Birkenstock

Birkenstock fabrique des sandales, des sabots, des chaussures et d’autres articles de chaussure avec son lit de pied anatomique, et vend aussi des systèmes de sommeil et des cosmétiques naturels. La tradition familiale de cordonnerie derrière la marque remonte à 1774. Elle vend à des partenaires de détail (B2B) et directement aux consommateurs (DTC) par ses propres magasins et sites Internet, et elle comptait 124 magasins en propre au 30 juin 2026.

Elle présente trois segments : les Amériques, EMEA et APAC. Son exercice se termine le 30 septembre. Le chiffre d’affaires était de 720 millions d’euros au troisième trimestre de l’exercice 2026, et la société s’attend à un chiffre d’affaires de l’exercice 2026 en haut de la fourchette de 2 300 à 2 350 millions d’euros.

Le marché valorise Birkenstock en tenant compte d’un ralentissement après des années de croissance rapide et des ventes d’actions de son principal actionnaire. Les investisseurs craignent que la demande pour la marque s’affaiblisse après des années de croissance rapide. Les droits de douane américains et la conversion des devises ont aussi réduit la marge brute de 130 points de base au troisième trimestre de l’exercice 2026. Le principal actionnaire, BK LC Lux MidCo, a vendu d’autres actions en août 2026, ce qui ajoute de l’offre d’actions sur le marché.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent être vraies. La croissance du chiffre d’affaires doit rester près des 15 % à taux de change constants de l’exercice 2026, avec une croissance dans tous les segments et pour les chaussures fermées. La marge d’EBITDA ajusté doit rester près de 30 % malgré les droits de douane et les devises. Les rachats d’actions doivent continuer à réduire le nombre d’actions, après le rachat accéléré de 230 millions d’euros en juin 2026 et le rachat de 500 millions de dollars en août 2026.

Le rapport de l’exercice 2026, estimé vers le 18 décembre 2026, et les perspectives de l’exercice 2027 donnent les prochains tests. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler au cours des trois à cinq prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une baisse de la demande pour la marque, que personne ne peut prévoir.

1. 18 déc. 2026 · est.À venir

   Résultats de l’exercice 2026 et perspectives de l’exercice 2027Réussi si l’EBITDA ajusté de l’exercice 2026 est d’au moins 710 millions d’euros et si les perspectives de l’exercice 2027 annoncent une croissance à deux chiffres bas ou mieux ; échoué si la marge est plus basse ou si les perspectives de croissance sont faibles.
2. 13 févr. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q1 fiscal 2027 : tendance de la demandeRéussi si la croissance du chiffre d’affaires est à deux chiffres à taux de change constants et si les marges sont stables ; échoué si la croissance ralentit dans les Amériques ou si la marge est plus basse.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 17 août 2026Le principal actionnaire de Birkenstock, BK LC Lux MidCo, a vendu 28 146 226 actions lors d’une offre secondaire à 39,35 $ par action. Birkenstock a racheté et annulé 12 761 613 de ces actions pour environ 500 millions de dollars.
• 13 août 2026Birkenstock a publié ses résultats du Q3 fiscal 2026. Le chiffre d’affaires a progressé de 13 % à 720 millions d’euros, soit 15 % à taux de change constants, avec une croissance à deux chiffres dans tous les segments. L’EBITDA ajusté a progressé de 11 % à 242 millions d’euros, avec une marge de 33,7 %. Le BPA ajusté a progressé de 19 % à 0,74 €. La société a relevé ses prévisions de l’exercice 2026 à une croissance du chiffre d’affaires de 15 % à taux de change constants et à un EBITDA ajusté d’au moins 710 millions d’euros.
• 6 août 2026Alexandre Arnault a démissionné du conseil d’administration à cause d’engagements professionnels. La société cherche un administrateur indépendant pour occuper le siège.

Prochains résultats

Attendus vers le 18 décembre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 13 août 2026 · birk-20260630
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 13 mai 2026 · birk-20260331
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 12 février 2026 · birk-20251231
• 20-FRapport annuel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 18 décembre 2025 · birk-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1977102)

• Les marques de chaussures peuvent perdre vite en popularité. Une baisse de la demande de sandales et de sabots Birkenstock réduirait la croissance et les marges élevées.
• Birkenstock vend dans le monde entier et publie ses comptes en euros. Les droits de douane américains et la conversion des devises ont réduit la marge brute de 130 points de base au troisième trimestre de l’exercice 2026.
• Le principal actionnaire a vendu des actions en 2026 et peut en vendre d’autres. De grosses ventes peuvent faire baisser le cours de l’action pendant un temps.
• L’endettement net est monté à 1,8 fois au 30 juin 2026, après le rachat d’actions. Plus de rachats financés par la dette laissent moins de marge si les ventes ralentissent.

Birkenstock a une dette modérée. Au 30 juin 2026, les prêts et emprunts étaient de 1 683 millions d’euros, surtout les nouvelles obligations de 900 millions d’euros à 4,500 % échéant en 2033 et un prêt à terme en dollars, dont 5 millions d’euros étaient à court terme. Lire la suite

Birkenstock ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.