Tyler Technologies

تبيع Tyler Technologies البرمجيات للقطاع العام فقط: المدن والمقاطعات والمدارس والمحاكم والوكالات الحكومية في الولايات والحكومة الاتحادية. وتدير منتجاتها قضايا المحاكم والسلامة العامة ومراكز الطوارئ 911 وسجلات الضرائب والعقارات والتراخيص والميزانيات والمحاسبة. ولديها أكثر من 50,000 تركيب في نحو 16,000 موقع عملاء في كل الولايات الأمريكية الـ 50 وبعض البلدان الأخرى.

ومعظم الإيرادات متكررة: اشتراكات SaaS ورسوم المعاملات للمدفوعات والتقديمات الحكومية عبر الإنترنت وصيانة البرمجيات التي يشغلها العملاء على خوادمهم. وفي Q2 2026 بلغت الإيرادات المتكررة 559.5 مليون دولار، أي 86.7% من إجمالي الإيرادات. وتريد Tyler نقل نحو 85% من عملائها المحليين إلى سحابتها بحلول 2030، لأن العميل الذي ينتقل يدفع نحو 1.7 مرة أكثر.

يخشى السوق أن يخفض الذكاء الاصطناعي قيمة برمجيات Tyler. والاعتقاد أن الحكومات تستطيع استخدام نماذج لغوية كبيرة لبناء أدواتها الخاصة، أو شراء أدوات ذكاء اصطناعي أرخص، بدلا من أنظمة Tyler للمحاكم والضرائب والمالية. وقد ضرب هذا الخوف معظم أسهم البرمجيات منذ 2025، وانخفض سعر Tyler نحو النصف من ذروته في فبراير 2025. ويزيد النمو المعلن الأبطأ الشك.

فقد خسرت Tyler عقد المدفوعات في تكساس في Q4 2025، فنمت إيرادات المعاملات 3.5% فقط في Q2 2026، ونمت الإيرادات الإجمالية 8.2%. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق أربعة أمور. يجب أن تواصل إيرادات SaaS النمو نحو 20% في السنة أو أكثر؛ فقد نمت 21.7% في Q2 2026، وهو الربع الـ 22 على التوالي فوق 20%. ويجب أن يواصل العملاء الانتقال إلى السحابة بالوتيرة المخططة، مع ذروة الأحجام بين 2027 و2029.

ويجب أن تعود إيرادات المعاملات إلى النمو قرب 10% بعد خروج عقد تكساس من المقارنات. ويجب أن تضيف منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة، مثل أتمتة المستندات ومساعد الذكاء الاصطناعي للمقيمين، إيرادات إلى العقود القائمة. والاختبار الأول هو تقرير Q3 2026 في 28 أكتوبر 2026. وإرشادات 2027 في فبراير 2027 هي الاختبار الثاني، لأنها أول سنة كاملة دون عقد تكساس في القاعدة.

وحددت Tyler أهداف 2030 بقيمة 3.35 مليار دولار من الإيرادات المتكررة و1.15 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، لذلك تأتي الأدلة الكاملة على مدى سنوات عدة. وإذا صمد نمو SaaS ولم يغادر العملاء إلى أدوات الذكاء الاصطناعي، يمكن أن تُسدّ الفجوة ببطء حتى 2027 و2028.

1. 28 أكتوبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: نمو SaaS والحجوزاتنمو إيرادات SaaS قرب 20% أو أكثر وحجوزات تواصل النمو يعني النجاح؛ ونمو SaaS أبطأ أو حجوزات أضعف دون سبب واضح يعني الفشل.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج السنة كاملة 2026 وإرشادات 2027إرشادات 2027 بنمو إيرادات المعاملات قرب 10% وهوامش أعلى في طريق أهداف 2030 تعني النجاح؛ وإرشادات دون وتيرة تلك الأهداف تعني الفشل.
3. 2027 · تقديريقادمة

