Lockheed Martin

Lockheed Martin to największy amerykański wykonawca zamówień obronnych. Raportuje cztery segmenty: Aeronautics, Missiles and Fire Control, Rotary and Mission Systems oraz Space. Aeronautics buduje myśliwiec F-35, swój największy program, który dał około 28% łącznej sprzedaży w Q2 2026. Missiles and Fire Control produkuje przechwytujące pociski PAC-3 i THAAD oraz inne pociski.

Rotary and Mission Systems obejmuje śmigłowce Sikorsky i system bojowy Aegis, a Space buduje satelity, kapsułę Orion i pociski balistyczne dla Marynarki Wojennej. Większość sprzedaży trafia do rządu USA, a reszta do rządów sojuszniczych, często przez amerykańską zagraniczną sprzedaż wojskową. Lockheed Martin zarabia na kontraktach z ceną stałą i rozliczanych według kosztów; kontrakty rozliczane według kosztów dały około 41% sprzedaży w pierwszym półroczu 2026. Jego portfel zamówień wynosił rekordowe 230 mld dolarów na 28 czerwca 2026.

Rynek wycenia Lockheed Martin z dyskontem, ponieważ dwie rzeczy nie są pewne: ile rząd USA zapłaci za jego uzbrojenie i jak dobrze Lockheed Martin realizuje kontrakty z ceną stałą. Amerykański rok budżetowy 2027 zaczął się 1 października 2026 od tymczasowego budżetu, który utrzymuje większość wydatków na obronność na poziomie z 2026 do 11 grudnia 2026. Tymczasowy budżet nie pozwala Pentagonowi podnosić tempa produkcji ani zaczynać nowych zakupów wieloletnich, a Senat nie zatwierdził szybszych zakupów pocisków PAC-3. To opóźnia wzrost w amunicji, który obiecują umowy na THAAD i PAC-3.

Inwestorzy pamiętają też straty 1,6 mld dolarów w Q2 2025 na tajnym programie samolotu i dwóch programach śmigłowców, odpis 125 mln dolarów na F-16 w Q1 2026 i ujemne wolne przepływy pieniężne w Q1 2026. Rozporządzenie wykonawcze ze stycznia 2026 zagroziło dywidendom i skupom akcji wykonawców zamówień obronnych, którzy spóźniają się lub przekraczają budżet, a Lockheed Martin nie skupił żadnych akcji w pierwszym półroczu 2026. Aby luka się zamknęła, Kongres musi uchwalić roczny budżet obronny na 2027, który finansuje wyższą produkcję pocisków, Lockheed Martin nie może zgłosić nowych dużych strat na programach, a wolne przepływy pieniężne muszą osiągnąć prognozę na 2026 od 7,0 do 7,2 mld dolarów. Zakup Ultra Maritime musi też zostać zamknięty w Q4 2026, jak planowano.

Dowody przyniosą raport za Q3 2026 w dniu 22 października 2026, koniec tymczasowego budżetu 11 grudnia 2026 i raport za cały 2026 rok pod koniec stycznia 2027. Jeśli budżet przejdzie, a programy zmieszczą się w kosztach, luka może się zamknąć w ciągu czterech do sześciu następnych kwartałów. Głównym ryzykiem jest długi okres tymczasowego budżetu albo nowy odpis na programie.

1. 22 paź 2026Opóźnienie: 4 dni

   Wyniki za Q3 2026: odpisy na programach i wolne przepływy pieniężneZaliczone, jeśli nie będzie nowej dużej straty na programie, a prognoza wolnych przepływów na 2026 wyniesie co najmniej 7,0 mld dolarów; niezaliczone, jeśli pojawi się nowa strata na całym kontrakcie albo prognoza gotówki zostanie obniżona.
2. 11 gru 2026Oczekuje

   Koniec tymczasowego budżetu USAZaliczone, jeśli roczny budżet obronny na 2027 finansuje wyższą produkcję pocisków; niezaliczone, jeśli kolejny tymczasowy budżet utrzyma poziom z 2026 w 2027.
3. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Zamknięcie zakupu Ultra MaritimeZaliczone, jeśli zamknięcie nastąpi w Q4 2026 ze zgodami regulatorów; niezaliczone, jeśli nastąpi opóźnienie do 2027 albo blokada.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 14 października 2026Bernstein obniżył swoją cenę docelową do 564 dolarów z powodu możliwych opóźnień w budżecie obronnym USA. Tego samego dnia Vertical Research rozpoczął pokrycie z rekomendacją kupuj i ceną docelową 600 dolarów. Podał, że finansowanie pocisków obrony powietrznej wygląda na zabezpieczone.
• 13 października 2026Lockheed Martin i Avio podpisały umowę o współpracy dotyczącą silników rakietowych na paliwo stałe. Amerykańska jednostka Avio będzie po kwalifikacji produkować silniki do Extended Range GMLRS i Precision Strike Missile w swoim zakładzie w Hurt w Wirginii. Daje to Lockheed Martin drugie źródło silników.
• 2 września 2026Prezydent USA podpisał tymczasowy budżet, który finansuje rząd do 11 grudnia 2026. Większość programów obronnych pozostaje na poziomie z 2026. Tymczasowy budżet nie pozwala Pentagonowi podnosić tempa produkcji ani zaczynać nowych kontraktów wieloletnich i nie obejmował szybszych zakupów pocisków PAC-3.

Ostatnie wyniki

22 października 2026 (8-K na sec.gov)

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 27 września 2026Złożono 22 października 2026 · lmt-20260927
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 października 2026 · lmt-20261022
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 28 czerwca 2026Złożono 23 lipca 2026 · lmt-20260628
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 lipca 2026 · lmt-20260723
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 29 marca 2026Złożono 23 kwietnia 2026 · lmt-20260329
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 kwietnia 2026 · lmt-20260423
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 29 stycznia 2026 · lmt-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 stycznia 2026 · lmt-20260129

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 936468)

• Lockheed Martin zależy od budżetu USA. Tymczasowy budżet finansuje Pentagon na poziomie z 2026 do 11 grudnia 2026 i nie pozwala Pentagonowi podnosić tempa produkcji ani zaczynać nowych kontraktów wieloletnich. Jeśli Kongres długo będzie korzystać z tymczasowych budżetów, wzrost w amunicji i nowe programy przyjdą później.
• Kontrakty z ceną stałą przenoszą przekroczenia kosztów na Lockheed Martin. Firma ujęła 1,6 mld dolarów strat w Q2 2025 na tajnym programie Aeronautics i dwóch programach śmigłowców oraz odpis 125 mln dolarów na F-16 w Q1 2026. Pozew zbiorowy akcjonariuszy, zmieniony w styczniu 2026, zarzuca nieprawdziwe informacje o tych programach. Nowe odpisy mogą pojawić się bez ostrzeżenia.
• F-35 dał około 28% sprzedaży w Q2 2026. Dostawy spadły do 19 samolotów w Q2 2026 z 50 rok wcześniej. Cięcie zamówień z USA lub od sojuszników albo dalsze opóźnienia obniżyłyby sprzedaż i przepływy pieniężne.
• Rozporządzenie wykonawcze ze stycznia 2026 grozi dywidendom i skupom akcji wykonawców zamówień obronnych, którzy spóźniają się lub przekraczają budżet. Lockheed Martin nie skupował akcji w pierwszym półroczu 2026, a jego raport 10-Q wymienia prezydenckie rozporządzenia wykonawcze jako ryzyko dla skupów akcji i dywidend.
• Zakup Ultra Maritime za 3,45 mld dolarów wymaga zgód regulatorów i nowego finansowania oraz dodaje pracę przy integracji.

Lockheed Martin finansuje się niezabezpieczonymi obligacjami spółki dominującej i gotówką z działalności operacyjnej. Na 28 czerwca 2026 wartość nominalna jego długu wynosiła 21,7 mld dolarów; bilans pokazuje 20,5 mld dolarów po odjęciu 1,2 mld dolarów dyskonta i kosztów emisji. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

2,5% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 551,51 USD)

Wypłacono na akcję

13,80 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

13,80 USD (3,45 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

62% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

1 września 2026, 3,45 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 5,8% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 7,7% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.