BAE Systems

BAE Systems เป็นบริษัทกลาโหมของสหราชอาณาจักรและเป็นหนึ่งในผู้รับเหมาด้านกลาโหมที่ใหญ่ที่สุดในโลก บริษัทผลิตชิ้นส่วนและระบบของเครื่องบินรบ เรือรบและเรือดำน้ำ ยานเกราะ ปืนใหญ่และกระสุน ระบบสงครามอิเล็กทรอนิกส์ และบริการด้านไซเบอร์และข่าวกรอง ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดคือรัฐบาลสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร ซาอุดีอาระเบีย และออสเตรเลีย ในสหรัฐฯ บริษัทดำเนินงานส่วนใหญ่ผ่าน BAE Systems, Inc. ซึ่งผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ เช่น ระบบเตือนภัยของ F-15EX และยานพาหนะ เช่น Amphibious Combat Vehicle บริษัทหารายได้จากสัญญาระยะยาวกับรัฐบาล ซึ่งมักให้เงินจ่ายล่วงหน้าและกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ ในครึ่งแรกของปี 2026 ยอดขายอยู่ที่ 15.8 พันล้านปอนด์ และยอดสั่งซื้อค้างส่งแตะสถิติสูงสุดที่ 84.0 พันล้านปอนด์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ใบรับฝากหุ้นอเมริกัน (ADR) (BAESY) ซื้อขายในสหรัฐฯ และแทนหุ้นสามัญที่จดทะเบียนในลอนดอน

ตลาดตีราคา BAE Systems ต่ำกว่าที่ควร เพราะสงสัยว่างบกลาโหมของรัฐบาลจะเติบโตได้เร็วและนานตามที่ยอดสั่งซื้อค้างส่งบ่งชี้ หุ้นลดลงราว 20% จากจุดสูงสุดเดือนมีนาคม 2026 ขณะที่ธุรกิจยังเติบโตต่อ ในสหราชอาณาจักร รัฐบาลยังต้องอุดช่องว่าง 4.7 พันล้านปอนด์ในแผนการลงทุนด้านกลาโหม และต้องบอกว่าจะไปถึงการใช้จ่ายด้านกลาโหม 3% ของ GDP อย่างไร เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2026 The Times รายงานว่าการตัดสินใจเรื่องเส้นทางไปสู่ 3% อาจเลื่อนไปอยู่ในการทบทวนการใช้จ่ายเดือนตุลาคม 2027 กระทรวงการคลังเรียกรายงานนี้ว่า “ข่าวลือและการคาดเดาล้วน ๆ” ข่าวการเจรจาสันติภาพในยูเครนก็เคยทำให้หุ้นกลาโหมร่วงมาก่อน เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามอย่าง BAE ต้องทำได้ตามแนวโน้มปี 2026 ที่ปรับขึ้นแล้ว คือยอดขายโต 8% ถึง 10% EBIT พื้นฐานโต 10% ถึง 12% และกระแสเงินสดอิสระสูงกว่า 2.0 พันล้านปอนด์ ยอดสั่งซื้อใหม่ต้องรักษายอดสั่งซื้อค้างส่งไว้ใกล้สถิติสูงสุด 84.0 พันล้านปอนด์ งบประมาณสหราชอาณาจักรวันที่ 28 ตุลาคม 2026 และการทบทวนการใช้จ่ายครั้งถัดไปต้องจัดสรรเงินให้แผนการลงทุนด้านกลาโหม และงบของสหรัฐฯ และยุโรปต้องทำให้คำสั่งซื้อกระสุน เรือ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อยู่ในระดับสูง การทดสอบถัดไปคืองบประมาณสหราชอาณาจักรวันที่ 28 ตุลาคม 2026 และผลทั้งปี 2026 ที่คาดว่าจะออกในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 พร้อมแนวโน้มปี 2027 หากงบประมาณยังคงอยู่ ช่องว่างอาจปิดได้ในอีกสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า หากรัฐบาลเลื่อนการใช้จ่าย ส่วนลดอาจอยู่ยาวนานกว่านั้น

1. 28 ต.ค. 2026กำลังจะถึง

   งบประมาณสหราชอาณาจักร: เงินสนับสนุนด้านกลาโหมผ่านถ้างบประมาณอุดช่องว่าง 4.7 พันล้านปอนด์ของแผนการลงทุนด้านกลาโหม หรือกำหนดเส้นทางสู่ 3% ของ GDP ไม่ผ่านถ้างบประมาณยังเว้นช่องว่างไว้
2. 18 ก.พ. 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล FY 2026 และแนวโน้มปี 2027ผ่านถ้ายอดขายปี 2026 โต 8% ถึง 10% กระแสเงินสดอิสระสูงกว่า 2.0 พันล้านปอนด์ และแนวโน้มปี 2027 ชี้ว่าจะเติบโตต่อ ไม่ผ่านถ้าผลต่ำกว่าแนวโน้มหรือแนวโน้มปี 2027 ทรงตัว

