BAE Systems

BAE Systems to brytyjska firma obronna i jeden z największych kontrahentów obronnych na świecie. Buduje części i systemy samolotów bojowych, okręty wojenne i okręty podwodne, pojazdy opancerzone, artylerię i amunicję, systemy walki elektronicznej oraz usługi cybernetyczne i wywiadowcze. Jej najwięksi klienci to rządy USA, Wielkiej Brytanii, Arabii Saudyjskiej i Australii. W USA działa głównie przez BAE Systems, Inc., która produkuje elektronikę, taką jak system ostrzegawczy F-15EX, oraz pojazdy, takie jak Amphibious Combat Vehicle.

Zarabia na długoterminowych kontraktach rządowych, które często dają zaliczki i stabilne przepływy pieniężne. W pierwszej połowie 2026 sprzedaż wyniosła 15,8 mld funtów, a portfel zamówień osiągnął rekordowe 84,0 mld funtów na 30 czerwca 2026. American Depositary Receipt (BAESY) jest notowany w USA i odpowiada akcjom zwykłym notowanym w Londynie.

Rynek wycenia BAE Systems z dyskontem, ponieważ wątpi, że rządowe budżety obronne wzrosną tak szybko i tak długo, jak sugeruje portfel zamówień. Akcje spadły o około 20% od szczytu z marca 2026, gdy biznes nadal rósł. W Wielkiej Brytanii rząd musi jeszcze wypełnić lukę 4,7 mld funtów w Defence Investment Plan i powiedzieć, jak osiągnie wydatki na obronność w wysokości 3% PKB. 6 października 2026 The Times napisał, że decyzja o ścieżce do 3% może przejść do Spending Review w październiku 2027.

Skarb Państwa nazwał to „czystymi plotkami i spekulacjami”. Rozmowy o pokoju w Ukrainie już wcześniej obniżały notowania spółek obronnych. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy rzeczy. BAE musi spełnić podniesioną prognozę na 2026: wzrost sprzedaży o 8% do 10%, wzrost bazowego EBIT o 10% do 12% i wolne przepływy pieniężne powyżej 2,0 mld funtów.

Nowe zamówienia muszą utrzymać portfel blisko rekordu 84,0 mld funtów. Brytyjski budżet z 28 października 2026 i następny Spending Review muszą sfinansować Defence Investment Plan, a budżety USA i Europy muszą utrzymać wysokie zamówienia na amunicję, okręty i elektronikę. Następne sprawdziany to brytyjski budżet z 28 października 2026 oraz wyniki za cały rok 2026, oczekiwane w lutym 2027, z prognozą na 2027. Jeśli budżety się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów.

Jeśli rządy opóźnią wydatki, dyskonto może się utrzymać dłużej.

1. 28 paź 2026Oczekuje

   Brytyjski budżet: finansowanie obronyBudżet, który wypełnia lukę 4,7 mld funtów w Defence Investment Plan albo wyznacza ścieżkę do 3% PKB, to zaliczenie; budżet, który zostawia lukę otwartą, to niezaliczenie.
2. 18 lut 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za FY 2026 i prognoza na 2027Wzrost sprzedaży w 2026 o 8% do 10%, wolne przepływy pieniężne powyżej 2,0 mld funtów i prognoza na 2027 z dalszym wzrostem to zaliczenie; wyniki poniżej prognozy albo płaska prognoza na 2027 to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 19 października 2026BAE Systems i Departament Wojny USA podpisały siedmioletnią umowę ramową na produkcję do 25 000 zestawów naprowadzania laserowego APKWS rocznie. Moce produkcyjne mogą wzrosnąć do 35 000 zestawów rocznie, jeśli sojusznicy zamówią więcej. Umowa nie jest zamówieniem zakupu. Kongres musi zatwierdzić i sfinansować zakupy, a strony nie podały wartości.
• 6 października 2026The Times napisał, że rząd Wielkiej Brytanii może opóźnić decyzję o podniesieniu wydatków na obronność do 3% PKB, być może do Spending Review w październiku 2027. Skarb Państwa powiedział, że data Spending Review nie jest ustalona, i nazwał doniesienie „czystymi plotkami i spekulacjami”.
• 2 października 2026Departament Wojny USA ogłosił 30 września i 2 października sześć działań kontraktowych dla BAE Systems o wartości około 656 mln dolarów. Największe było 230 mln dolarów za 32 warianty ratownicze Amphibious Combat Vehicle, a kolejne 147 mln dolarów za sprzęt walki elektronicznej F-15EX.

• BAE Systems zależy od budżetów rządowych. Opóźnienie brytyjskiej ścieżki do 3% PKB, luka w Defence Investment Plan albo zmiana priorytetów budżetowych USA mogą spowolnić nowe zamówienia.
• Rozmowy pokojowe w Ukrainie albo niższy poziom zagrożenia w Europie i na Bliskim Wschodzie mogą obniżyć cenę, którą inwestorzy płacą za akcje spółek obronnych, nawet jeśli kontrakty pozostają w mocy.
• Duże programy, takie jak okręty podwodne i okręty wojenne, są złożone i długie. Przekroczenie kosztów albo opóźnienia w pracach o stałej cenie mogą obniżyć zysk.
• Sprzedaż do Arabii Saudyjskiej i innych klientów eksportowych zależy od rządowych licencji eksportowych i polityki. Zmiana polityki eksportowej Wielkiej Brytanii lub USA może zatrzymać dostawy.
• BAE raportuje w funtach, ale duża część jej zysku jest w dolarach amerykańskich. Słabszy dolar obniża raportowaną sprzedaż i zysk, a cena ADR zmienia się też z kursem walutowym.

BAE Systems finansuje się głównie obligacjami i zaliczkami od klientów rządowych. Na 30 czerwca 2026 kredyty i debety wynosiły 7,4 mld funtów, z czego 0,7 mld funtów to część bieżąca, a gotówka 4,2 mld funtów. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

2,0% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 102,67 USD)

Wypłacono na akcję

2,009 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 2)

Obecna stawka roczna

1,588 USD (0,794 USD × 2 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

23 października 2026, 0,794 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 8,6% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 5,7% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.