Birkenstock

A Birkenstock fabrica sandálias, tamancos, sapatos e outros calçados com sua palmilha anatômica, e também vende sistemas de sono e cosméticos naturais. A tradição familiar de fabricação de calçados por trás da marca remonta a 1774. Ela vende a parceiros de varejo (B2B) e diretamente a consumidores (DTC) por meio de lojas e sites próprios, e tinha 124 lojas próprias em 30 de junho de 2026.

Informa três segmentos: as Américas, EMEA e APAC. Seu ano fiscal termina em 30 de setembro. A receita foi de 720 milhões de euros no terceiro trimestre fiscal de 2026, e a empresa espera uma receita do ano fiscal de 2026 no limite superior de 2.300 a 2.350 milhões de euros.

O mercado precifica a Birkenstock para uma desaceleração após anos de crescimento rápido e para as vendas de ações do seu principal acionista. Os investidores temem que a demanda pela marca possa diminuir após anos de crescimento rápido. As tarifas dos EUA e a conversão cambial também reduziram a margem bruta em 130 pontos-base no terceiro trimestre fiscal de 2026. O principal acionista, a BK LC Lux MidCo, vendeu mais ações em agosto de 2026, o que aumenta a oferta de ações no mercado.

Para a lacuna fechar, três coisas precisam ser verdadeiras. O crescimento da receita precisa ficar perto dos 15% em moeda constante do ano fiscal de 2026, com crescimento em todos os segmentos e em calçados fechados. A margem de EBITDA ajustado precisa ficar perto de 30% apesar das tarifas e do câmbio. As recompras precisam continuar reduzindo o número de ações, depois da recompra acelerada de 230 milhões de euros em junho de 2026 e do resgate de 500 milhões de dólares em agosto de 2026.

O relatório do ano fiscal de 2026, estimado para cerca de 18 de dezembro de 2026, e a perspectiva para o ano fiscal de 2027 trazem os próximos testes. Se essas verificações passarem, a lacuna pode fechar nos próximos três a cinco trimestres. O principal motivo para ela não fechar é uma queda na demanda pela marca, que ninguém consegue prever.

1. 18 de dez. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do ano fiscal de 2026 e perspectiva para o ano fiscal de 2027Passa se o EBITDA ajustado do ano fiscal de 2026 for de pelo menos 710 milhões de euros e a perspectiva para o ano fiscal de 2027 indicar crescimento na faixa baixa de dois dígitos ou melhor; falha se a margem for menor ou a perspectiva de crescimento for fraca.
2. 13 de fev. de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q1 fiscal de 2027: tendência da demandaPassa se o crescimento da receita for de dois dígitos em moeda constante e as margens forem estáveis; falha se o crescimento nas Américas desacelerar ou a margem for menor.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 17 de agosto de 2026O principal acionista da Birkenstock, a BK LC Lux MidCo, vendeu 28.146.226 ações em uma oferta secundária a 39,35 dólares por ação. A Birkenstock recomprou e cancelou 12.761.613 dessas ações por cerca de 500 milhões de dólares.
• 13 de agosto de 2026A Birkenstock divulgou os resultados do Q3 fiscal de 2026. A receita subiu 13%, para 720 milhões de euros, ou 15% em moeda constante, com crescimento de dois dígitos em todos os segmentos. O EBITDA ajustado subiu 11%, para 242 milhões de euros, com margem de 33,7%. O LPA ajustado subiu 19%, para 0,74 euro. A empresa elevou sua projeção do ano fiscal de 2026 para crescimento da receita de 15% em moeda constante e EBITDA ajustado de pelo menos 710 milhões de euros.
• 6 de agosto de 2026Alexandre Arnault renunciou ao conselho por compromissos profissionais. A empresa procura um conselheiro independente para ocupar a vaga.

Próximos resultados

Previsto para cerca de 18 de dezembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 6-KRelatório intermediário do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 13 de agosto de 2026 · birk-20260630
• 6-KRelatório intermediário do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 13 de maio de 2026 · birk-20260331
• 6-KRelatório intermediário do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 12 de fevereiro de 2026 · birk-20251231
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 18 de dezembro de 2025 · birk-20250930

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1977102)

• Marcas de calçados podem perder popularidade rapidamente. Uma queda na demanda por sandálias e tamancos da Birkenstock reduziria o crescimento e as margens altas.
• A Birkenstock vende no mundo todo e informa em euros. As tarifas dos EUA e a conversão cambial reduziram a margem bruta em 130 pontos-base no terceiro trimestre fiscal de 2026.
• O principal acionista vendeu ações em 2026 e pode vender mais. Grandes vendas podem pressionar o preço da ação por um tempo.
• A alavancagem líquida subiu para 1,8 vez em 30 de junho de 2026, após a recompra. Mais recompras com dívida deixam menos espaço se as vendas desacelerarem.

A Birkenstock tem dívida moderada. Em 30 de junho de 2026, os empréstimos e financiamentos eram de 1.683 milhões de euros, principalmente as novas notas de 900 milhões de euros a 4,500% com vencimento em 2033 e um empréstimo a prazo em dólares, dos quais 5 milhões de euros estavam no curto prazo. Ler mais

Birkenstock não paga dividendos.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.