco อาจลดลง ปริมาณเคสท้องถิ่นในสหรัฐฯ ลดลง 1.4% ในปีงบประมาณ 2025 ก่อนเติบโตอีกครั้งในปีงบประมาณ 2026
• Sysco มีประธานเจ้าหน้าที่การเงินรักษาการ คือ Brandon Sewell การเปลี่ยนทีมการเงินระหว่างการรวมกิจการขนาดใหญ่เพิ่มความเสี่ยงด้านการดำเนินการ

Sysco ระดมทุนด้วยหุ้นกู้อาวุโสไม่มีหลักประกันที่บริษัทย่อย Broadline ในสหรัฐฯ ค้ำประกัน ตั๋วเงินพาณิชย์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 3.0 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 27 มิถุนายน 2026 หนี้อยู่ที่ 13.5 พันล้านดอลลาร์ รวมสัญญาเช่าทางการเงิน ณ วันที่ 4 สิงหาคม 2026 ตั๋วเงินพาณิชย์อยู่ที่ 700 ล้านดอลลาร์ในสหรัฐฯ และ 663 ล้านดอลลาร์ในยุโรป และไม่มีการเบิกจากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน EBITDA คือ EBITDA ของ Sysco สำหรับปีงบประมาณ 2026 และอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยค่าดอกเบี้ยจ่ายของปีเดียวกัน หุ้นกู้ 1.0 พันล้านดอลลาร์ครบกำหนดเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2026 วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนซึ่งลงนามเมื่อวันที่ 16 เมษายน 2026 สิ้นสุดในเดือนเมษายน 2031 และเพิ่มเป็น 4.0 พันล้านดอลลาร์หลังปิดดีล งบดุลยังไม่แสดงการจัดหาเงินทุนของดีล ในปี 2026 Sysco ลงนามสัญญาเงินกู้ระยะยาวแบบเบิกถอนภายหลัง 3.0 พันล้านดอลลาร์ ตั้งแต่เดือนกันยายน 2026 บริษัทระดมหุ้นกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐใหม่ 14.65 พันล้านดอลลาร์ หุ้นกู้ด้อยสิทธิชั้นรองสกุลยูโร 1.0 พันล้านยูโร หุ้นกู้ 1.5 พันล้านดอลลาร์แคนาดา และหุ้นใหม่ราว 1.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมาแทนส่วนใหญ่ของวงเงินสินเชื่อชั่วคราวที่ผูกพันไว้ 22 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2026 Sysco ตั้งเป้าลดหนี้สินสุทธิต่อกำไรอย่างน้อย 1.0 เท่าใน 24 เดือนแรกหลังปิดดีล และมีเป้าหมายระยะยาวราว 2.75 เท่า อันดับเครดิตมาจากแบบรายงาน 10-K ณ วันที่ 4 สิงหาคม 2026

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

2.7% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$82.06)

จ่ายต่อหุ้น

US$2.18 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$2.20 (US$0.55 × 4 ครั้งต่อปี)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

59% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 27 มิถุนายน 2026)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

2 ตุลาคม 2026 US$0.55 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 3.4% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 5.8% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป