Lennar

Lennar เป็นผู้สร้างบ้านรายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งในสหรัฐฯ บริษัทสร้างและขายบ้านเดี่ยวในหลายรัฐ ส่วนใหญ่ให้ผู้ซื้อบ้านหลังแรกและผู้ซื้อที่ย้ายไปบ้านที่ใหญ่ขึ้น และยังมีธุรกิจสินเชื่อจำนอง ธุรกิจกรรมสิทธิ์ ธุรกิจประกันภัย ธุรกิจที่อยู่อาศัยหลายยูนิต และการลงทุนด้านเทคโนโลยี ใน Q3 ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026 บริษัทส่งมอบบ้าน 20,840 หลัง ในราคาเฉลี่ย 372,000 ดอลลาร์ จากชุมชนที่เปิดขายอยู่ 1,713 แห่ง Lennar ใช้กลยุทธ์ถือที่ดินน้อย บริษัทเป็นเจ้าของน้อยกว่า 2.5% ของแปลงที่ดินสร้างบ้านประมาณ 488,000 แปลงที่ถือและควบคุม และซื้อที่ดินส่วนมากผ่านธนาคารที่ดิน รวมถึง Millrose Properties ซึ่งบริษัทแยกออกไปในปี 2025 กลยุทธ์ของบริษัทคือรักษาปริมาณการเริ่มก่อสร้างและการขายให้คงที่ และใช้สิ่งจูงใจและการปรับราคาเพื่อขายบ้านเมื่อความต้องการอ่อนแอ

ตลาดตีราคา Lennar จากอัตรากำไรที่ต่ำในตลาดที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ ใน Q3 ปีงบประมาณ 2026 อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายบ้านลดลงเป็น 15.8% จาก 17.5% ในปีก่อน และสิ่งจูงใจอยู่ที่ประมาณ 12.0% ของราคาขาย อัตราดอกเบี้ยจำนองสูงขึ้นตลอดไตรมาส คำสั่งซื้อใหม่ลดลง 9% และ Lennar ลดเป้าหมายการส่งมอบปี 2026 เป็น 80,000 ถึง 81,000 หลัง นักลงทุนกลัวว่าการที่ Lennar เลือกรักษาปริมาณสูงและลดราคาทำให้อัตรากำไรต่ำเป็นเวลานาน เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามข้อ อัตรากำไรขั้นต้นต้องอยู่ที่หรือสูงกว่า 15.5% ถึง 16.0% ที่ Lennar คาดไว้สำหรับ Q4 2026 แล้วเริ่มสูงขึ้น สิ่งจูงใจต้องลดลงเมื่อต้นทุนต่อตารางฟุตลดลงต่อไป อัตราดอกเบี้ยจำนองต้องหยุดสูงขึ้น เพื่อให้ผู้ซื้อกลับมา รายงาน Q4 2026 ซึ่งคาดว่าจะออกกลางเดือนธันวาคม 2026 และแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ให้หลักฐานถัดไป ช่องว่างปิดช้า ในช่วงสองถึงสามปี เพราะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยจำนองซึ่ง Lennar ควบคุมไม่ได้ เหตุผลหลักที่อาจไม่ปิดคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงนานขึ้นและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอ ซึ่งจะบังคับให้ลดราคาเพิ่ม

1. 16 ธ.ค. 2026 · ประมาณกำลังจะถึง

   กำไร Q4 2026: อัตรากำไรขั้นต้นอัตรากำไรขั้นต้น 15.5% หรือสูงกว่า และการส่งมอบ 22,000 หลังหรือมากกว่า ถือว่าผ่าน อัตรากำไรต่ำกว่า 15.0% หรือการลดปริมาณเพิ่มอีก ถือว่าไม่ผ่าน
2. มีนาคม 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ฤดูกาลขายช่วงฤดูใบไม้ผลิคำสั่งซื้อใหม่ที่สูงขึ้นพร้อมสิ่งจูงใจที่ลดลงใน Q1 ปีงบประมาณ 2027 ถือว่าผ่าน การลดราคาเพิ่มและคำสั่งซื้อที่ลดลง ถือว่าไม่ผ่าน

