AR, اللغة: العربية
GPIوكالات السيارات
Group 1 Automotive
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 224.85 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 2.7 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون يميل إلى التفاؤل
- فئة الخصم
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 28 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- تجعل الفائدة المرتفعة شراء السيارات صعبا وتخفض ربح Group 1 لكل سيارة، ويمكن أن تسد أرباح مستقرة مع شراء Hennessy السلس خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة الفجوة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تملك Group 1 Automotive وكالات سيارات وتديرها في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. وفي أغسطس 2026 كان لديها 249 وكالة و310 امتيازات و32 مركزا لإصلاح الاصطدامات تبيع 37 علامة، وكانت Toyota وLexus أكبر العلامات في Q2 2026. وتبيع السيارات والشاحنات الخفيفة الجديدة والمستعملة، وترتب القروض وعقود التأجير، وتبيع عقود الخدمة، وتصلح السيارات وتبيع قطع الغيار. وتعطي مبيعات السيارات الجديدة والمستعملة معظم الإيرادات، لكن قطع الغيار والخدمة والتمويل والتأمين تعطي جزءا كبيرا من الربح الإجمالي.
وبلغ الربح الإجمالي لقطع الغيار والخدمة 389.0 مليون دولار في Q2 2026، بهامش ربح إجمالي 56.2%. وتشتري Group 1 الوكالات في مجموعات داخل المدينة نفسها، وهي استراتيجية التجمعات، لخفض التكاليف وتقاسم الموظفين. وتمول مخزون سياراتها بقروض مخزون من البنوك ومن شركات التمويل التابعة لشركات السيارات.
الفرضية
يسعّر السوق Group 1 على أرباح أقل لكل سيارة بينما تجعل الفائدة المرتفعة وأسعار السيارات المرتفعة شراء السيارات صعبا. ففي Q2 2026 انخفض إجمالي الربح الإجمالي 8.0%، وانخفض الربح الإجمالي لكل سيارة جديدة 8.5% إلى 3,254 دولارا، وانخفضت وحدات التجزئة المستعملة 11.2%، وانخفض ربح السهم المخفف من العمليات المستمرة إلى 8.62 دولار من 10.77 دولار. ولم تنخفض التكاليف بالسرعة نفسها، فارتفعت المصروفات العمومية والإدارية والبيعية إلى 72.4% من الربح الإجمالي. وفي الوقت نفسه أضافت Group 1 دينا لشراء وكالات Hennessy في أتلانتا بنحو 1.3 مليار دولار إضافة إلى المخزون، وكانت نسبة الرافعة الصافية التقديرية الخاصة بالشركة 4.2 مرة.
ويخشى المستثمرون أن تواصل الأرباح الانخفاض بينما الدين أعلى. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يتوقف الربح الإجمالي لكل سيارة عن الانخفاض، وأن تستقر أحجام السيارات المستعملة. ويجب أن تبقى المصروفات العمومية والإدارية والبيعية المعدلة في الولايات المتحدة قرب 66.4% من الربح الإجمالي في Q2 2026 أو دونها، مع وفورات التكاليف السنوية البالغة 50 مليون دولار.
ويجب أن يُغلق شراء Hennessy بنهاية 2026، كما هو مخطط، وأن يضيف إيراداته وأرباحه المتوقعة البالغة 1.7 مليار دولار سنويا، حتى تنخفض الرافعة مع التدفق النقدي. ويعطي تقرير Q3 2026 في 28 أكتوبر 2026 الدليل الأول، ويعطي إغلاق Hennessy وتقرير Q4 2026 في نحو فبراير 2027 الدليل التالي. وإذا استقرت الأرباح لكل سيارة، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. وإذا أبقت الفائدة المرتفعة شراء السيارات صعبا مدة أطول، فقد تبقى الأرباح منخفضة ويضيف الدين الأعلى مخاطر.
نقاط المتابعة
- 28 أكتوبر 2026قادمةنتائج Q3 2026: الربح الإجمالي لكل سيارة والتكاليفينجح توقف الربح الإجمالي لكل سيارة جديدة عن الانخفاض ومصروفات عمومية وإدارية وبيعية معدلة أمريكية قرب 66% من الربح الإجمالي؛ ويفشل انخفاض كبير آخر في الربح الإجمالي وربح السهم.
- ديسمبر 2026 · تقديريقادمةإغلاق شراء Hennessyينجح الإغلاق بنهاية 2026 بجميع الموافقات؛ ويفشل التأخر بعد 6 يناير 2027 مما يجبر على استرداد سندات 2032.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج Q4 2026: أول ربع مع Hennessy والرافعةينجح ربح إجمالي مستقر في الوكالات المماثلة ونسبة رافعة أقل بعد إغلاق Hennessy؛ ويفشل انخفاض أرباح الوكالات المماثلة مع رافعة أعلى.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 29 سبتمبر 2026ذكرت Conifer Management أنها كانت تملك نحو 15.4% من أسهم Group 1 في 25 سبتمبر 2026، مقابل نحو 9.7% في 20 أغسطس 2026. ودفعت نحو 80 مليون دولار مقابل الأسهم التي اشترتها بعد 22 سبتمبر 2026.