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 19 ตุลาคม 2026BAE Systems และกระทรวงสงครามสหรัฐฯ ลงนามข้อตกลงกรอบเจ็ดปีเพื่อผลิตชุดนำวิถีเลเซอร์ APKWS สูงสุด 25,000 ชุดต่อปี กำลังการผลิตขยายได้ถึง 35,000 ชุดต่อปีหากพันธมิตรสั่งซื้อเพิ่ม ข้อตกลงนี้ไม่ใช่ใบสั่งซื้อ รัฐสภาต้องอนุมัติและจัดสรรเงินสำหรับการซื้อ และทั้งสองฝ่ายไม่ได้ระบุมูลค่า
• 6 ตุลาคม 2026The Times รายงานว่ารัฐบาลสหราชอาณาจักรอาจเลื่อนการตัดสินใจเรื่องการเพิ่มการใช้จ่ายด้านกลาโหมเป็น 3% ของ GDP ซึ่งอาจเลื่อนไปอยู่ในการทบทวนการใช้จ่ายเดือนตุลาคม 2027 กระทรวงการคลังกล่าวว่ายังไม่กำหนดวันที่ของการทบทวนการใช้จ่าย และเรียกรายงานนี้ว่า “ข่าวลือและการคาดเดาล้วน ๆ”
• 2 ตุลาคม 2026กระทรวงสงครามสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันที่ 30 กันยายนและ 2 ตุลาคม ว่ามีการดำเนินการตามสัญญาหกรายการให้ BAE Systems มูลค่ารวมราว 656 ล้านดอลลาร์ รายการที่ใหญ่ที่สุดคือ 230 ล้านดอลลาร์สำหรับ Amphibious Combat Vehicle รุ่นกู้ภัย 32 คัน และอีกรายการคือ 147 ล้านดอลลาร์สำหรับฮาร์ดแวร์สงครามอิเล็กทรอนิกส์ของ F-15EX

• BAE Systems พึ่งพางบประมาณของรัฐบาล การล่าช้าของเส้นทางสู่ 3% ของ GDP ในสหราชอาณาจักร ช่องว่างในแผนการลงทุนด้านกลาโหม หรือการเปลี่ยนลำดับความสำคัญของงบสหรัฐฯ อาจทำให้คำสั่งซื้อใหม่ช้าลง
• การเจรจาสันติภาพในยูเครนหรือระดับภัยคุกคามที่ลดลงในยุโรปและตะวันออกกลางอาจทำให้ราคาที่นักลงทุนยอมจ่ายสำหรับหุ้นกลาโหมลดลง แม้สัญญายังคงอยู่
• โครงการขนาดใหญ่ เช่น เรือดำน้ำและเรือรบ ซับซ้อนและใช้เวลานาน ต้นทุนที่เกินงบหรือความล่าช้าในงานราคาคงที่อาจลดกำไร
• ยอดขายให้ซาอุดีอาระเบียและลูกค้าส่งออกรายอื่นขึ้นกับใบอนุญาตส่งออกของรัฐบาลและการเมือง การเปลี่ยนนโยบายส่งออกของสหราชอาณาจักรหรือสหรัฐฯ อาจหยุดการส่งมอบ
• BAE รายงานเป็นเงินปอนด์ แต่กำไรส่วนใหญ่อยู่ในดอลลาร์สหรัฐฯ ดอลลาร์ที่อ่อนลงทำให้ยอดขายและกำไรที่รายงานลดลง และราคา ADR ก็เคลื่อนไหวตามอัตราแลกเปลี่ยนด้วย

BAE Systems ระดมทุนส่วนใหญ่จากหุ้นกู้และเงินจ่ายล่วงหน้าจากลูกค้ารัฐบาล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เงินกู้ยืมและเงินเบิกเกินบัญชีอยู่ที่ 7.4 พันล้านปอนด์ โดย 0.7 พันล้านปอนด์เป็นส่วนที่หมุนเวียน และเงินสดอยู่ที่ 4.2 พันล้านปอนด์ หนี้สุทธิไม่รวมสัญญาเช่าตามที่บริษัทระบุอยู่ที่ 3.2 พันล้านปอนด์ ลดลงจาก 3.8 พันล้านปอนด์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 เพราะเงินจ่ายล่วงหน้าจากลูกค้าทำให้กระแสเงินสดอิสระในครึ่งแรกเพิ่มเป็น 1.8 พันล้านปอนด์ หนี้ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า 1.8 พันล้านปอนด์ อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานตาม IFRS หารด้วยต้นทุนทางการเงินสุทธิของครึ่งแรกปี 2026 แผนบำนาญมีส่วนเกินทางบัญชี ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 นโยบายของบริษัทคือรักษาอันดับเครดิตระดับลงทุนได้ อันดับของ Fitch มาจากการดำเนินการวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 และอันดับของ Moody's มาจากผลปี 2025

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

2.0% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$102.67)

จ่ายต่อหุ้น

US$2.009 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 2)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$1.588 (US$0.794 × 2 ครั้งต่อปี)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

23 ตุลาคม 2026 US$0.794 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 8.6% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 5.7% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป