RTX

RTX produkuje silniki lotnicze, systemy lotnicze i produkty obronne. Raportuje trzy segmenty o podobnej wielkości. Collins Aerospace produkuje systemy dla samolotów, takie jak awionika, podwozia, kabiny i systemy zasilania. Pratt & Whitney produkuje silniki do samolotów komercyjnych i wojskowych, takie jak Geared Turbofan (GTF) do Airbusa A320neo i F135 do myśliwca F-35.

Raytheon produkuje pociski, systemy obrony powietrznej i radary, takie jak Patriot, Standard Missile i AMRAAM. RTX zarabia, gdy sprzedaje nowy sprzęt, a więcej zarabia przez wiele lat na częściach zamiennych, naprawach i serwisie silników i systemów w użyciu. Jej sprzedaż w 2025 przekroczyła 88 mld dolarów, a zatrudnia ponad 180 000 osób. Na 30 września 2026 jej portfel zamówień wynosił 340 mld dolarów: 176 mld dolarów komercyjnych i 164 mld dolarów obronnych.

Rynek wycenia RTX niżej, ponieważ zdjął z akcji firm obronnych część premii wojennej i ponieważ Pratt & Whitney nadal ponosi koszt problemu silnika GTF. Akcje wzrosły po mocnym raporcie za Q2 2026 z 23 lipca 2026, a potem spadły o około 10% w miesiącu do 22 września 2026. Tego dnia doniesienie, że Iran zaoferował ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz, sprawiło, że inwestorzy zaczęli oczekiwać mniejszego popytu na pociski, a RTX spadła o około 3%. Inwestorzy pamiętają też problem z metalem proszkowym w silniku GTF.

Pratt & Whitney spodziewa się więcej samolotów A320neo uziemionych niż zwykle przez 2026 i spodziewa się z tego powodu kosztu gotówkowego około 0,7 mld dolarów w 2026. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy rzeczy. Po pierwsze, nowe wieloletnie kontrakty na pociski muszą stać się sfinansowanymi zamówieniami i utrzymać wzrost portfela zamówień obronnych: AMRAAM (do 20,7 mld dolarów), SM-6 (do 24,4 mld dolarów) i SM-3 Block IB (do 6,3 mld dolarów) zostały przyznane od 25 września do 8 października 2026. Po drugie, RTX musi zrealizować swoje perspektywy na 2026, które ponownie podniosła 20 października 2026: wzrost sprzedaży organicznej od 10% do 11% i wolne przepływy pieniężne od 9,0 do 9,2 mld dolarów.

Po trzecie, liczba uziemionych samolotów z silnikami GTF musi zacząć spadać, a marże Pratt & Whitney muszą dalej rosnąć. Raport za Q3 2026 z 20 października 2026 przeszedł pierwszy test: portfel zamówień wzrósł do 340 mld dolarów, z 164 mld dolarów w obronności. Perspektywy na 2027 z raportem za Q4 2026 na początku 2027 są następnym testem. Jeśli te testy zostaną zaliczone, luka może się zamknąć w ciągu dwóch do czterech następnych kwartałów.

Głównym ryzykiem jest to, że pokój na Bliskim Wschodzie i wolniejsze finansowanie obronności USA zmniejszą zamówienia na pociski, których oczekuje rynek.

