UnitedHealth Group

UnitedHealth Group menjual paket asuransi kesehatan lewat UnitedHealthcare. Ini mencakup paket Medicare Advantage untuk lansia, dan paket kesehatan kelompok untuk pemberi kerja. Optum, segmen lain perusahaan, menjalankan pengelolaan manfaat farmasi, klinik dokter, dan layanan data kesehatan. Perusahaan memperoleh uang terutama dari premi asuransi, dan dari biaya layanan Optum.

Lonjakan biaya UnitedHealth pada 2025, terutama di Medicare Advantage, memaksa penarikan panduan dan pergantian CEO. Hal itu membuat pasar menghargai saham seolah-olah bisnis ini masih bermasalah. Rasio biaya medis membaik pada 2026. Pada kuartal ketiga, rasio itu sebesar 88,4%, turun dari 89,9% setahun sebelumnya, dan manajemen menaikkan panduan EPS disesuaikan 2026 menjadi paling sedikit 20,50 dolar.

Namun perubahan cadangan yang menguntungkan untuk bulan-bulan sebelumnya pada 2026 membantu baik kuartal kedua maupun ketiga, sebesar 860 juta dolar dan 610 juta dolar. Tren biaya medis komersial juga di atas 11%, lebih tinggi daripada yang semula diperkirakan perusahaan. Dasar untuk penilaian ulang bertumpu pada rasio yang tetap rendah tanpa bantuan seperti itu. Dasar itu juga bertumpu pada hasil penyelidikan Departemen Kehakiman atas penagihan Medicare Advantage.

Denda besar atau perubahan paksa pada praktik pengodean risiko akan memotong pendapatan masa depan. Penyelesaian dengan dampak keuangan terbatas akan menghilangkan sumber perhatian negatif yang membebani saham sejak 2025. Manajemen baru juga membawa mitra ke bisnis klinik yang lemah, seperti kemitraan dengan TPG untuk klinik Florida yang menjadi publik pada September 2026. Pada 1 Oktober 2026, perusahaan menghapus sekitar 1.700 kode otorisasi sebelumnya, yang disebutnya sekitar 30% dari persyaratannya.

Untuk 2027, perusahaan juga mengakhiri paket Medicare Advantage dengan sekitar 390.000 anggota, untuk meninggalkan pasar yang kurang menguntungkan. Langkah-langkah ini dimaksudkan untuk menunjukkan bahwa model bisnis masih berjalan tanpa praktik yang diawasi. Manajemen berencana memberi prospek 2027 sebelum akhir 2026. Manajemen mengatakan bahwa batas bawah target jangka panjang pertumbuhan EPS disesuaikan tahunan sebesar 13% sampai 16% adalah awal yang wajar untuk 2027.

Hasil setahun penuh 2026, yang diperkirakan pada Januari 2027, akan menunjukkan apakah rasio bertahan tanpa bantuan cadangan. Jika prospek 2027 mengonfirmasi pertumbuhan itu, dan masalah DOJ selesai tanpa denda berat, diskon dapat menutup dalam dua sampai empat kuartal ke depan. Jika denda besar atau perubahan penagihan paksa datang sebagai gantinya, kehati-hatian pasar akan terbukti benar, dan saham bisa tetap terdiskon sampai jauh ke 2027.

1. 13 Okt 2026Gagal

   Hasil Q3 2026: tren rasio biaya medisRasio biaya medis di bawah 89,9% setahun sebelumnya dan sesuai panduan setahun penuh sekitar 88,1%, tanpa perubahan cadangan menguntungkan yang besar, dan panduan yang dikonfirmasi atau dinaikkan lulus; rasio di atas panduan atau pemotongan panduan gagal.Hasil: Rasio turun menjadi 88,4% dari 89,9% dan manajemen menaikkan panduan EPS disesuaikan 2026 menjadi paling sedikit 20,50 dolar, tetapi rasio berada di atas panduan sekitar 88,1% dan perubahan cadangan menguntungkan sebesar 610 juta dolar membantu kuartal ini.
2. Desember 2026 · perk.Akan datang

   Prospek laba 2027Prospek pertumbuhan EPS disesuaikan 2027 pada atau di atas batas bawah target jangka panjang 13% sampai 16% lulus; pertumbuhan di bawah kisaran itu atau beban cadangan baru gagal.
3. 13 Jan 2027 · perk.Akan datang

   Hasil Q4 dan setahun penuh 2026: rasio biaya medis tanpa bantuan cadanganEPS disesuaikan 2026 paling sedikit 20,50 dolar, utang terhadap modal mendekati 40%, dan sedikit bantuan dari perubahan cadangan menguntungkan lulus; beban cadangan baru atau EPS disesuaikan di bawah 20,50 dolar gagal.
4. 2027 · perk.Akan datang

   Hasil penyelidikan penagihan Medicare Advantage oleh Departemen KehakimanPenyelesaian dengan denda yang dapat dibayar perusahaan dari satu kuartal arus kas dan tanpa perubahan paksa pada pengodean risiko lulus; denda besar atau perubahan pengodean paksa gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 13 Oktober 2026UnitedHealth melaporkan pendapatan Q3 2026 sebesar 112,7 miliar dolar, turun dari 113,2 miliar dolar setahun sebelumnya. Rasio biaya medis sebesar 88,4%, turun dari 89,9%. Perubahan cadangan yang menguntungkan sebesar 610 juta dolar untuk bulan-bulan sebelumnya pada 2026 membantu kuartal ini. EPS disesuaikan sebesar 4,69 dolar, naik dari 2,92 dolar. Manajemen menaikkan panduan EPS disesuaikan 2026 menjadi paling sedikit 20,50 dolar, dari 19,50 sampai 20,00 dolar. Perusahaan mengatakan bahwa paling sedikit 69% anggota Medicare Advantage-nya berada di paket dengan 4 bintang atau lebih untuk 2027. Keanggotaan Medicare Advantage-nya, dengan beberapa program Medicaid, turun 935.000 sejak akhir 2025. Manajemen mengatakan bahwa batas bawah target jangka panjang pertumbuhan EPS disesuaikan tahunan sebesar 13% sampai 16% adalah awal yang wajar untuk 2027. Perusahaan berencana memberi prospek 2027 sebelum akhir 2026.
• 8 Oktober 2026Pemerintah menerbitkan peringkat bintang Medicare Advantage 2027. Analis di J.P. Morgan dan Stephens memperkirakan bahwa bagian anggota UnitedHealth di paket dengan 4 bintang atau lebih turun menjadi sekitar 67%, dari sekitar 78%. Perusahaan tidak memberi angka dan mengatakan hasilnya sesuai harapannya. Peringkat bintang menetapkan pembayaran bonus untuk 2028.
• 5 Oktober 2026Jaksa Agung Texas memulai penyelidikan terhadap UnitedHealthcare. Penyelidikan itu meneliti penolakan perawatan dan dugaan pembayaran kepada panti jompo.

Laporan laba terakhir

13 Oktober 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 13 Januari 2027. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 13 Oktober 2026 · unh-20261013
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 10 Agustus 2026 · unh-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 16 Juli 2026 · unh-20260716
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 5 Mei 2026 · unh-20260331
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 21 April 2026 · unh-20260421
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 2 Maret 2026 · unh-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 27 Januari 2026 · unh-20260127
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 28 Oktober 2025 · unh-20250930

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 731766)

• Departemen Kehakiman menjalankan penyelidikan pidana dan perdata atas praktik penagihan Medicare Advantage UnitedHealth, yang dikonfirmasi perusahaan pada Juli 2025. Belum ada penyelesaian atau dakwaan yang dipublikasikan pada 15 Oktober 2026. Laporan Januari 2026 dari staf mayoritas Senator Grassley menyatakan bahwa perusahaan memakai kunjungan rumah dan tinjauan rekam medis untuk menambah diagnosis yang menaikkan pembayaran pemerintahnya. Perusahaan membantah laporan itu. Denda besar atau perubahan paksa pada praktik ini dapat mengurangi pendapatan masa depan.
• Rasio biaya medis UnitedHealth tinggi sepanjang 2025 karena anggota Medicare Advantage baru lebih mahal diobati daripada yang dihargai perusahaan. Penetapan tarif pemerintah dan pergeseran bauran anggota masih dapat mendorong biaya lebih tinggi daripada rencana di tahun-tahun mendatang. Pada 2026, tren biaya medis komersial di atas 11% yang semula diperkirakan perusahaan. Peringkat bintang 2027 yang lebih rendah juga dapat mengurangi pembayaran bonus pada 2028.
• Pembunuhan CEO UnitedHealthcare Brian Thompson pada Desember 2024 memicu kemarahan publik terhadap perusahaan asuransi kesehatan atas penolakan klaim dan otorisasi sebelumnya. Ini meningkatkan risiko aturan negara bagian atau federal baru atas praktik perusahaan asuransi, yang dapat mengurangi margin UnitedHealth. Pada Oktober 2026, Jaksa Agung Texas memulai penyelidikan atas penolakan perawatan.

UnitedHealth meminjam di perusahaan induk, sebagian besar lewat surat utang senior tanpa jaminan, tetapi sebagian besar kasnya berada di anak usaha asuransi yang diatur. Anak usaha ini harus menjaga modal statutori minimum dan memerlukan persetujuan negara bagian untuk dividen besar. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

2,2% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$417,00)

Dibayar per saham

US$9,06 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$9,28 (US$2,32 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

66% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

14 September 2026, US$2,32 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 10,9% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 14,9% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.