Birkenstock

Birkenstock は、輪郭のあるフットベッドを持つサンダル、クロッグ、靴などの履物を作っており、寝具システムや自然化粧品も販売しています。ブランドの背景にある家族の靴作りの伝統は1774年にさかのぼります。小売パートナー(B2B)と、自社の店舗とウェブサイトを通じた消費者への直接販売(DTC)で販売しており、2026年6月30日に自社店舗が124店ありました。

報告する部門は、米州、EMEA、APAC の三つです。会計年度は9月30日に終わります。2026会計年度の第三四半期の売上高は7億2000万ユーロで、会社は2026会計年度の売上高を、23億ユーロから23億5000万ユーロの上限近くと見込んでいます。

市場は Birkenstock に、数年の急成長の後の減速と、主要株主による株式の売却を織り込んでいます。投資家は、数年の急成長の後で、ブランドの需要が薄れる可能性を懸念しています。米国の関税と為替換算により、2026会計年度の第三四半期の売上総利益率も130ベーシスポイント下がりました。主要株主の BK LC Lux MidCo は2026年8月にさらに株式を売却し、市場への株式の供給が増えます。

差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。売上の成長は、全部門と爪先が閉じた靴で伸びながら、2026会計年度の為替一定ベースの15%近くを保つ必要があります。調整後 EBITDA マージンは、関税と為替にもかかわらず30%近くを保つ必要があります。2026年6月の2億3000万ユーロの加速型自社株買いと、2026年8月の5億ドルの償還の後も、自社株買いが続き、株式数を減らす必要があります。

2026年12月18日ごろと見込まれる2026会計年度の決算と、2027会計年度の見通しが次の試金石です。これらの確認項目を満たせば、今後三〜五四半期で差は縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、誰にも予測できない、ブランドの需要の低下です。

1. 2026年12月18日 · 推定これから

   2026会計年度の決算と2027会計年度の見通し2026会計年度の調整後 EBITDA が7億1000万ユーロ以上で、2027会計年度の見通しが二桁台前半以上の成長なら合格。利益率の低下や弱い成長の見通しは不合格。
2. 2027年2月13日 · 推定これから

   2027会計年度 Q1 決算:需要の傾向為替一定ベースの売上が二桁成長し、利益率が安定していれば合格。米州の成長の鈍化や利益率の低下は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年8月17日Birkenstock の主要株主の BK LC Lux MidCo は、売出しで28,146,226株を一株39.35ドルで売却しました。Birkenstock は、このうち12,761,613株を約5億ドルで買い戻して消却しました。
• 2026年8月13日Birkenstock は2026会計年度 Q3 の決算を発表しました。売上高は13%増の7億2000万ユーロ、為替一定ベースでは15%増で、全部門が二桁成長しました。調整後 EBITDA は11%増の2億4200万ユーロで、利益率は33.7%でした。調整後 EPS は19%増の0.74ユーロでした。会社は2026会計年度の見通しを、為替一定ベースで15%の売上成長、調整後 EBITDA 7億1000万ユーロ以上に引き上げました。
• 2026年8月6日Alexandre Arnault は、職務上の事情により取締役を辞任しました。会社は、その席に就く社外取締役を探しています。

次回の決算

2026年12月18日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 6-K2026年6月30日までの期間の中間報告書提出日 2026年8月13日 · birk-20260630
• 6-K2026年3月31日までの期間の中間報告書提出日 2026年5月13日 · birk-20260331
• 6-K2025年12月31日までの期間の中間報告書提出日 2026年2月12日 · birk-20251231
• 20-F2025年9月30日までの期間の年次報告書提出日 2025年12月18日 · birk-20250930

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1977102)

• 履物ブランドは、人気を急速に失うことがあります。Birkenstock のサンダルとクロッグの需要が落ちれば、成長と高い利益率が下がります。
• Birkenstock は世界で販売し、ユーロで報告しています。米国の関税と為替換算により、2026会計年度の第三四半期の売上総利益率は130ベーシスポイント下がりました。
• 主要株主は2026年に株式を売却しており、さらに売却する可能性があります。大規模な売却は、一時的に株価を押し下げる可能性があります。
• 自社株買いの後、2026年6月30日に純レバレッジは1.8倍に上がりました。負債による自社株買いがさらに増えれば、売上が鈍ったときの余裕が減ります。

Birkenstock の負債は中程度です。2026年6月30日の借入金は16億8300万ユーロで、主に2033年が期限の新しい4.500%債9億ユーロと米ドルのタームローンであり、そのうち500万ユーロが一年以内に期限を迎えるものでした。 続きを読む

Birkenstockは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。