Group 1 Automotive

Group 1 Automotiveは、米国と英国で自動車ディーラーを保有し、運営しています。2026年8月時点で、37ブランドを扱う249のディーラー、310のフランチャイズ、32の板金工場を持ち、2026年のQ2はToyotaとLexusが最大のブランドでした。新車と中古車、小型トラックを販売し、ローンとリースを手配し、サービス契約を販売し、車を修理し、部品を販売しています。売上の大半は新車と中古車の販売ですが、売上総利益の大きな部分は、部品とサービス、そしてファイナンスと保険から生まれます。

部品とサービスの売上総利益は、2026年のQ2に3.89億ドルで、売上総利益率は56.2%でした。Group 1は、コスト削減と人員の共有のため、同じ都市のディーラーをまとめて買収するクラスター戦略をとっています。自動車の在庫は、銀行や自動車メーカーの金融会社からのフロアプラン・ローンで調達しています。

高金利と高い車両価格のせいで車が買いにくくなっているため、市場はGroup 1を、一台当たりの利益が低い会社として評価しています。2026年のQ2は、売上総利益の合計が8%減り、新車一台当たりの売上総利益が8.5%減って3,254ドルとなり、中古車の小売台数は11.2%減り、継続事業からの希薄化後の一株当たり利益は10.77ドルから8.62ドルに減りました。コストはそれほど速く減らなかったため、販売費及び一般管理費は売上総利益の72.4%に上がりました。同時に、Group 1は、アトランタのHennessyのディーラーを、在庫を除いて約13億ドルで買収するために負債を増やし、同社独自のプロフォーマの純レバレッジ比率は4.2倍でした。

投資家は、負債が増えるなかで利益が減り続けることを恐れています。差が縮まるには、三つのことが必要です。一台当たりの売上総利益が減り止まり、中古車の販売台数が安定する必要があります。米国の調整後の販売費及び一般管理費は、年5000万ドルのコスト削減を実行したうえで、2026年のQ2の売上総利益の66.4%近く、またはそれを下回る水準にとどまる必要があります。

Hennessyの買収は計画どおり2026年末までに完了し、見込まれる年17億ドルの売上と利益を加え、キャッシュフローとともにレバレッジが下がる必要があります。2026年10月28日の2026年Q3の決算が最初の証拠を、Hennessyの完了と2027年2月頃の2026年Q4の決算が次の証拠を示します。一台当たりの利益が安定すれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。高金利で車が買いにくい状態が長引けば、利益は低いままで、増えた負債がリスクを加える可能性があります。

1. 2026年10月28日これから

   2026年Q3決算:一台当たりの売上総利益とコスト新車一台当たりの売上総利益が減り止まり、米国の調整後の販売費及び一般管理費が売上総利益の66%近くであれば合格。売上総利益と一株当たり利益がまた大きく減れば不合格。
2. 2026年12月 · 推定これから

   Hennessyの買収の完了すべての承認を得て2026年末までに完了すれば合格。2027年1月6日を過ぎる遅れで、2032年満期の社債の償還を迫られれば不合格。
3. 2027年2月 · 推定これから

   2026年Q4決算:Hennessyを含む最初の四半期とレバレッジ既存店の売上総利益が安定し、Hennessyの完了後にレバレッジ比率が下がれば合格。既存店の利益が減り、レバレッジが上がれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月29日Conifer Managementは、2026年9月25日時点でGroup 1の株式の約15.4%を保有しており、2026年8月20日時点の約9.7%から増えたと報告しました。2026年9月22日より後に購入した株式には、約8000万ドルを支払いました。
• 2026年9月23日子会社のGroup 1 Realtyは、Bank of Americaと、担保に入れたディーラーの不動産の鑑定価値の85%にあたる最大1.903億ドルのタームローンを、Term SOFRに1.45%を上乗せした金利で契約しました。
• 2026年9月22日Group 1は、無担保シニア債12.5億ドルの発行を完了しました。内訳は、2032年満期の利率6.25%の6.25億ドルと、2035年満期の利率6.625%の6.25億ドルです。資金はHennessyの買収に充てます。買収が2027年1月6日、または買収契約が認める後の日までに完了しなければ、Group 1は2032年満期の社債を償還しなければなりません。

前回の決算

2026年9月8日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月28日。企業が確認済みです。

• 8-K決算発表提出日 2026年9月8日 · sec.govで読む
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月30日 · gpi-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月30日 · gpi-20260730
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月30日 · gpi-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月30日 · gpi-20260430
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月13日 · gpi-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月29日 · gpi-20260129
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月28日 · gpi-20250930

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1031203)

• 高金利と高い車両価格のせいで、車が買いにくくなっています。2026年のQ2は、中古車の小売台数が前年から11.2%減り、新車一台当たりの売上総利益が8.5%減りました。消費者が弱まったり、価格競争が強まったりすれば、利益がさらに減る可能性があります。
• Hennessyの買収で、負債が増えます。Group 1は2026年9月に、利率6.25%と6.625%の新しい社債12.5億ドルを発行し、Hennessyを含むプロフォーマの純レバレッジ比率は4.2倍でした。利息のコストが増えれば利益が減り、自社株買いに回る現金が減ります。
• Hennessyの買収には規制当局と自動車メーカーの承認が必要で、2027年1月6日、または認められた後の日までに完了しなければ、Group 1は2032年満期の社債を償還しなければなりません。Group 1は、10の大型ディーラーも統合しなければならず、Hennessyの数字はHennessyが提供したもので、監査を受けていません。
• 2026年のQ2は、新車の販売台数の約28%が英国で売られました。英国市場には、電気自動車の販売について独自の規則があり、経済も異なり、為替リスクもあります。
• 自動車メーカーは、フランチャイズの承認、車の供給、販売奨励金を決めます。直販の増加など、自動車メーカーの販売モデルの変更や、供給の問題は、ディーラーの利益に打撃を与える可能性があります。

Group 1は、自動車の在庫をフロアプラン・ローンで調達しており、2026年6月30日時点の純額は21.812億ドルです。車が担保になっており、在庫とともに動くため、ここでの負債には含みません。 続きを読む

配当利回り

1.0% (直近12か月、本日の株価$224.85で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.15（支払い回数：4）

現在の年間配当

$2.20（$0.55 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の8%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月1日、1株あたり$0.55

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約10.9%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約9.1%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。