UnitedHealth Group

UnitedHealth Group vende planes de seguro de salud mediante UnitedHealthcare. Esto incluye planes Medicare Advantage para adultos mayores y planes de salud grupales para empleadores. Optum, el otro segmento de la empresa, administra beneficios de farmacia, clínicas de médicos y servicios de datos de salud. La empresa gana dinero sobre todo con las primas de seguros y con las tarifas de los servicios de Optum.

El aumento de costos de UnitedHealth en 2025, sobre todo en Medicare Advantage, obligó a retirar la guía y a cambiar de director ejecutivo. Eso dejó al mercado valorando la acción como si el negocio siguiera en problemas. El índice de costo médico ha mejorado en 2026. En el tercer trimestre fue de 88.4 %, frente a 89.9 % un año antes, y la dirección subió su guía de utilidad por acción ajustada de 2026 a al menos 20.50 dólares.

Pero cambios favorables de reservas de meses anteriores de 2026 ayudaron tanto al segundo como al tercer trimestre, por 860 millones de dólares y 610 millones de dólares. La tendencia del costo médico comercial también está por encima de 11 %, más de lo que la empresa esperaba al principio. El argumento para una revaluación depende de que el índice siga bajo sin esa ayuda. También depende del resultado de la investigación del Departamento de Justicia sobre la facturación de Medicare Advantage.

Una multa grande o un cambio forzado en las prácticas de codificación de riesgo reduciría los ingresos futuros. Una resolución con impacto financiero limitado eliminaría una fuente de atención negativa que pesa sobre la acción desde 2025. La nueva dirección también está incorporando socios a negocios débiles de clínicas, como una alianza con TPG para clínicas de Florida que se hizo pública en septiembre de 2026. El 1 de octubre de 2026, eliminó unos 1,700 códigos de autorización previa, que según la empresa son cerca de 30 % de sus requisitos.

Para 2027, también termina planes Medicare Advantage con unos 390,000 miembros, para salir de mercados menos rentables. Estas medidas buscan mostrar que el modelo de negocio sigue funcionando sin las prácticas bajo escrutinio. La dirección planea dar su perspectiva de 2027 antes de que termine 2026. Dijo que el extremo bajo de su meta de largo plazo de crecimiento anual de 13 % a 16 % en la utilidad por acción ajustada es un comienzo razonable para 2027.

Los resultados de todo 2026, previstos para enero de 2027, mostrarán si el índice se mantiene sin ayuda de reservas. Si la perspectiva de 2027 confirma ese crecimiento, y el asunto del Departamento de Justicia se resuelve sin una sanción severa, el descuento puede cerrarse en los próximos dos a cuatro trimestres. Si llegan en cambio una multa grande o cambios forzados en la facturación, la cautela del mercado habría tenido razón, y la acción podría seguir con descuento hasta bien entrado 2027.

1. 13 oct 2026No cumplido

   Resultados del Q3 de 2026: tendencia del índice de costo médicoPasan un índice de costo médico por debajo del 89.9 % de un año antes y acorde con la guía de todo el año de cerca de 88.1 %, sin grandes cambios favorables de reservas, y una guía confirmada o subida; fallan un índice por encima de la guía o un recorte de la guía.Resultado: El índice bajó a 88.4 % desde 89.9 % y la dirección subió su guía de utilidad por acción ajustada de 2026 a al menos 20.50 dólares, pero el índice quedó por encima de la guía de cerca de 88.1 % y 610 millones de dólares de cambios favorables de reservas ayudaron al trimestre.
2. diciembre de 2026 · est.Pendiente

   Perspectiva de ganancias de 2027Pasa una perspectiva de crecimiento de la utilidad por acción ajustada de 2027 igual o superior al extremo bajo de la meta de largo plazo de 13 % a 16 %; fallan un crecimiento por debajo de ese rango o nuevos cargos de reservas.
3. 13 ene 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 y de todo 2026: índice de costo médico sin ayuda de reservasPasan una utilidad por acción ajustada de 2026 de al menos 20.50 dólares, deuda sobre capital cercana a 40 % y poca ayuda de cambios favorables de reservas; fallan nuevos cargos de reservas o una utilidad por acción ajustada por debajo de 20.50 dólares.
4. 2027 · est.Pendiente

