Huntington Ingalls

Huntington Ingalls (HII) est le plus grand constructeur naval militaire des États-Unis. Newport News Shipbuilding, en Virginie, est le seul chantier américain qui construit des porte-avions à propulsion nucléaire, et il construit des sous-marins nucléaires avec Electric Boat, de General Dynamics. Il recharge aussi en combustible et révise des porte-avions. Ingalls Shipbuilding, dans le Mississippi, construit des navires d’assaut amphibie, des destroyers et des patrouilleurs des garde-côtes.

Mission Technologies vend des systèmes sans équipage, du C6ISR, de la cybersécurité, de la formation et des services nucléaires, et elle a réalisé 760 millions de dollars de chiffre d’affaires au Q2 2026. Le gouvernement américain est presque le seul client, par des contrats longs qui sont surtout à prix fixe avec intéressement ou en coûts majorés. HII gagne de l’argent grâce à la marge sur ces contrats, et la marge varie avec sa performance sur les coûts. Le carnet de commandes était de 57,3 milliards de dollars au 30 juin 2026, et l’entreprise compte environ 45 000 employés.

HII se négocie avec une décote, car les investisseurs doutent qu’elle puisse transformer son important carnet de commandes en bénéfice et en trésorerie. Sa marge dans la construction navale est faible, avec des prévisions de 6,0 % à 6,5 % pour 2026, car la main-d’œuvre, la chaîne d’approvisionnement et l’inflation augmentent le coût des navires qu’elle construit dans le cadre de contrats longs. Au Q1 2026, la marge d’exploitation a baissé à 5,0 % contre 5,9 %, et le flux de trésorerie disponible était négatif de 461 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible a de nouveau été négatif au Q2 2026, à 150 millions de dollars.

L’objectif annuel de 500 à 600 millions de dollars de flux de trésorerie disponible dépend donc du second semestre, et surtout du Q4. L’action a baissé après les deux publications, et elle a atteint un plus bas sur 52 semaines le 13 octobre 2026. La demande est forte : la Marine a attribué les prochains contrats de sous-marins de classe Virginia et de classe Columbia en juillet 2026, et une révision de 5,1 milliards de dollars du USS Harry S. Truman en septembre 2026.

Les investisseurs veulent la preuve que cette demande donne de meilleures marges. Pour que l’écart se comble, HII doit atteindre son objectif de 15 % de débit en construction navale pour 2026, garder la marge de la construction navale dans la fourchette annoncée sans grands ajustements défavorables sur les contrats, générer un flux de trésorerie disponible positif au Q3 2026 et atteindre 500 à 600 millions de dollars sur l’année, et montrer que les nouveaux contrats de sous-marins ont de meilleures conditions. Le premier test est la publication du Q3 2026 le 29 octobre 2026. Les résultats de l’année 2026 et les perspectives 2027, attendus en février 2027, sont le principal test de l’objectif de trésorerie.

Des marges plus élevées demandent plusieurs années de meilleure productivité du travail, donc l’écart se comble probablement lentement, sur deux à trois ans. Le principal risque est une nouvelle hausse des coûts sur les porte-avions ou les sous-marins.

1. 29 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : flux de trésorerie disponible et marge de la construction navaleUn flux de trésorerie disponible positif, une marge de la construction navale de 6,0 % à 6,5 % et l’objectif annuel de flux de trésorerie disponible maintenu sont réussis ; un autre trimestre de flux de trésorerie négatif ou une baisse de l’objectif échoue.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 et perspectives 2027Un flux de trésorerie disponible de 500 à 600 millions de dollars pour 2026 et des perspectives 2027 avec une marge de la construction navale plus élevée sont réussis ; un manque de trésorerie ou des prévisions de marge plus basses échouent.
3. mai 2027 · est.À venir

   Résultats du Q1 2027 : débit et ajustements de contratsUne production de navires plus élevée avec peu d’ajustements défavorables sur les contrats est réussie ; une nouvelle hausse des coûts sur les porte-avions ou les sous-marins échoue.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 13 octobre 2026L’action a atteint un nouveau plus bas sur 52 semaines. Investing.com a rapporté qu’elle avait baissé de 32 % au cours des six mois précédents.
• 8 octobre 2026HII a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 le 29 octobre 2026, avec une conférence téléphonique à 9 h, heure de l’Est.
• 29 septembre 2026La Marine a attribué à Newport News Shipbuilding un contrat de 5,10 milliards de dollars pour le rechargement en combustible et la révision complexe du porte-avions USS Harry S. Truman (CVN 75). Avec les options, la valeur peut atteindre environ 5,18 milliards de dollars.

Derniers résultats

30 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

29 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 30 juillet 2026 · hii-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 juillet 2026 · hii-20260730
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 5 mai 2026 · hii-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 mai 2026 · hii-20260505
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 5 février 2026 · hii-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 février 2026 · hii-20260205
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 30 octobre 2025 · hii-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 octobre 2025 · hii-20251030

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1501585)

• La hausse des coûts sur les contrats longs de navires réduit les marges. HII enregistre l’effet des nouvelles estimations de coûts immédiatement, sous forme d’ajustements de rattrapage cumulés. Au Q2 2026, les ajustements défavorables bruts étaient de 158 millions de dollars, dont 48 millions de dollars sur la révision du USS George Washington (CVN 73).
• Le flux de trésorerie disponible était négatif de 461 millions de dollars au Q1 2026 et négatif de 150 millions de dollars au Q2 2026. L’objectif annuel de 500 à 600 millions de dollars dépend de gros paiements de la Marine au second semestre. Un retard dans les paiements des contrats ou dans les jalons peut reporter la trésorerie à 2027.
• La production de navires dépend d’un nombre suffisant d’ouvriers qualifiés et des fournisseurs. HII doit atteindre son objectif de 15 % de débit en plus dans la construction navale en 2026. Une pénurie de main-d’œuvre ou des pièces livrées en retard par les fournisseurs ralentissent le travail et augmentent les coûts.
• Presque tout le chiffre d’affaires vient du gouvernement américain. Des changements dans les budgets de la Marine et les plans de construction navale, une loi de finances provisoire ou une paralysie du gouvernement peuvent retarder les nouveaux contrats et les paiements.
• La trésorerie n’était que de 12 millions de dollars au 30 juin 2026, donc HII dépend de son flux de trésorerie d’exploitation et de sa facilité de crédit de 1,7 milliard de dollars et de son programme de billets de trésorerie pendant l’année.

La dette est composée d’obligations senior non garanties et de 21 millions de dollars d’obligations de recettes, sans aucun montant tiré sur la facilité de crédit ni sur le programme de billets de trésorerie au 30 juin 2026. Les premières obligations à échoir sont 600 millions de dollars en décembre 2027 et 600 millions de dollars en août 2028. Lire la suite

Rendement du dividende

2,0 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 273,95 $US)

Versé par action

5,52 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

5,52 $US (1,38 $US × 4 par an)

Taux de distribution

35 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

28 août 2026, 1,38 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 3,9 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 10,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.