UnitedHealth Group

UnitedHealth Group bán các gói bảo hiểm y tế qua UnitedHealthcare. Gồm các gói Medicare Advantage cho người lớn tuổi và các gói y tế nhóm cho người sử dụng lao động. Optum, phân khúc còn lại của công ty, vận hành quản lý quyền lợi dược phẩm, phòng khám bác sĩ và dịch vụ dữ liệu y tế. Công ty kiếm tiền chủ yếu từ phí bảo hiểm, và từ phí dịch vụ của Optum.

Đợt tăng vọt chi phí năm 2025 của UnitedHealth, chủ yếu ở Medicare Advantage, buộc công ty rút dự báo và đổi CEO. Điều đó khiến thị trường định giá cổ phiếu như thể doanh nghiệp vẫn còn gặp khó. Tỷ lệ chi phí y tế đã cải thiện trong năm 2026. Trong quý ba, tỷ lệ là 88,4%, giảm từ 89,9% một năm trước, và ban lãnh đạo nâng dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 lên ít nhất 20,50 đô la.

Nhưng các thay đổi dự phòng thuận lợi cho những tháng trước của năm 2026 đã giúp cả quý hai và quý ba, lần lượt 860 triệu đô la và 610 triệu đô la. Xu hướng chi phí y tế thương mại cũng trên 11%, cao hơn công ty dự kiến ban đầu. Lập luận cho việc định giá lại dựa trên việc tỷ lệ vẫn thấp mà không có sự hỗ trợ như vậy. Lập luận cũng dựa trên kết quả cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về việc thanh toán Medicare Advantage.

Một khoản phạt lớn hoặc buộc thay đổi cách mã hóa rủi ro sẽ cắt doanh thu tương lai. Một giải pháp có tác động tài chính hạn chế sẽ loại bỏ một nguồn chú ý tiêu cực đã đè nặng lên cổ phiếu từ năm 2025. Ban lãnh đạo mới cũng đưa đối tác vào các mảng phòng khám yếu, chẳng hạn quan hệ đối tác với TPG cho các phòng khám Florida được công bố vào tháng 9 năm 2026. Vào ngày 1 tháng 10 năm 2026, công ty bỏ khoảng 1.700 mã cấp phép trước, mà công ty nói là khoảng 30% yêu cầu.

Cho năm 2027, công ty cũng chấm dứt các gói Medicare Advantage có khoảng 390.000 thành viên, để rời các thị trường kém sinh lời hơn. Các bước này nhằm cho thấy mô hình kinh doanh vẫn hoạt động mà không cần các thực hành đang bị soi xét. Ban lãnh đạo dự định đưa ra triển vọng năm 2027 trước cuối năm 2026. Ban lãnh đạo nói mức thấp của mục tiêu dài hạn tăng trưởng EPS điều chỉnh 13% đến 16% mỗi năm là điểm khởi đầu hợp lý cho năm 2027.

Kết quả cả năm 2026, dự kiến vào tháng 1 năm 2027, sẽ cho thấy tỷ lệ có giữ vững khi không có hỗ trợ từ dự phòng hay không. Nếu triển vọng năm 2027 xác nhận mức tăng trưởng đó, và vụ của Bộ Tư pháp được giải quyết mà không có hình phạt nặng, mức chiết khấu có thể thu hẹp trong hai đến bốn quý tới. Nếu thay vào đó là một khoản phạt lớn hoặc buộc thay đổi cách thanh toán, sự thận trọng của thị trường sẽ được chứng minh là đúng, và cổ phiếu có thể vẫn bị chiết khấu đến tận năm 2027.

1. 13 thg 10, 2026Không đạt

   Kết quả Q3 2026: xu hướng tỷ lệ chi phí y tếĐạt nếu tỷ lệ chi phí y tế thấp hơn mức 89,9% của năm trước và phù hợp dự báo cả năm khoảng 88,1%, không có thay đổi dự phòng thuận lợi lớn, và dự báo được xác nhận hoặc nâng; không đạt nếu tỷ lệ cao hơn dự báo hoặc dự báo bị cắt.Kết quả: Tỷ lệ giảm xuống 88,4% từ 89,9% và ban lãnh đạo nâng dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 lên ít nhất 20,50 đô la, nhưng tỷ lệ cao hơn dự báo khoảng 88,1% và 610 triệu đô la thay đổi dự phòng thuận lợi đã giúp quý này.
2. tháng 12 năm 2026 · ước tínhSắp tới

