RTX

RTX fabrique des moteurs d’avion, des systèmes d’avion et des produits de défense. Elle publie trois segments d’environ la même taille. Collins Aerospace fabrique des systèmes pour avions, comme l’avionique, les trains d’atterrissage, les cabines et les systèmes d’énergie. Pratt & Whitney fabrique des moteurs pour avions commerciaux et militaires, comme le Geared Turbofan (GTF) pour l’Airbus A320neo et le F135 pour le chasseur F-35.

Raytheon fabrique des missiles, des systèmes de défense aérienne et des radars, comme Patriot, Standard Missile et AMRAAM. RTX gagne de l’argent quand elle vend du matériel neuf, et elle gagne davantage sur de nombreuses années grâce aux pièces de rechange, aux réparations et à l’entretien des moteurs et des systèmes en service. Son chiffre d’affaires 2025 dépassait 88 milliards de dollars, et elle compte plus de 180 000 employés. Au 30 septembre 2026, son carnet de commandes était de 340 milliards de dollars : 176 milliards de dollars dans le commercial et 164 milliards de dollars dans la défense.

Le marché valorise RTX plus bas car il a retiré une partie de la prime de guerre des actions de défense et car Pratt & Whitney porte encore le coût du problème du moteur GTF. L’action a monté après la forte publication du Q2 2026 le 23 juillet 2026, puis elle a baissé d’environ 10 % dans le mois jusqu’au 22 septembre 2026. Ce jour-là, un article disant que l’Iran offrait de rouvrir le détroit d’Ormuz a fait attendre aux investisseurs moins de demande de missiles, et RTX a baissé d’environ 3 %. Les investisseurs se souviennent aussi du problème de métal en poudre du moteur GTF.

Pratt & Whitney s’attend à plus d’avions A320neo cloués au sol que la normale jusqu’en 2026, et elle s’attend à un coût de trésorerie d’environ 0,7 milliard de dollars pour cela en 2026. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent être vraies. D’abord, les nouveaux contrats pluriannuels de missiles doivent devenir des commandes financées et continuer à faire croître le carnet de commandes de défense : AMRAAM (jusqu’à 20,7 milliards de dollars), SM-6 (jusqu’à 24,4 milliards de dollars) et SM-3 Block IB (jusqu’à 6,3 milliards de dollars) ont été attribués du 25 septembre au 8 octobre 2026. Ensuite, RTX doit tenir ses perspectives 2026, qu’elle a relevées de nouveau le 20 octobre 2026 : une croissance organique du chiffre d’affaires de 10 % à 11 % et un flux de trésorerie disponible de 9,0 à 9,2 milliards de dollars.

Enfin, le nombre d’avions équipés de GTF cloués au sol doit commencer à baisser, et les marges de Pratt & Whitney doivent continuer à monter. La publication du Q3 2026 le 20 octobre 2026 a réussi le premier test : le carnet de commandes a atteint 340 milliards de dollars, dont 164 milliards de dollars dans la défense. Les perspectives 2027 avec la publication du Q4 2026 début 2027 sont le prochain test. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres.

Le principal risque est qu’une paix au Moyen-Orient et un financement plus lent de la défense américaine réduisent les commandes de missiles que le marché attend.

1. 20 oct. 2026Réussi

   Résultats du Q3 2026 : commandes de défense et GTFUne croissance organique du chiffre d’affaires proche des perspectives de 8 % à 9 %, un flux de trésorerie disponible en bonne voie pour 8,50 à 8,75 milliards de dollars et un carnet de commandes de défense plus élevé sont réussis ; des perspectives plus basses ou une nouvelle charge GTF échoue.Résultat : Le chiffre d’affaires organique a progressé de 12 %, le carnet de commandes de défense est monté à 164 milliards de dollars, et RTX a relevé ses perspectives 2026, dont le flux de trésorerie disponible à 9,0 à 9,2 milliards de dollars.
2. 20 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 : perspectives 2027 et flotte GTFDes perspectives 2027 avec une croissance du chiffre d’affaires et du flux de trésorerie disponible et moins d’avions équipés de GTF cloués au sol sont réussies ; des perspectives stables ou un plan pour la flotte GTF qui glisse davantage en 2027 échouent.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 20 octobre 2026RTX a publié ses résultats du Q3 2026. Le chiffre d’affaires était de 25,0 milliards de dollars, en hausse de 11 %, et de 12 % en organique. Le BPA ajusté était de 2,26 $, en hausse de 33 %, et incluait 0,25 $ venant de la récupération de coûts de droits de douane IEEPA. Le flux de trésorerie disponible était de 2,1 milliards de dollars. Les nouvelles commandes dépassaient 81 milliards de dollars, et le carnet de commandes a atteint 340 milliards de dollars : 176 milliards de dollars dans le commercial et 164 milliards de dollars dans la défense. Pratt & Whitney a pris une charge de 363 millions de dollars pour la faillite d’un client. RTX a relevé ses perspectives 2026 à un chiffre d’affaires ajusté de 97,0 à 97,5 milliards de dollars, une croissance organique de 10 % à 11 %, un BPA ajusté de 7,65 à 7,75 $ et un flux de trésorerie disponible de 9,0 à 9,2 milliards de dollars.
• 8 octobre 2026Raytheon a remporté un contrat pluriannuel pour des intercepteurs SM-3 Block IB, d’une valeur pouvant aller jusqu’à 6,3 milliards de dollars.
• 1 octobre 2026Raytheon a remporté un contrat de cinq ans de l’US Navy pour des intercepteurs Standard Missile-6, avec deux années d’option, d’une valeur pouvant aller jusqu’à 24,4 milliards de dollars.

Derniers résultats

20 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 20 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2026Déposé le 20 octobre 2026 · rtx-20260930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 20 octobre 2026 · rtx-20261020
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 23 juillet 2026 · rtx-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 juillet 2026 · rtx-20260723
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 21 avril 2026 · rtx-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 avril 2026 · rtx-20260421
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 6 février 2026 · rtx-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 27 janvier 2026 · rtx-20260127

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 101829)

• Une partie de la demande récente de missiles vient du conflit avec l’Iran. Une paix ou un détroit d’Ormuz rouvert peut réduire l’urgence des nouvelles commandes. Les nouveaux contrats pluriannuels donnent une valeur maximale, et le Congrès américain doit financer chaque année de production.
• Le problème de métal en poudre du GTF n’est pas terminé. Pratt & Whitney s’attend à plus d’avions A320neo cloués au sol que la normale jusqu’en 2026, et à un coût de trésorerie 2026 d’environ 0,7 milliard de dollars. Les inspections, les durées de passage en atelier et les discussions avec les clients peuvent rendre le coût plus élevé. La SEC enquête aussi sur les informations publiées par l’entreprise en 2023 sur ce problème, et des actionnaires ont porté plainte.
• La Defense Contract Management Agency américaine affirme que Pratt & Whitney a imputé à tort ses coûts de recherche à des contrats publics. La première demande porte sur environ 1,7 milliard de dollars plus 1,6 milliard de dollars d’intérêts au 30 juin 2026, et la seconde sur 1,1 milliard de dollars plus des intérêts. Pratt & Whitney dit que les deux demandes sont sans fondement et a fait appel.
• Les contrats de défense à prix fixe et les livraisons de nouveaux moteurs peuvent réduire les marges. Au Q2 2026, les ventes de moteurs commerciaux de Pratt & Whitney ont baissé de 8 % à cause du mix de moteurs, alors qu’elle a livré plus de gros moteurs. Des problèmes de chaîne d’approvisionnement peuvent retarder les livraisons.
• Les droits de douane augmentent le coût des pièces importées. RTX a payé environ 0,5 milliard de dollars de droits de douane IEEPA que la Cour suprême a jugés non autorisés en février 2026, et elle a demandé des remboursements, mais le gouvernement américain a fait appel de l’ordonnance de remboursement le 2 juin 2026.

RTX se finance avec des obligations non garanties de la société mère et avec la trésorerie de ses trois segments. Au 30 septembre 2026, la dette totale était de 37,4 milliards de dollars : une dette à long terme de 31,5 milliards de dollars, une part à court terme de 5,7 milliards de dollars et des emprunts à court terme de 0,2 milliard de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

1,5 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 191,60 $US)

Versé par action

2,82 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

2,92 $US (0,73 $US × 4 par an)

Taux de distribution

54 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

14 août 2026, 0,73 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 7,4 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,6 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.