Lockheed Martin

Lockheed Martin est le plus grand sous-traitant de défense des États-Unis. Elle publie quatre segments : Aeronautics, Missiles and Fire Control, Rotary and Mission Systems, et Space. Aeronautics construit le chasseur F-35, son plus grand programme, qui a donné environ 28 % du chiffre d’affaires total au Q2 2026. Missiles and Fire Control fabrique les intercepteurs PAC-3 et THAAD et d’autres missiles.

Rotary and Mission Systems comprend les hélicoptères Sikorsky et le système de combat Aegis, et Space construit des satellites, la capsule Orion et les missiles balistiques de la Marine. L’essentiel des ventes va au gouvernement américain, et le reste va à des gouvernements alliés, souvent par des ventes militaires à l’étranger des États-Unis. Lockheed Martin gagne de l’argent sur des contrats à prix fixe et des contrats à remboursement des coûts ; les contrats à remboursement des coûts ont donné environ 41 % du chiffre d’affaires au premier semestre 2026. Son carnet de commandes était un record de 230 milliards de dollars au 28 juin 2026.

Le marché applique une décote à Lockheed Martin car deux choses ne sont pas certaines : combien le gouvernement américain paiera pour ses armes, et la qualité de l’exécution de Lockheed Martin sur ses contrats à prix fixe. L’exercice budgétaire américain 2027 a commencé le 1er octobre 2026 avec un budget provisoire qui maintient l’essentiel des dépenses de défense au niveau de 2026 jusqu’au 11 décembre 2026. Le budget provisoire ne permet pas au Pentagone d’augmenter les cadences de production ni de lancer de nouveaux achats pluriannuels, et le Sénat n’a pas approuvé d’achats plus rapides de missiles PAC-3. Cela retarde la croissance des munitions que promettent les accords THAAD et PAC-3.

Les investisseurs se souviennent aussi des pertes de 1,6 milliard de dollars au Q2 2025 sur un programme d’avion classifié et deux programmes d’hélicoptères, d’une charge de 125 millions de dollars sur le F-16 au Q1 2026, et d’un flux de trésorerie disponible négatif au Q1 2026. Un décret de janvier 2026 menaçait les dividendes et les rachats d’actions des sous-traitants de défense en retard ou hors budget, et Lockheed Martin n’a racheté aucune action au premier semestre 2026. Pour que l’écart se comble, le Congrès doit adopter un budget de défense 2027 pour l’année entière qui finance la production accrue de missiles, Lockheed Martin ne doit annoncer aucune nouvelle grosse perte sur un programme, et le flux de trésorerie disponible doit atteindre les prévisions 2026 de 7,0 à 7,2 milliards de dollars. L’achat d’Ultra Maritime doit aussi se conclure au Q4 2026 comme prévu.

Les preuves viennent de la publication du Q3 2026 le 22 octobre 2026, de la fin du budget provisoire le 11 décembre 2026, et de la publication de l’année 2026 fin janvier 2027. Si le budget est adopté et que les programmes respectent les coûts, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. Le principal risque est un long budget provisoire ou une nouvelle charge sur un programme.

1. 22 oct. 2026En retard de 4 jours

   Résultats du Q3 2026 : charges sur les programmes et flux de trésorerie disponibleAucune nouvelle grosse perte sur un programme et des prévisions de flux de trésorerie disponible 2026 d’au moins 7,0 milliards de dollars sont réussies ; une nouvelle perte anticipée ou une baisse des prévisions de trésorerie échoue.
2. 11 déc. 2026À venir