1. 20 paź 2026Spełniony

   Wyniki za Q3 2026: zamówienia obronne i GTFZaliczone, jeśli wzrost sprzedaży organicznej jest blisko perspektyw od 8% do 9%, wolne przepływy pieniężne są na drodze do przedziału od 8,50 do 8,75 mld dolarów, a portfel zamówień obronnych rośnie; niezaliczone, jeśli perspektywy będą niższe albo pojawi się nowy odpis na GTF.Wynik: Sprzedaż organiczna wzrosła o 12%, portfel zamówień obronnych wzrósł do 164 mld dolarów, a RTX podniosła perspektywy na 2026, w tym wolne przepływy pieniężne do przedziału od 9,0 do 9,2 mld dolarów.
2. 20 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026: perspektywy na 2027 i flota GTFZaliczone, jeśli perspektywy na 2027 zakładają wzrost sprzedaży i wolnych przepływów pieniężnych oraz mniej uziemionych samolotów z silnikami GTF; niezaliczone, jeśli perspektywy będą płaskie albo plan dla floty GTF dalej się przesunie w 2027.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 20 października 2026RTX podała wyniki za Q3 2026. Sprzedaż wyniosła 25,0 mld dolarów, o 11% więcej, a organicznie o 12% więcej. Skorygowany EPS wyniósł 2,26 dolara, o 33% więcej, i zawierał 0,25 dolara z odzyskania kosztów ceł IEEPA. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 2,1 mld dolarów. Nowe zamówienia wyniosły ponad 81 mld dolarów, a portfel zamówień sięgnął 340 mld dolarów: 176 mld dolarów komercyjnych i 164 mld dolarów obronnych. Pratt & Whitney zrobiła odpis 363 mln dolarów z powodu bankructwa klienta. RTX podniosła perspektywy na 2026 do skorygowanej sprzedaży od 97,0 do 97,5 mld dolarów, wzrostu organicznego od 10% do 11%, skorygowanego EPS od 7,65 do 7,75 dolara i wolnych przepływów pieniężnych od 9,0 do 9,2 mld dolarów.
• 8 października 2026Raytheon wygrała wieloletni kontrakt na pociski przechwytujące SM-3 Block IB, o wartości do 6,3 mld dolarów.
• 1 października 2026Raytheon wygrała pięcioletni kontrakt Marynarki Wojennej USA na pociski przechwytujące Standard Missile-6, z dwoma latami opcji, o wartości do 24,4 mld dolarów.

Ostatnie wyniki

20 października 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 20 stycznia 2027. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2026Złożono 20 października 2026 · rtx-20260930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 20 października 2026 · rtx-20261020
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 23 lipca 2026 · rtx-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 lipca 2026 · rtx-20260723
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 21 kwietnia 2026 · rtx-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 21 kwietnia 2026 · rtx-20260421
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 6 lutego 2026 · rtx-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 27 stycznia 2026 · rtx-20260127

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 101829)

• Część niedawnego popytu na pociski pochodzi z konfliktu z Iranem. Pokój albo ponownie otwarta Cieśnina Ormuz mogą zmniejszyć pilność nowych zamówień. Nowe wieloletnie kontrakty podają maksymalną wartość, a Kongres USA musi finansować każdy rok produkcji.
• Problem z metalem proszkowym w GTF nie jest zakończony. Pratt & Whitney spodziewa się więcej samolotów A320neo uziemionych niż zwykle przez 2026 oraz kosztu gotówkowego około 0,7 mld dolarów w 2026. Inspekcje, czas wizyt w warsztatach i rozmowy z klientami mogą podnieść ten koszt. SEC bada też informacje spółki z 2023 o tym problemie, a akcjonariusze pozwali spółkę.
• Amerykańska Agencja Zarządzania Kontraktami Obronnymi twierdzi, że Pratt & Whitney błędnie obciążyła kontrakty rządowe kosztami badań. Pierwsze roszczenie wynosi około 1,7 mld dolarów plus 1,6 mld dolarów odsetek na 30 czerwca 2026, a drugie 1,1 mld dolarów plus odsetki. Pratt & Whitney twierdzi, że oba roszczenia są bezpodstawne, i się od nich odwołała.
• Kontrakty obronne z ceną stałą i dostawy nowych silników mogą obniżyć marże. W Q2 2026 sprzedaż silników komercyjnych Pratt & Whitney spadła o 8% z powodu miksu silników, mimo że dostarczyła więcej dużych silników. Problemy łańcucha dostaw mogą opóźnić dostawy.
• Cła podnoszą koszt importowanych części. RTX zapłaciła około 0,5 mld dolarów ceł IEEPA, które Sąd Najwyższy uznał za nieuprawnione w lutym 2026, i poprosiła o zwroty, ale rząd USA odwołał się od nakazu zwrotu 2 czerwca 2026.

RTX finansuje się niezabezpieczonymi obligacjami spółki dominującej i gotówką z trzech segmentów. Na 30 września 2026 łączny dług wynosił 37,4 mld dolarów: dług długoterminowy 31,5 mld dolarów, część bieżąca 5,7 mld dolarów i pożyczki krótkoterminowe 0,2 mld dolarów. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,5% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 191,60 USD)

Wypłacono na akcję

2,82 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

2,92 USD (0,73 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

54% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

14 sierpnia 2026, 0,73 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 7,4% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 5,6% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.