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 15 ตุลาคม 2026Lennar ขายหุ้นกู้อาวุโส 300 ล้านดอลลาร์อัตรา 5.700% ครบกำหนดปี 2029 และหุ้นกู้อาวุโส 300 ล้านดอลลาร์อัตรา 5.950% ครบกำหนดปี 2032
• 16 กันยายน 2026Lennar รายงานผลประกอบการ Q3 ปีงบประมาณ 2026 กำไรสุทธิอยู่ที่ 284 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.19 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เทียบกับ 2.29 ดอลลาร์ในปีก่อน การส่งมอบลดลง 3% เป็น 20,840 หลัง และคำสั่งซื้อใหม่ลดลง 9% เป็น 20,879 หลัง อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายบ้านอยู่ที่ 15.8% สำหรับ Q4 2026 Lennar คาดว่าจะส่งมอบ 22,000 ถึง 23,000 หลัง และอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 15.5% ถึง 16.0% และลดเป้าหมายการส่งมอบปี 2026 เป็น 80,000 ถึง 81,000 หลัง จาก 82,000 ถึง 83,000 หลัง
• 16 กันยายน 2026ระหว่าง Q3 ปีงบประมาณ 2026 Lennar ซื้อหุ้นคืน 3 ล้านหุ้น เป็นเงิน 256 ล้านดอลลาร์ และไถ่ถอนหุ้นกู้อาวุโส 400 ล้านดอลลาร์อัตรา 5.25% ที่ครบกำหนดเดือนมิถุนายน 2026

ผลประกอบการล่าสุด

16 กันยายน 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

คาดว่าจะประกาศราววันที่ 16 ธันวาคม 2026 บริษัทยังไม่ยืนยันวันที่

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026ยื่นเมื่อ 2 ตุลาคม 2026 · len-20260831
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 16 กันยายน 2026 · len-20260916
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2026ยื่นเมื่อ 29 มิถุนายน 2026 · len-20260531
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 11 มิถุนายน 2026 · len-20260611
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026ยื่นเมื่อ 9 เมษายน 2026 · len-20260228
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 12 มีนาคม 2026 · len-20260312

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 920760)

• อัตราดอกเบี้ยจำนองกำหนดว่ามีคนซื้อบ้านได้กี่คน อัตรา 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 6.8% ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2026 และสูงขึ้นหลังจากนั้น ถ้าอัตราดอกเบี้ยยังสูง Lennar ต้องคงสิ่งจูงใจจำนวนมาก และอัตรากำไรจะยังต่ำ
• Lennar รักษาปริมาณให้สูงและลดราคาเมื่อความต้องการอ่อนแอ กลยุทธ์นี้ปกป้องประสิทธิภาพการผลิต แต่ทำให้ราคาขายเฉลี่ยลดลงเป็น 372,000 ดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 15.8% ใน Q3 ปีงบประมาณ 2026
• ต้นทุนที่ดินสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ต้นทุนที่ดินที่สูงขึ้น ร่วมกับรายได้ต่อตารางฟุตที่ต่ำลง ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงใน Q3 ปีงบประมาณ 2026
• Lennar ถือเงินลงทุนด้านเทคโนโลยีที่ตีมูลค่าตามตลาด เงินลงทุนเหล่านี้ทำให้ขาดทุน 53 ล้านดอลลาร์ใน Q3 ปีงบประมาณ 2026 และการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ทำให้คาดการณ์กำไรได้ยากขึ้น

ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 หนี้ธุรกิจก่อสร้างบ้านอยู่ที่ 4.30 พันล้านดอลลาร์ เป็น 650 ล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 3.1 พันล้านดอลลาร์ 1.71 พันล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินเงินกู้ระยะยาวแบบถอนใช้ภายหลังที่ครบกำหนดปี 2028 หุ้นกู้อาวุโส 1.74 พันล้านดอลลาร์ และตั๋วเงินจำนองและหนี้อื่น 197 ล้านดอลลาร์ หุ้นกู้อาวุโสรวม 1.05 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในปี 2027 เงินสดของธุรกิจก่อสร้างบ้านอยู่ที่ 1.15 พันล้านดอลลาร์ และหนี้ธุรกิจก่อสร้างบ้านคิดเป็น 16.6% ของเงินทุนรวม ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 21.56 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม 2026 Lennar ขายหุ้นกู้อาวุโสใหม่ 600 ล้านดอลลาร์ครบกำหนดปี 2029 และ 2032 Lennar บันทึกดอกเบี้ยส่วนใหญ่เป็นต้นทุนของบ้าน หน้านี้จึงไม่แสดงอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

2.6% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$77.70)

จ่ายต่อหุ้น

US$2.00 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$2.00 (US$0.50 × 4 ครั้งต่อปี)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

7 ตุลาคม 2026 US$0.50 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 15.6% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 29.4% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป