Birkenstock

Birkenstock fabrica sandalias, zuecos, zapatos y otro calzado con su plantilla anatómica, y también vende sistemas para dormir y cosméticos naturales. La tradición familiar de zapatería detrás de la marca se remonta a 1774. Vende a socios minoristas (B2B) y directamente a los consumidores (DTC) mediante sus propias tiendas y sitios web, y tenía 124 tiendas propias al 30 de junio de 2026.

Informa tres segmentos: América, EMEA y APAC. Su año fiscal termina el 30 de septiembre. Los ingresos fueron de 720 millones de euros en el tercer trimestre fiscal de 2026, y la empresa espera ingresos del año fiscal 2026 en el extremo alto de 2,300 a 2,350 millones de euros.

El mercado valora a Birkenstock por una desaceleración tras años de rápido crecimiento y por las ventas de acciones de su principal accionista. Los inversionistas temen que la demanda de la marca pueda disminuir tras años de rápido crecimiento. Los aranceles de EE. UU. y la conversión de monedas también redujeron el margen bruto en 130 puntos base en el tercer trimestre fiscal de 2026.

El principal accionista, BK LC Lux MidCo, vendió más acciones en agosto de 2026, lo que suma oferta de acciones al mercado. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. El crecimiento de los ingresos debe mantenerse cerca del 15 % a moneda constante del año fiscal 2026, con crecimiento en todos los segmentos y en el calzado cerrado. El margen de EBITDA ajustado debe mantenerse cerca de 30 % a pesar de los aranceles y las monedas.

Las recompras deben continuar para reducir el número de acciones, tras la recompra acelerada de 230 millones de euros en junio de 2026 y la redención de 500 millones de dólares en agosto de 2026. El reporte del año fiscal 2026, estimado para cerca del 18 de diciembre de 2026, y la perspectiva del año fiscal 2027 dan las próximas pruebas. Si estas verificaciones se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos tres a cinco trimestres. La razón principal por la que podría no cerrarse es una caída de la demanda de la marca, que nadie puede predecir.

1. 18 dic 2026 · est.Pendiente

   Resultados del año fiscal 2026 y perspectiva del año fiscal 2027Pasan un EBITDA ajustado del año fiscal 2026 de al menos 710 millones de euros y una perspectiva del año fiscal 2027 con crecimiento de dos dígitos bajos o mejor; fallan un menor margen o una perspectiva débil de crecimiento.
2. 13 feb 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q1 fiscal de 2027: tendencia de la demandaPasan un crecimiento de los ingresos de dos dígitos a moneda constante y márgenes estables; fallan un crecimiento más lento en América o un menor margen.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 17 de agosto de 2026El principal accionista de Birkenstock, BK LC Lux MidCo, vendió 28,146,226 acciones en una oferta secundaria a $39.35 por acción. Birkenstock recompró y canceló 12,761,613 de estas acciones por cerca de 500 millones de dólares.
• 13 de agosto de 2026Birkenstock presentó los resultados del Q3 fiscal de 2026. Los ingresos subieron 13 % a 720 millones de euros, o 15 % a moneda constante, con crecimiento de dos dígitos en todos los segmentos. El EBITDA ajustado subió 11 % a 242 millones de euros, con un margen de 33.7 %. La utilidad por acción ajustada subió 19 % a 0.74 euros. La empresa elevó su guía del año fiscal 2026 a un crecimiento de los ingresos de 15 % a moneda constante y un EBITDA ajustado de al menos 710 millones de euros.
• 6 de agosto de 2026Alexandre Arnault renunció al consejo por compromisos profesionales. La empresa busca a un director independiente para ocupar el puesto.

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 18 de diciembre de 2026. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 6-KInforme intermedio del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 13 de agosto de 2026 · birk-20260630
• 6-KInforme intermedio del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 13 de mayo de 2026 · birk-20260331
• 6-KInforme intermedio del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 12 de febrero de 2026 · birk-20251231
• 20-FInforme anual del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 18 de diciembre de 2025 · birk-20250930

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1977102)

• Las marcas de calzado pueden perder popularidad con rapidez. Una caída de la demanda de las sandalias y los zuecos de Birkenstock reduciría el crecimiento y los altos márgenes.
• Birkenstock vende en todo el mundo e informa en euros. Los aranceles de EE. UU. y la conversión de monedas redujeron el margen bruto en 130 puntos base en el tercer trimestre fiscal de 2026.
• El principal accionista vendió acciones en 2026 y puede vender más. Ventas grandes pueden empujar a la baja el precio de la acción por un tiempo.
• El apalancamiento neto subió a 1.8 veces al 30 de junio de 2026, tras la recompra. Más recompras con deuda dejan menos margen si las ventas se frenan.

Birkenstock tiene una deuda moderada. Al 30 de junio de 2026, los préstamos y financiamientos fueron de 1,683 millones de euros, sobre todo los nuevos 900 millones de euros de bonos de 4.500 % con vencimiento en 2033 y un préstamo a plazo en dólares, de los cuales 5 millones de euros eran corrientes. Leer más

Birkenstock no paga dividendo.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.