انتقل إلى المحتوى

MDAأنظمة الفضاء والأقمار الصناعية

MDA Space

معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).

بقلم · آخر تحديث

السعر
‏40.18 CA$
القيمة الجوهرية
القيمة الجوهرية: تقدير الذكاء الاصطناعي
رأي المحللين
المحللون متفائل
فئة الخصم
مرتفع السعر
اختيار مميز
للبحث فقط
موعد النتائج القادم
النتائج 13 نوفمبر · · تقديري
الرسم البياني على Google Financeسجل البحث (بالإنجليزية)اقرأ بالإنجليزية

باختصار

الفرضية
يدفع السوق سعر نمو مقابل الطلبات المتراكمة لدى MDA Space، لذا لا يصمد السعر إلا إذا أُطلقت Lightspeed في موعدها وأصبح التدفق النقدي الحر إيجابيا في 2027 وأضاف الاستحواذان ربحا.
الفجوة
قد تُغلق.

نبذة عن الشركة

MDA Space شركة فضاء كندية. ولها ثلاثة قطاعات. يبني قطاع Satellite Systems الأقمار الصناعية وأجزاءها، مثل الهوائيات والإلكترونيات.

ومنتجه الرئيسي MDA AURORA، وهو قمر صناعي معرّف بالبرمجيات يستطيع المشغلون إعادة برمجته في المدار. ويبني قطاع Robotics & Space Operations روبوتات الفضاء، مثل أذرع Canadarm الروبوتية لوكالة الفضاء الكندية. ويبيع قطاع Geointelligence صور رادار للأرض من RADARSAT-2 ويبني أقمار MDA CHORUS الرادارية الجديدة.

وأكبر برامجها أقمار كوكبة Telesat Lightspeed، وأقمار Globalstar، وCanadarm3. وتعلن MDA Space نتائجها بالدولار الكندي. وتتداول أسهمها في بورصة تورنتو، ومنذ مارس 2026 في بورصة نيويورك أيضا.

الفرضية

يسعّر السوق MDA Space فوق تقدير الذكاء الاصطناعي، لأنه يدفع سعر نمو لشركات الفضاء ذات الطلبات المتراكمة الكبيرة، وتعلن MDA Space عن خط مشاريع بقيمة 40 مليار دولار كندي. وقد انخفض سعر السهم بعد ذروته في مايو 2026، لكن السوق ما زال يدفع مقابل كل دولار من EBITDA المعدل لعام 2027 أكثر من الحالة الأساسية في تقدير الذكاء الاصطناعي. ويقل تقدير الذكاء الاصطناعي لأن التدفق النقدي الحر سالب. فقد كان سالب 178 مليون دولار كندي في النصف الأول من 2026، والإنفاق الرأسمالي على الرقائق ومصنع مونتريال يستهلك معظم EBITDA.

ويقدم عدد قليل من العملاء معظم الإيرادات، وتتغير خططهم. فقد ألغت EchoStar عقدا كبيرا في 2025، وتخطط Amazon لشراء Globalstar، وستستخدم كندا أعمال Canadarm3 لسطح القمر. كما تنفق الشركة نحو 1.8 مليار دولار كندي على Blue Canyon Technologies وCLS، وتدفع بأسهم جديدة وديون جديدة. ولكي يصمد السعر، يجب أن تبدأ Telesat عمليات إطلاق Lightspeed في نهاية 2026 مع أقمار ورقائق من MDA تصل في موعدها.

ويجب أن يصبح التدفق النقدي الحر إيجابيا في 2027 بينما تبقى الطلبات المتراكمة عند نحو 4 مليارات دولار كندي أو أكثر. ويجب أن يُغلق الاستحواذان ويضيفا EBITDA، وأن يبقى صافي الدين ضمن النطاق المستهدف من 1.5 إلى 2.5 مرة EBITDA المعدل. ويأتي الدليل مع نتائج Q3 2026 في نحو نوفمبر 2026، وأول عملية إطلاق لـ Lightspeed وإغلاق الاستحواذين قرب نهاية 2026، وتوقعات 2027 في نحو مارس 2027. وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن للنمو أن يدعم السعر خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة.

وإذا غيّر عميل كبير كوكبته أو ألغاها مرة أخرى، يمكن أن ينخفض السعر إلى تقدير الذكاء الاصطناعي أو دونه.

