Lennar

Lennar là một trong những nhà xây dựng nhà ở lớn nhất tại Hoa Kỳ. Công ty xây và bán nhà ở một gia đình ở nhiều bang, chủ yếu cho người mua nhà lần đầu và người nâng cấp nhà, đồng thời có các mảng thế chấp, quyền sở hữu và bảo hiểm, mảng nhà nhiều căn hộ và các khoản đầu tư công nghệ. Trong Q3 năm tài khóa 2026, kết thúc vào ngày 31 tháng 8 năm 2026, công ty đã bàn giao 20.840 căn nhà với giá bình quân 372.000 đô la từ 1.713 khu dân cư đang hoạt động.

Lennar dùng chiến lược ít đất: công ty sở hữu dưới 2,5% trong khoảng 488.000 lô đất xây nhà mà công ty sở hữu và kiểm soát, và mua phần lớn đất thông qua các ngân hàng đất, trong đó có Millrose Properties, mà công ty đã tách ra năm 2025. Chiến lược của công ty là giữ khối lượng khởi công và bán ổn định, và dùng ưu đãi và điều chỉnh giá để bán nhà khi nhu cầu yếu.

Thị trường định giá Lennar theo biên lợi nhuận thấp trong thị trường nhà ở yếu. Trong Q3 năm tài khóa 2026, biên lợi nhuận gộp từ bán nhà giảm xuống 15,8% từ 17,5% một năm trước, và các ưu đãi chiếm khoảng 12,0% giá bán. Lãi suất thế chấp tăng trong suốt quý, đơn hàng mới giảm 9%, và Lennar hạ mục tiêu bàn giao năm 2026 xuống 80.000 đến 81.000 căn nhà. Nhà đầu tư lo rằng việc Lennar chọn giữ khối lượng cao và giảm giá khiến biên lợi nhuận ở mức thấp trong thời gian dài.

Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải đúng. Biên lợi nhuận gộp phải giữ ở mức 15,5% đến 16,0% mà Lennar kỳ vọng cho Q4 2026 hoặc cao hơn, rồi bắt đầu tăng. Các ưu đãi phải giảm khi chi phí trên mỗi foot vuông tiếp tục giảm. Lãi suất thế chấp phải ngừng tăng, để người mua quay lại.

Báo cáo Q4 2026, dự kiến vào giữa tháng 12 năm 2026, và triển vọng năm tài khóa 2027 sẽ cho thêm bằng chứng. Khoảng cách thu hẹp chậm, trong hai đến ba năm, vì phụ thuộc vào lãi suất thế chấp, thứ Lennar không kiểm soát được. Lý do chính khiến khoảng cách có thể không thu hẹp là lãi suất cao kéo dài hơn và niềm tin người tiêu dùng yếu, buộc phải giảm giá thêm.

1. 16 thg 12, 2026 · ước tínhSắp tới

   Lợi nhuận Q4 2026: biên lợi nhuận gộpĐạt nếu biên lợi nhuận gộp từ 15,5% trở lên và số căn bàn giao từ 22.000 trở lên; không đạt nếu biên lợi nhuận dưới 15,0% hoặc khối lượng bị cắt thêm.
2. tháng 3 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Mùa bán hàng mùa xuânĐạt nếu đơn hàng mới cao hơn với ưu đãi thấp hơn trong Q1 năm tài khóa 2027; không đạt nếu giảm giá thêm và đơn hàng giảm.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 15 tháng 10, 2026Lennar bán 300 triệu đô la trái phiếu cao cấp lãi suất 5,700% đáo hạn năm 2029 và 300 triệu đô la trái phiếu cao cấp lãi suất 5,950% đáo hạn năm 2032.
• 16 tháng 9, 2026Lennar công bố kết quả Q3 năm tài khóa 2026. Lợi nhuận ròng là 284 triệu đô la, hay 1,19 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 2,29 đô la một năm trước. Số căn bàn giao giảm 3% xuống 20.840 căn và đơn hàng mới giảm 9% xuống 20.879 căn. Biên lợi nhuận gộp từ bán nhà là 15,8%. Cho Q4 2026, Lennar kỳ vọng 22.000 đến 23.000 căn bàn giao và biên lợi nhuận gộp khoảng 15,5% đến 16,0%, và hạ mục tiêu bàn giao năm 2026 xuống 80.000 đến 81.000 căn từ 82.000 đến 83.000 căn.
• 16 tháng 9, 2026Trong Q3 năm tài khóa 2026, Lennar mua lại 3 triệu cổ phiếu với giá 256 triệu đô la và mua lại 400 triệu đô la trái phiếu cao cấp lãi suất 5,25% đáo hạn tháng 6 năm 2026.

Kết quả gần nhất

16 tháng 9, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 16 tháng 12, 2026. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 8, 2026Nộp ngày 2 tháng 10, 2026 · len-20260831
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 16 tháng 9, 2026 · len-20260916
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 5, 2026Nộp ngày 29 tháng 6, 2026 · len-20260531
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 11 tháng 6, 2026 · len-20260611
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 28 tháng 2, 2026Nộp ngày 9 tháng 4, 2026 · len-20260228
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 12 tháng 3, 2026 · len-20260312

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 920760)

• Lãi suất thế chấp quyết định có bao nhiêu người có thể mua nhà. Lãi suất 30 năm khoảng 6,8% vào cuối tháng 8 năm 2026 và cao hơn sau đó. Nếu lãi suất vẫn cao, Lennar phải giữ các ưu đãi lớn, và biên lợi nhuận vẫn thấp.
• Lennar giữ khối lượng cao và giảm giá khi nhu cầu yếu. Chiến lược này bảo vệ hiệu quả sản xuất, nhưng đã làm giá bán bình quân giảm xuống 372.000 đô la và biên lợi nhuận gộp xuống 15,8% trong Q3 năm tài khóa 2026.
• Chi phí đất tăng so với cùng kỳ năm trước. Chi phí đất cao hơn, cùng doanh thu trên mỗi foot vuông thấp hơn, đã làm giảm biên lợi nhuận gộp trong Q3 năm tài khóa 2026.
• Lennar nắm giữ các khoản đầu tư công nghệ được ghi nhận theo giá thị trường. Chúng gây ra khoản lỗ 53 triệu đô la trong Q3 năm tài khóa 2026, và những thay đổi như vậy khiến lợi nhuận khó dự đoán hơn.

Tại ngày 31 tháng 8 năm 2026, nợ của mảng xây dựng nhà ở là 4,30 tỷ đô la: 650 triệu đô la theo hạn mức tín dụng quay vòng 3,1 tỷ đô la, 1,71 tỷ đô la theo hạn mức vay có kỳ hạn rút vốn trả chậm đáo hạn năm 2028, 1,74 tỷ đô la trái phiếu cao cấp và 197 triệu đô la giấy nợ thế chấp và nợ khác. Trái phiếu cao cấp gồm 1,05 tỷ đô la đáo hạn năm 2027. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

2,6% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 77,70 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

2,00 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

2,00 US$ (0,50 US$ × 4 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

7 tháng 10, 2026, 0,50 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 15,6% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 29,4% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.