Tyler Technologies

Tyler Technologies verkauft Software nur an den öffentlichen Sektor: Städte, Landkreise, Schulen, Gerichte sowie Behörden der Bundesstaaten und des Bundes. Die Produkte führen Gerichtsverfahren, öffentliche Sicherheit und 911-Notrufzentralen, Steuer- und Grundstücksregister, Genehmigungen, Haushalte und Buchhaltung. Tyler hat mehr als 50.000 Installationen an etwa 16.000 Kundenstandorten in allen 50 US-Bundesstaaten und einigen anderen Ländern. Der meiste Umsatz ist wiederkehrend: SaaS-Abonnements, Transaktionsgebühren für Online-Zahlungen und Eingaben bei Behörden sowie Wartung von Software, die Kunden auf eigenen Servern betreiben.

In Q2 2026 lag der wiederkehrende Umsatz bei 559,5 Mio. US-Dollar, das sind 86,7 % des Gesamtumsatzes. Tyler will bis 2030 etwa 85 % seiner Kunden mit eigener Installation in seine Cloud holen, weil ein Kunde, der wechselt, etwa 1,7-mal mehr zahlt.

Der Markt fürchtet, dass KI den Wert von Tylers Software senkt. Die Annahme ist, dass Behörden mit großen Sprachmodellen eigene Werkzeuge bauen oder billigere KI-Werkzeuge kaufen können, anstelle von Tylers Systemen für Gerichte, Steuern und Finanzen. Diese Furcht traf ab 2025 die meisten Softwareaktien, und Tylers Kurs fiel um etwa die Hälfte vom Hoch im Februar 2025. Ein langsameres gemeldetes Wachstum verstärkt den Zweifel.

Tyler verlor den Zahlungsvertrag in Texas in Q4 2025, daher wuchs der Transaktionsumsatz in Q2 2026 nur um 3,5 %, und der Gesamtumsatz wuchs um 8,2 %. Damit sich die Lücke schließt, müssen vier Dinge zutreffen. Der SaaS-Umsatz muss weiter um etwa 20 % im Jahr oder mehr wachsen; er wuchs in Q2 2026 um 21,7 %, das 22. Quartal in Folge über 20 %.

Kunden müssen im geplanten Tempo weiter in die Cloud wechseln, mit Spitzenmengen von 2027 bis 2029. Der Transaktionsumsatz muss wieder auf ein Wachstum nahe 10 % kommen, wenn der Vertrag in Texas aus dem Vergleich fällt. Die neuen KI-Produkte, etwa die Automatisierung von Dokumenten und der KI-Assistent für Bürger, müssen den bestehenden Verträgen Umsatz hinzufügen. Die erste Prüfung sind die Zahlen für Q3 2026 am 28.

Oktober 2026. Die Prognose für 2027 im Februar 2027 ist die zweite Prüfung, weil es das erste volle Jahr ohne den Vertrag in Texas in der Basis ist. Tyler setzte Ziele für 2030 von 3,35 Mrd. US-Dollar an wiederkehrendem Umsatz und 1,15 Mrd.

US-Dollar an freiem Cashflow, daher kommt der volle Beleg erst über mehrere Jahre. Wenn das SaaS-Wachstum hält und Kunden nicht zu KI-Werkzeugen abwandern, kann sich die Lücke bis 2027 und 2028 langsam schließen.

1. 28. Okt. 2026Ausstehend

   Zahlen zu Q3 2026: SaaS-Wachstum und AuftragseingangBestanden: SaaS-Umsatzwachstum nahe 20 % oder mehr und ein weiter wachsender Auftragseingang. Nicht bestanden: langsameres SaaS-Wachstum oder ein schwächerer Auftragseingang ohne klare Ursache.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen für das Gesamtjahr 2026 und Prognose für 2027Bestanden: eine Prognose für 2027 mit Wachstum des Transaktionsumsatzes nahe 10 % und höheren Margen auf dem Weg zu den Zielen für 2030. Nicht bestanden: eine Prognose unter dem Tempo dieser Ziele.
3. 2027 · gesch.Ausstehend

   Wechsel in die Cloud und KI-UmsatzBestanden: steigende Wechsel in die Cloud bis zur Spitze 2027 und KI-Zusatzprodukte, die an bestehende Kunden verkauft werden. Nicht bestanden: verlorene Kunden oder Preissenkungen im Zusammenhang mit KI-Werkzeugen.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 13. Oktober 2026Tyler sagte, es werde die Zahlen für Q3 2026 nach Börsenschluss am 28. Oktober 2026 vorlegen, mit einer Telefonkonferenz um 8:30 Uhr ET am 29. Oktober.
• 12. Oktober 2026Wells Fargo hob sein Rating für Tyler von Equal Weight auf Overweight an, mit einem Kursziel von 400 US-Dollar. Es sagte, die jüngsten Probleme bei der Umsetzung wirkten vorübergehend, und die Furcht vor einem Umbruch durch KI könne zu hoch sein. Die Aktie stieg an diesem Tag um 3,2 %.
• 15. September 2026Tyler startete einen Handelsplan, um vom 16. September bis zum 29. Oktober 2026 eigene Aktien für bis zu 260 Mio. US-Dollar zurückzukaufen. Es hatte noch 1,416 Mrd. US-Dollar an Rückkaufgenehmigung übrig.

Letzte Zahlen

29. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

28. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 29. Juli 2026 · tyl-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. Juli 2026 · tyl-20260729
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 29. April 2026 · tyl-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. April 2026 · tyl-20260429
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 18. Februar 2026 · tyl-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 11. Februar 2026 · tyl-20260211
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 29. Oktober 2025 · tyl-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. Oktober 2025 · tyl-20251029

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 860731)

• KI-Werkzeuge können den Wert von Tylers Software senken. Wenn Behörden mit großen Sprachmodellen eigene Werkzeuge bauen oder billigere KI-Produkte kaufen, kann Tyler neue Aufträge, Verlängerungen oder Preissetzungsmacht verlieren. Tylers Aktie fiel wegen dieser Furcht um etwa die Hälfte vom Hoch im Februar 2025.
• Der Cloud-Plan muss im großen Maßstab gelingen. Tyler will bis 2030 85 % von etwa 16.000 Kundenstandorten in die Cloud holen, mit Spitzenmengen von 2027 bis 2029. Verzögerungen, Kostenüberschreitungen oder Kundenverluste während des Wechsels können Umsatz und Margen senken. Der Umsatz mit Wartung fiel in Q2 2026 um 5,6 %, als Kunden wechselten.
• Der Transaktionsumsatz hängt von großen Verträgen mit Bundesstaaten und vom Volumen an Online-Zahlungen und Eingaben ab. Das Ende des Zahlungsvertrags in Texas in Q4 2025 drückte das gemeldete Transaktionswachstum in Q2 2026 auf 3,5 %. Der Verlust eines weiteren großen Vertrags kann das Wachstum wieder bremsen.
• Haushalte der öffentlichen Hand können enger werden, wenn die Steuereinnahmen fallen oder Bundesmittel enden. Der Einkauf der Behörden ist langsam, daher kann ein schwächerer Haushalt neue Aufträge um mehrere Quartale verzögern.
• Tyler nutzt Schulden und Barmittel für Rückkäufe. 2026 gab es Wandelanleihen über 1,4375 Mrd. US-Dollar aus und kaufte bis Juli 5,6 % seiner Aktien zurück. Wenn der Aktienkurs über den Capped-Call-Preis von 655,77 US-Dollar steigt, kann die Wandlung der Anleihen die Aktionäre verwässern.

Tyler hat nur eine Schuldenemission: vorrangige Wandelanleihen über 1,4375 Mrd. US-Dollar mit 0,50 % und Fälligkeit Juli 2031, ausgegeben am 14. Weiterlesen

Tyler Technologies zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.