التقييم

القيمة الجوهرية في هذه الصفحة لـ MDA Space هي تقدير ذكاء اصطناعي بتاريخ 8 أكتوبر 2026. والقيمة الجوهرية بالدولار الكندي.

حتى

عرض 5 مصادر

نقاط المتابعة

  1. 13 نوفمبر 2026 · تقديريقادمة
    نتائج Q3 2026: التدفق النقدي والطلبات المتراكمةينجح إذا كان التدفق النقدي الحر قرب الصفر أو أفضل وكانت الطلبات المتراكمة 4 مليارات دولار كندي أو أكثر؛ ويفشل إذا جاء تدفق نقدي خارج كبير آخر أو طلبات متراكمة أقل.
  2. Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربع
    إغلاق شراء Blue Canyon Technologies وCLSينجح إذا أُغلقت الصفقتان وصافي الدين ضمن النطاق المستهدف من 1.5 إلى 2.5 مرة؛ ويفشل إذا جاء تأخير إلى منتصف 2027 أو رافعة أعلى.
  3. ديسمبر 2026 · تقديريقادمة
    أول عملية إطلاق لـ Telesat Lightspeedينجح إذا أُطلقت أولى أقمار Lightspeed التي بنتها MDA بنهاية 2026؛ ويفشل إذا جاء تأخير جديد بسبب الأقمار أو الرقائق.
  4. مارس 2027 · تقديريقادمة
    نتائج Q4 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا تضمنت توقعات 2027 نمو إيرادات قرب 50% مع الاستحواذين وتدفقا نقديا حرا إيجابيا؛ ويفشل إذا جاء نمو أقل أو سنة أخرى من التدفق النقدي الحر السالب.
  5. 2027 · تقديريقادمة
    إتمام Amazon شراء Globalstarينجح إذا احتفظت Amazon ببرامج أقمار MDA Space بعد إغلاق الصفقة؛ ويفشل إذا جاء خفض أو إلغاء لأقمار Globalstar.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

أحداث حديثة

  • 21 سبتمبر 2026وافقت TSX على عرض إصدار في السياق الاعتيادي. ويمكن لـ MDA Space إعادة شراء ما يصل إلى 8,106,539 سهما، نحو 5% من الأسهم، من 23 سبتمبر 2026 إلى 22 سبتمبر 2027.
  • 16 سبتمبر 2026أعلنت MDA Space مجموعة منتجات MDA CHORUS الكاملة. وتخطط لإطلاق أقمار MDA CHORUS في أواخر 2026.
  • 10 سبتمبر 2026عرضت MDA Space قمر MDA AURORA Black، وهو قمر صناعي معرّف بالبرمجيات لعملاء الدفاع.
عرض 12 حدثًا أقدم
  • 15 أغسطس 2026أطلق صاروخ SpaceX Falcon 9 أول 8 أقمار من 17 قمرا بديلا بنتها MDA Space لشركة Globalstar. أما الأقمار الـ 9 الأخرى فهي في مرحلة التكامل النهائي.
  • 7 أغسطس 2026أعلنت MDA Space نتائج Q2 2026. ارتفعت الإيرادات 33.6% إلى 498.6 مليون دولار كندي، وارتفع EBITDA المعدل 26.2% إلى 96.3 مليون دولار كندي. وكان التدفق النقدي الحر سالب 150.2 مليون دولار كندي. وبلغت الطلبات المتراكمة 4.0 مليارات دولار كندي. وضيقت الإدارة نطاق توقعات إيرادات 2026 إلى 1.8 مليار دولار كندي إلى 1.9 مليار دولار كندي.
  • 6 أغسطس 2026قالت وكالة الفضاء الكندية إنها ستستخدم استثماراتها في Canadarm3 لأعمال على سطح القمر. وفي مكالمتها في 7 أغسطس، قالت MDA Space إن أعمال Canadarm3 تستمر بالنطاق المالي والجدول الزمني نفسيهما.
  • 5 أغسطس 2026أغلقت MDA Space عرض سندات أولى غير مضمونة بقيمة 600 مليون دولار كندي. وتدفع السندات فائدة 6.50% وتستحق في 2033. ويموّل المال جزءا من شراء Blue Canyon Technologies.
  • 4 أغسطس 2026أضافت Telesat عدد 27 قمر MDA AURORA إلى كوكبة Lightspeed. وستبني MDA Space الآن 225 قمرا، وارتفعت قيمة العقد بمقدار 474 مليون دولار كندي.
  • 14 يوليو 2026أغلقت MDA Space عرض أسهم بقيمة 23 مليون سهم بسعر 35.60 دولار أمريكي للسهم، أي نحو 819 مليون دولار أمريكي. ويموّل المال جزءا من شراء CLS.
  • 8 يوليو 2026قدمت MDA Space عرضا ملزما لشراء نحو 70% من CLS، وهي شركة فرنسية تبيع بيانات رصد الأرض، مقابل نحو 567 مليون يورو نقدا. وتحتفظ وكالة الفضاء الفرنسية CNES بنحو 30%. وتتوقع MDA Space إغلاق الصفقة في أواخر 2026 أو أوائل 2027.
  • 19 يونيو 2026وافقت MDA Space على شراء Blue Canyon Technologies، وهي شركة أمريكية تصنع أقمارا صغيرة، من RTX مقابل 620 مليون دولار أمريكي نقدا. وتتوقع إغلاق الصفقة بنهاية 2026.
  • 12 يونيو 2026أدرجت SpaceX أسهمها في Nasdaq، وانخفضت أسهم فضاء أخرى كثيرة. وهبطت أسهم MDA Space نحو 9% في TSX في ذلك اليوم.
  • 29 مايو 2026خفضت ATB Cormark تصنيفها لـ MDA Space إلى أداء القطاع من أداء أفضل. وهبط السهم نحو 8% في ذلك اليوم، بعد يوم من بلوغه أعلى مستوى في 52 أسبوعا.
  • 13 أبريل 2026وافقت Amazon على شراء Globalstar، وهي عميل مهم لـ MDA Space. وقالت Amazon إنها تخطط لتشغيل الأقمار الجديدة من MDA Space. وتتوقع الشركتان إغلاق الصفقة في 2027. وهي تعتمد على مراحل الأقمار البديلة التي تبنيها MDA Space.
  • 16 مارس 2026أغلقت MDA Space طرحا عاما أوليا في الولايات المتحدة، وبدأ تداول أسهمها في بورصة نيويورك.