- 23 سبتمبر 2026وقعت Group 1 Realty، وهي شركة تابعة، قرضا لأجل مع Bank of America بقيمة تصل إلى 190.3 مليون دولار، تعادل 85% من القيمة المقدرة لعقارات الوكالات المرهونة، بفائدة Term SOFR زائد 1.45%.
- 22 سبتمبر 2026أغلقت Group 1 إصدار سندات أولى غير مضمونة بقيمة 1.25 مليار دولار: 625 مليون دولار بفائدة 6.250% تحل في 2032 و625 مليون دولار بفائدة 6.625% تحل في 2035. ويدفع المال ثمن شراء Hennessy. وإذا لم يُغلق الشراء بحلول 6 يناير 2027، أو تاريخ لاحق يسمح به اتفاق الشراء، فيجب على Group 1 استرداد سندات 2032.
عرض 5 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 22 سبتمبر 2026وافقت Group 1 على تعيين بنجامين هارت من Conifer Management، وهي من أكبر مساهميها، في مجلسها اعتبارا من 1 نوفمبر 2026. ويتضمن الاتفاق مع Conifer شروط تجميد وتصويت. وفي 20 أغسطس 2026 كانت Conifer قد ذكرت أنها تملك نحو 9.7% من الأسهم.
- 11 أغسطس 2026عيّنت Group 1 ديفيد كيمبيل، الرئيس التنفيذي السابق لـ Ulta Beauty، في مجلسها، وأعلنت توزيعا فصليا قدره 0.55 دولار للسهم، بما يتماشى مع توزيع سنوي أعلى بنسبة 10% قدره 2.20 دولار للسهم في 2026.
- 30 يوليو 2026وافقت Group 1 على شراء 10 وكالات ومركز إصلاح اصطدامات واحد والعقارات المرتبطة بها من Hennessy Automobile Companies في أتلانتا بنحو 1.3 مليار دولار، إضافة إلى المخزون المتبقي. وتبيع الوكالات علامات مثل Lexus وJaguar Land Rover وPorsche ولها نحو 1.7 مليار دولار من الإيرادات السنوية. وتتوقع Group 1 الإغلاق بنهاية 2026، بعد موافقات الجهات التنظيمية وشركات السيارات.
- 30 يوليو 2026أعلنت Group 1 نتائج Q2 2026. بلغت الإيرادات 5.4 مليار دولار، بانخفاض 5.6%. وبلغ ربح السهم المخفف من العمليات المستمرة 8.62 دولار، وبلغ ربح السهم المعدل 9.61 دولار، بانخفاض من 11.52 دولار. وقال الرئيس التنفيذي إن النتائج ضعفت بسبب مشكلات في قدرة المستهلكين على تحمل التكاليف. وأتمت Group 1 خفض التكاليف السنوي البالغ 50 مليون دولار في الولايات المتحدة ولم تعد شراء أسهم في الربع.
- 30 أبريل 2026أعلنت Group 1 نتائج Q1 2026. بلغت الإيرادات 5.4 مليار دولار، بانخفاض 1.8%. وبلغ ربح السهم المخفف المعدل من العمليات المستمرة 8.66 دولار، بانخفاض من 10.17 دولار. وقال الرئيس التنفيذي إن الفائدة المرتفعة وأسعار السيارات والبنزين المرتفعة أضرت بالقدرة على تحمل التكاليف، وبدأت الشركة خفض التكاليف في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 8 سبتمبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 28 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 8 سبتمبر 2026 · اقرأ على sec.gov
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 30 يوليو 2026 · gpi-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يوليو 2026 · gpi-20260730
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 30 أبريل 2026 · gpi-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 أبريل 2026 · gpi-20260430
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 13 فبراير 2026 · gpi-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يناير 2026 · gpi-20260129
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 28 أكتوبر 2025 · gpi-20250930
المخاطر
- تجعل الفائدة المرتفعة وأسعار السيارات المرتفعة شراء السيارات صعبا. ففي Q2 2026 انخفضت وحدات التجزئة المستعملة 11.2% وانخفض الربح الإجمالي لكل سيارة جديدة 8.5% عن العام السابق. وقد يخفض مستهلك أضعف أو مزيد من منافسة الأسعار الأرباح أكثر.
- يرتفع الدين مع شراء Hennessy. أصدرت Group 1 سندات جديدة بقيمة 1.25 مليار دولار بفائدة 6.250% و6.625% في سبتمبر 2026، وكانت نسبة رافعتها الصافية التقديرية شاملة Hennessy 4.2 مرة. وتخفض تكاليف الفوائد الأعلى الأرباح، ويبقى نقد أقل لإعادة شراء الأسهم.