   انتقالات السحابة وإيرادات الذكاء الاصطناعيارتفاع انتقالات السحابة نحو ذروة 2027 وإضافات الذكاء الاصطناعي المباعة للعملاء القائمين يعني النجاح؛ وخسارة عملاء أو خفض أسعار مرتبط بأدوات الذكاء الاصطناعي يعني الفشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 13 أكتوبر 2026قالت Tyler إنها ستعلن نتائج Q3 2026 بعد إغلاق السوق في 28 أكتوبر 2026، مع مكالمة في الساعة 8:30 صباحا بالتوقيت الشرقي في 29 أكتوبر.
• 12 أكتوبر 2026رفعت Wells Fargo تصنيفها لـ Tyler إلى Overweight من Equal Weight، مع سعر مستهدف 400 دولار. وقالت إن مشكلات التنفيذ الأخيرة تبدو مؤقتة وإن الخوف من اضطراب الذكاء الاصطناعي قد يكون مرتفعا جدا. وارتفع السهم 3.2% في ذلك اليوم.
• 15 سبتمبر 2026بدأت Tyler خطة تداول لإعادة شراء ما يصل إلى 260 مليون دولار من أسهمها من 16 سبتمبر إلى 29 أكتوبر 2026. وبقي لديها 1.416 مليار دولار من تفويض إعادة الشراء.

آخر نتائج

29 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

28 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 29 يوليو 2026 · tyl-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يوليو 2026 · tyl-20260729
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 29 أبريل 2026 · tyl-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أبريل 2026 · tyl-20260429
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 18 فبراير 2026 · tyl-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 11 فبراير 2026 · tyl-20260211
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · tyl-20250930
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · tyl-20251029

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 860731)

• يمكن أن تخفض أدوات الذكاء الاصطناعي قيمة برمجيات Tyler. فإذا بنت الحكومات أدواتها الخاصة بنماذج لغوية كبيرة، أو اشترت منتجات ذكاء اصطناعي أرخص، فقد تخسر Tyler صفقات جديدة أو تجديدات أو قوة التسعير. وقد انخفض سهم Tyler نحو النصف من ذروته في فبراير 2025 بسبب هذا الخوف.
• يجب أن تنجح خطة السحابة على نطاق واسع. تريد Tyler نقل 85% من نحو 16,000 موقع عملاء إلى السحابة بحلول 2030، مع ذروة الأحجام بين 2027 و2029. ويمكن أن تخفض التأخيرات وتجاوزات التكلفة وخسارة العملاء أثناء الانتقال الإيرادات والهوامش. وانخفضت إيرادات الصيانة 5.6% في Q2 2026 مع انتقال العملاء.
• تعتمد إيرادات المعاملات على عقود كبيرة مع الولايات وعلى أحجام المدفوعات والتقديمات عبر الإنترنت. وأدى انتهاء عقد المدفوعات في تكساس في Q4 2025 إلى خفض نمو المعاملات المعلن إلى 3.5% في Q2 2026. وخسارة عقد كبير آخر يمكن أن تبطئ النمو من جديد.
• يمكن أن تتشدد ميزانيات القطاع العام عندما تنخفض الإيرادات الضريبية أو تتوقف الأموال الاتحادية. والشراء الحكومي بطيء، لذلك قد تؤخر ميزانية أضعف الصفقات الجديدة عدة أرباع.
• تستخدم Tyler الدين والنقد لإعادة شراء الأسهم. في 2026 أصدرت سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.4375 مليار دولار وأعادت شراء 5.6% من أسهمها حتى يوليو. وإذا ارتفع سعر السهم فوق سعر الخيار المحدود البالغ 655.77 دولار، فقد يخفف تحويل السندات حصص المساهمين.

لدى Tyler إصدار دين واحد: سندات أولى قابلة للتحويل بقيمة 1.4375 مليار دولار بفائدة 0.50% تستحق في يوليو 2031، صدرت في 14 مايو 2026. والسندات غير مضمونة، وكانت قيمتها الدفترية 1.409 مليار دولار في 30 يونيو 2026. اقرأ المزيد

Tyler Technologies لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.