Coupang

Coupang ist der größte Online-Händler in Südkorea. Es ist ein US-Unternehmen mit Sitz in Seattle, aber fast der gesamte Umsatz kommt aus Korea. Es berichtet über zwei Segmente. Product Commerce verkauft Waren online, meist aus dem eigenen Lager, und liefert sie schnell über ein eigenes Netz aus Logistikzentren und Fahrern aus; im Q2 2026 hatte es 24,7 Mio. aktive Kunden.

Developing Offerings umfasst den Essenslieferdienst Eats in Korea, die Lieferung Rocket Now in Japan, den Streamingdienst Play, Fintech, den Handel in Taiwan und Farfetch, die Plattform für Luxusmode. Coupang verdient vor allem an der Marge auf verkaufte Waren, an Gebühren, die Drittanbieter zahlen, an Werbung und an der kostenpflichtigen Mitgliedschaft WOW. Es berichtet in US-Dollar, deshalb senkt ein schwächerer koreanischer Won den ausgewiesenen Umsatz.

Der Markt bewertet Coupang mit einem Abschlag, weil ein Datenleck den Gewinn und die Beziehungen zur koreanischen Regierung belastet hat. Im November 2025 stellte Coupang fest, dass ein früherer Mitarbeiter auf Kundenkonten zugegriffen hatte. Es gab Kunden Einkaufsgutscheine von etwa 1,2 Mrd. US-Dollar, die den Umsatz bis Mitte April 2026 senkten.

Im Juni 2026 kündigte die koreanische Datenschutzbehörde Bußgelder von etwa 410 Mio. US-Dollar an, und Coupang muss sie zahlen, während es Einspruch einlegt. Gleichzeitig fiel der Gewinn: Das bereinigte EBITDA im Q2 2026 lag bei 163 Mio. US-Dollar, eine Marge von 1,8 % gegenüber 5,0 % ein Jahr zuvor, und das Management stellte für Q3 Margen in Aussicht, die 3 bis 4 Punkte niedriger sind als ein Jahr zuvor.

Es erwartet nun eine volle Erholung der Marge erst um Mitte 2027. Anleger fürchten außerdem mehr Regulierung in Korea, und ein schwächerer Won senkt das ausgewiesene Wachstum. Damit sich die Lücke schließt, müssen sich die Margen in Richtung der bereinigten EBITDA-Marge von 5 % aus dem Jahr 2025 erholen, das währungsbereinigte Umsatzwachstum muss bei etwa 8 % bis 10 % bleiben, die Zahl der aktiven Kunden muss weiter wachsen, und es darf kein neues hohes Bußgeld und keine neue Regel das Geschäft treffen. Der Bericht zu Q3 2026, erwartet für Anfang November 2026, zeigt den Tiefpunkt der Margen und die Kosten des Lagerbrands im Juli 2026.

Der Bericht zu Q4 im Februar 2027 und der Bericht zu Q2 2027 zeigen, ob die Erholung bis Mitte 2027 auf Kurs ist. Wenn sich die Margen rechtzeitig erholen, kann sich die Lücke in den nächsten drei bis fünf Quartalen schließen. Das Hauptrisiko ist, dass die koreanische Regierung weiter gegen Coupang vorgeht, was die Kosten über Jahre erhöht.

1. 4. Nov. 2026 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q3 2026: Tiefpunkt der Marge und Kosten des BrandsBestanden: währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 8 % oder mehr und ein Rückgang der Marge innerhalb der in Aussicht gestellten 3 bis 4 Punkte. Nicht bestanden: ein stärkerer Rückgang der Marge oder langsameres Wachstum.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q4 2026 und Ausblick für 2027Bestanden: eine bereinigte EBITDA-Marge, die gegenüber Q3 steigt, und ein Plan, der die Erholung bis Mitte 2027 hält. Nicht bestanden: ein späterer Termin für die Erholung.
3. August 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q2 2027: volle Erholung der MargeBestanden: eine bereinigte EBITDA-Marge nahe den 5 % aus Q2 2025. Nicht bestanden: eine Marge, die noch bei etwa 2 % liegt.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 12. Oktober 2026Bei der parlamentarischen Prüfung der Korea Fair Trade Commission kritisierten Abgeordnete beider großer Parteien Coupang dafür, dass es die Prüfung vor Ort durch die Kommission verweigert hatte. Coupang sagte, es habe seine Verfahrensrechte genutzt.
• 8. Oktober 2026Coupang reichte beim Verwaltungsgericht Seoul zwei Klagen ein, um die Bußgelder der Datenschutzbehörde von 624,7 Mrd. Won aufzuheben, und beantragte, die Bußgelder auszusetzen, solange die Verfahren laufen, berichtete die koreanische Presse.
• 30. September 2026Die Korea Fair Trade Commission schickte Coupang einen Bericht, der das Unternehmen der Behinderung einer Untersuchung beschuldigt, weil Coupang im August 2026 eine Prüfung vor Ort verweigert hatte. Das Höchstmaß für ein Bußgeld bei einem ersten Verstoß liegt bei 100 Mio. Won, etwa 74.000 US-Dollar, aber der Fall verschärft den Konflikt mit der Behörde.

Letzte Zahlen

4. August 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 4. November 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 4. August 2026 · cpng-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 4. August 2026 · cpng-20260804
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 5. Mai 2026 · cpng-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 5. Mai 2026 · cpng-20260505
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 26. Februar 2026 · cpng-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 26. Februar 2026 · cpng-20260226
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 4. November 2025 · cpng-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 4. November 2025 · cpng-20251104

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1834584)

• Regulierung in Korea. Nach dem Datenleck im November 2025 kündigte die Datenschutzbehörde im Juni 2026 Bußgelder von etwa 410 Mio. US-Dollar an, und die Korea Fair Trade Commission hat ältere Verfahren gegen Coupang. Im September 2026 beschuldigte die Kommission Coupang der Behinderung, nachdem es eine Prüfung vor Ort verweigert hatte, und Abgeordnete kritisierten das Unternehmen im Oktober 2026. Weitere Bußgelder, Regeln für Lieferarbeit oder Plattformregeln können die Kosten erhöhen. Eine Sammelklage von Wertpapieranlegern in den USA zum Datenleck ist ebenfalls anhängig.
• Die Margen fielen stark. Die bereinigte EBITDA-Marge lag im Q2 2026 bei 1,8 %, und das Management stellte für Q3 erneut eine niedrigere Marge in Aussicht. Es erwartet die volle Erholung erst um Mitte 2027. Der freie Cashflow der letzten 12 Monate fiel am 30. Juni 2026 auf 105 Mio. US-Dollar, nach 784 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor.
• Währung. Fast der gesamte Umsatz fällt in koreanischen Won an, aber Coupang berichtet in US-Dollar. Im Q2 2026 wuchs der Umsatz währungsbereinigt um 10 % und in Dollar nur um 4 %.
• Die Korea Fair Trade Commission untersucht, ob die Bündelung der Vorteile von Eats mit der Mitgliedschaft WOW gegen das Gesetz verstößt. Falls ja, kann Coupang ein Bußgeld bekommen und muss den Vorteil von Eats vielleicht getrennt verkaufen, was die Mitgliedschaft weniger attraktiv machen kann.
• Betrieb. Der Brand im Logistikzentrum in Incheon im Juli 2026 bringt ab Q3 2026 Verluste, und die vollen Kosten sind noch nicht bekannt. Coupang investiert außerdem weiter in verlustreiche Einheiten wie Taiwan, Coupang Eats und Farfetch.

Coupang hat mehr Barmittel als Schulden. Am 30. Weiterlesen

Coupang zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.