المخاطر

  • يقدم عدد قليل من برامج الكوكبات معظم الإيرادات. ويمكن للعميل إلغاء برنامج أو تغييره. فقد ألغت EchoStar عقدها في سبتمبر 2025، وتخطط Amazon الآن لشراء Globalstar.
  • التدفق النقدي الحر سالب لأن البرامج الكبيرة تستهلك رأس المال العامل. وإذا تأخر العملاء في الدفع، قد تحتاج الشركة إلى مزيد من الدين أو الأسهم.
  • يضيف شراء Blue Canyon Technologies وCLS دينا ويحتاجان إلى موافقات تنظيمية. وقد يسوء دمج نشاطين كبيرين في وقت واحد.
  • تعتمد Lightspeed على رقائق تصنعها MDA Space. وفي مارس 2026، نقلت Telesat الخدمة العالمية الكاملة إلى نهاية Q1 2028، لأن هذه الرقائق تأخرت.
  • تبني SpaceX وAmazon أقمارهما الصناعية بنفسيهما. ويمكن لكوكباتهما الكبيرة أن تأخذ طلبات من MDA Space.
  • بدأ مستثمران دعوى جماعية مقترحة في المحكمة العليا في أونتاريو بشأن عقد EchoStar. ويطلبان ما يصل إلى 340 مليون دولار كندي. وتقول MDA Space إن الادعاءات لا أساس لها.
  • يمكن أن تتغير البرامج الحكومية. فقد أوقفت NASA محطة Gateway في مارس 2026، وغيّرت كندا استخدام Canadarm3.

الميزانية العمومية

النقد
398 مليون CA$
الدين
245 مليون CA$
صافي النقد
153 مليون CA$

النقد مقابل الدين

النقد398 مليون CA$
الدين245 مليون CA$

دين مغطى بالنقد

كان لدى MDA Space نقد صافٍ في 30 يونيو 2026، لكنها تقترض لدفع ثمن استحواذين بعد هذا التاريخ. وتتوقع الإدارة صافي دين بين 1.5 و2.5 مرة EBITDA المعدل بعد إغلاق الصفقتين.

حتى

عرض 5 مصادر