   Resultado de la investigación del Departamento de Justicia sobre la facturación de Medicare AdvantagePasa un acuerdo con una multa que la empresa pueda pagar con un trimestre de flujo de caja y sin cambio forzado en la codificación de riesgo; fallan una multa grande o cambios forzados en la codificación.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 13 de octubre de 2026UnitedHealth informó ingresos del Q3 de 2026 de 112.7 mil millones de dólares, frente a 113.2 mil millones de dólares un año antes. El índice de costo médico fue de 88.4 %, frente a 89.9 %. Cambios favorables de reservas por 610 millones de dólares de meses anteriores de 2026 ayudaron al trimestre. La utilidad por acción ajustada fue de 4.69 dólares, frente a 2.92 dólares. La dirección subió su guía de utilidad por acción ajustada de 2026 a al menos 20.50 dólares, desde 19.50 a 20.00 dólares. La empresa dijo que al menos 69 % de sus miembros de Medicare Advantage están en planes con 4 estrellas o más para 2027. Su membresía de Medicare Advantage, con algunos programas de Medicaid, bajó 935,000 desde fines de 2025. La dirección dijo que el extremo bajo de su meta de largo plazo de crecimiento anual de 13 % a 16 % en la utilidad por acción ajustada es un comienzo razonable para 2027. Planea dar su perspectiva de 2027 antes de que termine 2026.
• 8 de octubre de 2026El gobierno publicó las calificaciones por estrellas de Medicare Advantage de 2027. Analistas de J.P. Morgan y Stephens estiman que la proporción de miembros de UnitedHealth en planes con 4 estrellas o más bajó a cerca de 67 %, desde cerca de 78 %. La empresa no dio una cifra y dijo que los resultados coincidían con sus expectativas. Las calificaciones por estrellas fijan los pagos de bonificación de 2028.
• 5 de octubre de 2026El fiscal general de Texas inició una investigación sobre UnitedHealthcare. La investigación examina negativas de atención y supuestos pagos a asilos de ancianos.

Últimos resultados

13 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 13 de enero de 2027. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 13 de octubre de 2026 · unh-20261013
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 10 de agosto de 2026 · unh-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 16 de julio de 2026 · unh-20260716
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 5 de mayo de 2026 · unh-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 21 de abril de 2026 · unh-20260421
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 2 de marzo de 2026 · unh-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 27 de enero de 2026 · unh-20260127
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 28 de octubre de 2025 · unh-20250930

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 731766)

• El Departamento de Justicia tiene investigaciones penales y civiles sobre las prácticas de facturación de Medicare Advantage de UnitedHealth, que la empresa confirmó en julio de 2025. No había un acuerdo ni cargos públicos al 15 de octubre de 2026. Un informe de enero de 2026 del personal de la mayoría del senador Grassley dice que la empresa usó visitas a domicilio y revisiones de expedientes para añadir diagnósticos que aumentaron sus pagos del gobierno. La empresa disputa el informe. Una multa grande o un cambio forzado en estas prácticas podría reducir los ingresos futuros.
• El índice de costo médico de UnitedHealth estuvo elevado durante 2025 porque los nuevos miembros de Medicare Advantage costaron más de tratar de lo que la empresa había calculado. La fijación de tarifas del gobierno y los cambios en la mezcla de miembros aún pueden subir los costos por encima de lo planeado en años futuros. En 2026, la tendencia del costo médico comercial estuvo por encima del 11 % que la empresa esperaba al principio. Las calificaciones por estrellas más bajas de 2027 también pueden reducir los pagos de bonificación en 2028.
• El asesinato del director ejecutivo de UnitedHealthcare, Brian Thompson, en diciembre de 2024 causó enojo público contra las aseguradoras de salud por las negativas de reclamos y la autorización previa. Esto aumentó el riesgo de nuevas reglas estatales o federales sobre las prácticas de las aseguradoras, que podrían reducir los márgenes de UnitedHealth. En octubre de 2026, el fiscal general de Texas inició una investigación sobre negativas de atención.

UnitedHealth se endeuda en la sociedad matriz, sobre todo con pagarés senior no garantizados, pero la mayor parte de su efectivo está en subsidiarias de seguros reguladas. Estas subsidiarias deben mantener un capital legal mínimo y necesitan aprobación estatal para grandes dividendos. Leer más

Rendimiento por dividendo

2.2% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 417.00)

Pagado por acción

USD 9.06 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 9.28 (USD 2.32 × 4 al año)

Razón de pago

66% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

14 de septiembre de 2026, USD 2.32 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 10.9% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 14.9% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.