   Triển vọng lợi nhuận năm 2027Đạt nếu triển vọng tăng trưởng EPS điều chỉnh năm 2027 bằng hoặc cao hơn mức thấp của mục tiêu dài hạn 13% đến 16%; không đạt nếu tăng trưởng thấp hơn khoảng đó hoặc có khoản dự phòng mới.
3. 13 thg 1, 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q4 và cả năm 2026: tỷ lệ chi phí y tế không có hỗ trợ từ dự phòngĐạt nếu EPS điều chỉnh năm 2026 ít nhất 20,50 đô la, nợ trên vốn gần 40%, và ít được hỗ trợ từ thay đổi dự phòng thuận lợi; không đạt nếu có khoản dự phòng mới hoặc EPS điều chỉnh dưới 20,50 đô la.
4. 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về thanh toán Medicare AdvantageĐạt nếu có thỏa thuận với khoản phạt mà công ty có thể trả từ dòng tiền của một quý và không buộc thay đổi mã hóa rủi ro; không đạt nếu có khoản phạt lớn hoặc buộc thay đổi mã hóa.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 13 tháng 10, 2026UnitedHealth công bố doanh thu Q3 2026 là 112,7 tỷ đô la, giảm từ 113,2 tỷ đô la một năm trước. Tỷ lệ chi phí y tế là 88,4%, giảm từ 89,9%. 610 triệu đô la thay đổi dự phòng thuận lợi cho những tháng trước của năm 2026 đã giúp quý này. EPS điều chỉnh là 4,69 đô la, tăng từ 2,92 đô la. Ban lãnh đạo nâng dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 lên ít nhất 20,50 đô la, từ 19,50 đến 20,00 đô la. Công ty cho biết ít nhất 69% thành viên Medicare Advantage nằm trong các gói có 4 sao trở lên cho năm 2027. Số thành viên Medicare Advantage, cùng một số chương trình Medicaid, giảm 935.000 kể từ cuối năm 2025. Ban lãnh đạo nói mức thấp của mục tiêu dài hạn tăng trưởng EPS điều chỉnh 13% đến 16% mỗi năm là điểm khởi đầu hợp lý cho năm 2027. Công ty dự định đưa ra triển vọng năm 2027 trước cuối năm 2026.
• 8 tháng 10, 2026Chính phủ công bố xếp hạng sao Medicare Advantage năm 2027. Các nhà phân tích tại J.P. Morgan và Stephens ước tính tỷ lệ thành viên UnitedHealth trong các gói từ 4 sao trở lên giảm xuống khoảng 67%, từ khoảng 78%. Công ty không đưa ra con số và nói kết quả phù hợp với kỳ vọng. Xếp hạng sao quyết định các khoản thưởng cho năm 2028.
• 5 tháng 10, 2026Tổng chưởng lý Texas mở cuộc điều tra về UnitedHealthcare. Cuộc điều tra xem xét việc từ chối chăm sóc và các khoản thanh toán bị cáo buộc cho các viện dưỡng lão.

Kết quả gần nhất

13 tháng 10, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 13 tháng 1, 2027. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 13 tháng 10, 2026 · unh-20261013
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 10 tháng 8, 2026 · unh-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 16 tháng 7, 2026 · unh-20260716
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 5 tháng 5, 2026 · unh-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 21 tháng 4, 2026 · unh-20260421
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 2 tháng 3, 2026 · unh-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 27 tháng 1, 2026 · unh-20260127
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 28 tháng 10, 2025 · unh-20250930

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 731766)

• Bộ Tư pháp có các cuộc điều tra hình sự và dân sự về cách thanh toán Medicare Advantage của UnitedHealth, mà công ty xác nhận vào tháng 7 năm 2025. Chưa có thỏa thuận hay cáo buộc nào được công khai vào ngày 15 tháng 10 năm 2026. Một báo cáo tháng 1 năm 2026 của nhân viên đa số của Thượng nghị sĩ Grassley nói công ty dùng các chuyến thăm tại nhà và rà soát hồ sơ để thêm chẩn đoán làm tăng khoản chính phủ trả cho công ty. Công ty phản bác báo cáo này. Một khoản phạt lớn hoặc buộc thay đổi các thực hành này có thể làm giảm doanh thu tương lai.
• Tỷ lệ chi phí y tế của UnitedHealth cao trong suốt năm 2025 vì các thành viên Medicare Advantage mới tốn chi phí điều trị hơn mức công ty đã định giá. Việc chính phủ định mức chi trả và sự dịch chuyển cơ cấu thành viên vẫn có thể đẩy chi phí cao hơn kế hoạch trong những năm tới. Năm 2026, xu hướng chi phí y tế thương mại trên mức 11% mà công ty dự kiến ban đầu. Xếp hạng sao năm 2027 thấp hơn cũng có thể làm giảm các khoản thưởng năm 2028.
• Vụ sát hại CEO Brian Thompson của UnitedHealthcare vào tháng 12 năm 2024 gây ra sự phẫn nộ của công chúng đối với các hãng bảo hiểm y tế về việc từ chối bồi thường và cấp phép trước. Điều này làm tăng rủi ro có quy tắc mới của bang hoặc liên bang về thực hành của hãng bảo hiểm, có thể làm giảm biên lợi nhuận của UnitedHealth. Vào tháng 10 năm 2026, Tổng chưởng lý Texas mở cuộc điều tra về việc từ chối chăm sóc.

UnitedHealth vay ở công ty mẹ, chủ yếu qua trái phiếu cao cấp không bảo đảm, nhưng phần lớn tiền mặt nằm ở các công ty con bảo hiểm chịu quản lý. Các công ty con này phải giữ vốn pháp định tối thiểu và cần bang chấp thuận cho các khoản cổ tức lớn. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

2,2% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 417,00 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

9,06 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

9,28 US$ (2,32 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

66% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

14 tháng 9, 2026, 2,32 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 10,9% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 14,9% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.