Lennar

Lennar adalah salah satu pembangun rumah terbesar di Amerika Serikat. Perusahaan ini membangun dan menjual rumah tunggal di banyak negara bagian, sebagian besar kepada pembeli pertama dan pembeli yang naik kelas, dan juga memiliki bisnis hipotek, hak milik, dan asuransi, bisnis multikeluarga, serta investasi teknologi. Pada Q3 fiskal 2026, yang berakhir 31 Agustus 2026, perusahaan menyerahkan 20.840 rumah dengan harga rata-rata 372.000 dolar dari 1.713 komunitas aktif.

Lennar memakai strategi lahan ringan: perusahaan memiliki kurang dari 2,5% dari sekitar 488.000 kavling yang dimiliki dan dikendalikannya, dan membeli sebagian besar lahannya lewat bank lahan, termasuk Millrose Properties, yang dipisahkannya pada 2025. Strateginya adalah menjaga volume pembangunan dan penjualan yang stabil, dan memakai insentif serta perubahan harga untuk menjual rumah saat permintaan lemah.

Pasar menilai Lennar untuk margin rendah di pasar perumahan yang lemah. Pada Q3 fiskal 2026, margin kotor penjualan rumah turun menjadi 15,8% dari 17,5% setahun sebelumnya, dan insentif sekitar 12,0% dari harga jual. Suku bunga hipotek naik sepanjang kuartal, pesanan baru turun 9%, dan Lennar menurunkan targetnya untuk penyerahan 2026 menjadi 80.000 sampai 81.000 rumah. Investor khawatir bahwa pilihan Lennar untuk menjaga volume tetap tinggi dan memangkas harga menjaga margin tetap rendah untuk waktu lama.

Agar kesenjangan menutup, tiga hal harus terpenuhi. Margin kotor harus tetap pada atau di atas 15,5% sampai 16,0% yang diperkirakan Lennar untuk Q4 2026 lalu mulai naik. Insentif harus turun seiring biaya per kaki persegi terus turun. Suku bunga hipotek harus berhenti naik, agar pembeli kembali.

Laporan Q4 2026, yang diperkirakan pada pertengahan Desember 2026, dan prospek tahun fiskal 2027 memberi bukti berikutnya. Kesenjangan menutup perlahan, dalam dua sampai tiga tahun, karena bergantung pada suku bunga hipotek, yang tidak dapat dikendalikan Lennar. Alasan utama kesenjangan mungkin tidak menutup adalah periode suku bunga tinggi dan kepercayaan konsumen yang lemah yang lebih lama, yang akan memaksa pemangkasan harga lebih lanjut.

1. 16 Des 2026 · perk.Akan datang

   Laba Q4 2026: margin kotorMargin kotor 15,5% atau lebih dan 22.000 atau lebih penyerahan dinyatakan lulus; margin di bawah 15,0% atau pemangkasan volume lebih lanjut dinyatakan gagal.
2. Maret 2027 · perk.Akan datang

   Musim penjualan semiPesanan baru yang lebih tinggi dengan insentif yang lebih rendah pada Q1 fiskal 2027 dinyatakan lulus; pemangkasan harga lebih banyak dan pesanan yang turun dinyatakan gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 15 Oktober 2026Lennar menjual surat utang senior 300 juta dolar dengan bunga 5,700% yang jatuh tempo 2029 dan surat utang senior 300 juta dolar dengan bunga 5,950% yang jatuh tempo 2032.
• 16 September 2026Lennar melaporkan hasil Q3 fiskal 2026. Laba bersih sebesar 284 juta dolar, atau 1,19 dolar per saham dilusian, dibandingkan 2,29 dolar setahun sebelumnya. Penyerahan turun 3% menjadi 20.840 rumah dan pesanan baru turun 9% menjadi 20.879 rumah. Margin kotor penjualan rumah sebesar 15,8%. Untuk Q4 2026, Lennar memperkirakan 22.000 sampai 23.000 penyerahan dan margin kotor sekitar 15,5% sampai 16,0%, dan menurunkan targetnya untuk penyerahan 2026 menjadi 80.000 sampai 81.000 rumah dari 82.000 sampai 83.000.
• 16 September 2026Selama Q3 fiskal 2026, Lennar membeli kembali 3 juta saham seharga 256 juta dolar dan menebus surat utang senior 400 juta dolar dengan bunga 5,25% yang jatuh tempo Juni 2026.

Laporan laba terakhir

16 September 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 16 Desember 2026. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Agustus 2026Diajukan pada 2 Oktober 2026 · len-20260831
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 16 September 2026 · len-20260916
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Mei 2026Diajukan pada 29 Juni 2026 · len-20260531
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 11 Juni 2026 · len-20260611
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 28 Februari 2026Diajukan pada 9 April 2026 · len-20260228
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 12 Maret 2026 · len-20260312

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 920760)

• Suku bunga hipotek menentukan berapa banyak orang yang dapat membeli rumah. Suku bunga 30 tahun sekitar 6,8% pada akhir Agustus 2026 dan lebih tinggi setelah itu. Jika suku bunga tetap tinggi, Lennar harus mempertahankan insentif besar, dan margin tetap rendah.
• Lennar menjaga volumenya tetap tinggi dan menurunkan harga saat permintaan lemah. Strategi ini melindungi efisiensi produksi, tetapi menurunkan harga jual rata-rata menjadi 372.000 dolar dan margin kotor menjadi 15,8% pada Q3 fiskal 2026.
• Biaya lahan naik dari tahun ke tahun. Biaya lahan yang lebih tinggi, bersama pendapatan per kaki persegi yang lebih rendah, menurunkan margin kotor pada Q3 fiskal 2026.
• Lennar memegang investasi teknologi yang dinilai sesuai harga pasar. Investasi itu menyebabkan kerugian sebesar 53 juta dolar pada Q3 fiskal 2026, dan perubahan seperti itu membuat laba kurang dapat diprediksi.

Pada 31 Agustus 2026, utang pembangunan rumah sebesar 4,30 miliar dolar: 650 juta dolar dari fasilitas kredit bergulir senilai 3,1 miliar dolar, 1,71 miliar dolar dari fasilitas pinjaman berjangka dengan penarikan tertunda yang jatuh tempo 2028, 1,74 miliar dolar surat utang senior, dan 197 juta dolar wesel hipotek serta utang lain. Surat utang senior mencakup 1,05 miliar dolar yang jatuh tempo pada 2027. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

2,6% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$77,70)

Dibayar per saham

US$2,00 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$2,00 (US$0,50 × 4 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

7 Oktober 2026, US$0,50 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 15,6% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 29,4% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.