   Fin du budget provisoire américainUn budget de défense 2027 pour l’année entière qui finance une production de missiles plus élevée est réussi ; un autre budget provisoire qui garde le niveau de 2026 en 2027 échoue.
3. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Clôture de l’achat d’Ultra MaritimeUne clôture au Q4 2026 avec les autorisations réglementaires est réussie ; un retard jusqu’en 2027 ou un blocage échoue.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 14 octobre 2026Bernstein a abaissé son objectif de cours à 564 $ à cause de possibles retards du budget de défense américain. Le même jour, Vertical Research a commencé à suivre le titre avec une recommandation d’achat et un objectif de 600 $. Elle a dit que le financement des missiles de défense aérienne semble assuré.
• 13 octobre 2026Lockheed Martin et Avio ont signé un accord de coopération pour des moteurs de fusée à propergol solide. L’unité américaine d’Avio fabriquera des moteurs pour le GMLRS à portée étendue et le Precision Strike Missile dans son usine de Hurt, en Virginie, après qualification. Cela donne à Lockheed Martin une deuxième source de moteurs.
• 2 septembre 2026Le président des États-Unis a signé un budget provisoire qui finance le gouvernement jusqu’au 11 décembre 2026. La plupart des programmes de défense restent au niveau de 2026. Le budget provisoire ne permet pas au Pentagone d’augmenter les cadences de production ni de lancer de nouveaux contrats pluriannuels, et il n’incluait pas d’achats plus rapides de missiles PAC-3.

Derniers résultats

22 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 27 septembre 2026Déposé le 22 octobre 2026 · lmt-20260927
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 octobre 2026 · lmt-20261022
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 28 juin 2026Déposé le 23 juillet 2026 · lmt-20260628
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 juillet 2026 · lmt-20260723
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 29 mars 2026Déposé le 23 avril 2026 · lmt-20260329
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 avril 2026 · lmt-20260423
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 29 janvier 2026 · lmt-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 janvier 2026 · lmt-20260129

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 936468)

• Lockheed Martin dépend du budget américain. Un budget provisoire finance le Pentagone au niveau de 2026 jusqu’au 11 décembre 2026, et il ne permet pas au Pentagone d’augmenter les cadences de production ni de lancer de nouveaux contrats pluriannuels. Si le Congrès recourt longtemps à des budgets provisoires, la croissance des munitions et les nouveaux programmes arrivent plus tard.
• Les contrats à prix fixe font porter les dépassements de coûts à Lockheed Martin. Elle a enregistré 1,6 milliard de dollars de pertes au Q2 2025 sur un programme classifié d’Aeronautics et deux programmes d’hélicoptères, et une charge de 125 millions de dollars sur le F-16 au Q1 2026. Une action collective d’actionnaires, modifiée en janvier 2026, allègue des déclarations inexactes sur ces programmes. De nouvelles charges peuvent arriver sans avertissement.
• Le F-35 a donné environ 28 % du chiffre d’affaires au Q2 2026. Les livraisons ont baissé à 19 avions au Q2 2026 contre 50 un an plus tôt. Une baisse des commandes des États-Unis ou de leurs alliés, ou de nouveaux retards, réduirait le chiffre d’affaires et le flux de trésorerie.
• Un décret de janvier 2026 menace les dividendes et les rachats d’actions des sous-traitants de défense en retard ou hors budget. Lockheed Martin n’a fait aucun rachat d’actions au premier semestre 2026, et son 10-Q cite les décrets présidentiels comme un risque pour ses rachats d’actions et ses dividendes.
• L’achat d’Ultra Maritime pour 3,45 milliards de dollars demande des autorisations réglementaires et un nouveau financement, et il ajoute du travail d’intégration.

Lockheed Martin se finance avec des obligations non garanties de la société mère et avec la trésorerie d’exploitation. Au 28 juin 2026, le principal de sa dette était de 21,7 milliards de dollars ; le bilan montre 20,5 milliards de dollars net de 1,2 milliard de dollars de décotes et de frais d’émission. Lire la suite

Rendement du dividende

2,5 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 551,51 $US)

Versé par action

13,80 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

13,80 $US (3,45 $US × 4 par an)

Taux de distribution

62 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

1 septembre 2026, 3,45 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,8 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 7,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.