- يحتاج شراء Hennessy إلى موافقات الجهات التنظيمية وشركات السيارات ويجب أن يُغلق بحلول 6 يناير 2027، أو تاريخ لاحق مسموح، وإلا فيجب على Group 1 استرداد سندات 2032. كما يجب على Group 1 دمج 10 وكالات كبيرة، وقد قدمت Hennessy أرقام Hennessy وهي غير مدققة.
- بيع نحو 28% من وحدات السيارات الجديدة في المملكة المتحدة في Q2 2026. ولسوق المملكة المتحدة قواعده الخاصة لمبيعات المركبات الكهربائية واقتصاد مختلف ومخاطر عملة.
- تقرر شركات السيارات موافقات الامتياز وإمداد السيارات والحوافز. وقد يضر تغيير في نموذج مبيعات شركة سيارات، مثل مزيد من المبيعات المباشرة، أو مشكلة في الإمداد بأرباح الوكلاء.
الميزانية العمومية
- النقد
- 165 مليون US$
- الدين
- 3.1 مليار US$
- صافي الدين
- 2.9 مليار US$
- تغطية الفوائد
- 3.2×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 362 مليون US$
- غير مسحوب، حتى مايو 2030
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 2.9 مليار US$
متى يستحق الدين
تمول Group 1 مخزون سياراتها بقروض مخزون، بلغت 2,181.2 مليون دولار صافيا في 30 يونيو 2026، وهي ليست في الدين هنا لأن السيارات تضمنها وتتحرك مع المخزون. والدين هو أصل بقية ديونها في 30 يونيو 2026: 750 مليون دولار من السندات بفائدة 4.00% تحل في أغسطس 2028، و500 مليون دولار من السندات بفائدة 6.375% تحل في يناير 2030، و809 مليون دولار على خط الاستحواذ ضمن تسهيلات ائتمانها المتجددة البالغة 3.5 مليار دولار، التي تحل في 30 مايو 2030، و1,015.8 مليون دولار من قروض الرهن العقاري، و16.8 مليون دولار من ديون أخرى. ولا يشمل 282.9 مليون دولار من عقود الإيجار التمويلي. والمستحق خلال 12 شهرا هو الاستحقاقات الحالية للدين طويل الأجل، بما في ذلك بعض عقود الإيجار. وتغطية الفوائد هي الدخل من العمليات مقسوما على مصروف فوائد قروض المخزون والفوائد الأخرى للنصف الأول من 2026. وبلغت السيولة الإجمالية 684.2 مليون دولار في 30 يونيو 2026، منها 157.5 مليون دولار في حسابات مقاصة قروض المخزون و362.1 مليون دولار من طاقة خط الاستحواذ. وكانت Group 1 ملتزمة بتعهداتها المالية. وبعد ذلك التاريخ، في 22 سبتمبر 2026، أصدرت Group 1 سندات جديدة بقيمة 1.25 مليار دولار تحل في 2032 و2035 لدفع ثمن شراء Hennessy، وفي 23 سبتمبر وقعت شركة تابعة قرض رهن عقاري لأجل بقيمة تصل إلى 190.3 مليون دولار. وتظهر أرقام الشركة التقديرية مع Hennessy EBITDA معدلة قدرها 1,038.8 مليون دولار للأشهر الـ 12 المنتهية في 30 يونيو 2026، ونسبة رافعة صافية 4.2 مرة. وتدفع Group 1 توزيعا فصليا قدره 0.55 دولار للسهم وبقي لديها 306.3 مليون دولار من تفويض إعادة الشراء في 30 يونيو 2026.
حتى
عرض 5 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/1031203/000103120326000123/gpi-20260630.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1031203/000103120326000121/a2026q2exhibit991.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1031203/000119312526384390/d123895dex992.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1031203/000119312526397968/d73767dex991.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1031203/000119312526400088/d505528d8k.htm
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 1.0% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 224.85 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 2.15 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 2.20 US$ (0.55 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 8% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 1 سبتمبر 2026، 0.55 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 0.91 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 0.97 US$ | |
| 2018 | 1.04 US$ | |
| 2019 | 1.09 US$ | |
| 2020 | 0.60 US$ | |
| 2021 | 1.33 US$ | |
| 2022 | 1.50 US$ | |
| 2023 | 1.80 US$ | |
| 2024 | 1.88 US$ | |
| 2025 | 2.00 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 10.9% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 9.1% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- YUMYum! Brandsالمشترك: ضعف المستهلك, أسعار الفائدة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- LOWLowe'sالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- PIIPolarisالمشترك: ضعف المستهلك, أسعار الفائدة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- EFXEquifaxالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- PKPark Hotels & Resortsالمشترك: ديون مرتفعة, أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق