Coupang

Coupang to największy sprzedawca internetowy w Korei Południowej. To amerykańska spółka z siedzibą w Seattle, ale prawie cała jej sprzedaż pochodzi z Korei. Raportuje dwa segmenty. Product Commerce sprzedaje towary online, głównie z własnych zapasów, i dostarcza je szybko przez własną sieć centrów realizacji zamówień i kierowców; w Q2 2026 miał 24,7 mln aktywnych klientów.

Developing Offerings obejmuje dostawę jedzenia Eats w Korei, dostawy Rocket Now w Japonii, streaming Play, fintech, handel na Tajwanie oraz Farfetch, platformę mody luksusowej. Coupang zarabia głównie na marży ze sprzedawanych towarów, opłatach płaconych przez zewnętrznych sprzedawców, reklamie i płatnym członkostwie WOW. Raportuje w dolarach amerykańskich, więc słabszy koreański won obniża raportowane przychody.

Rynek wycenia Coupang z dyskontem, ponieważ wyciek danych zaszkodził zyskom i relacjom z rządem Korei. W listopadzie 2025 Coupang odkrył, że były pracownik uzyskał dostęp do kont klientów. Dał klientom vouchery zakupowe warte około 1,2 mld dolarów, co obniżało przychody do połowy kwietnia 2026. W czerwcu 2026 koreański organ ochrony danych ogłosił kary w wysokości około 410 mln dolarów, które Coupang musi zapłacić podczas odwołania.

Jednocześnie zysk spadł: skorygowana EBITDA w Q2 2026 wyniosła 163 mln dolarów, czyli marżę 1,8% wobec 5,0% rok wcześniej, a zarząd zapowiedział marże w Q3 o 3 do 4 punktów niższe niż rok wcześniej. Teraz spodziewa się pełnej odbudowy marż dopiero około połowy 2027. Inwestorzy obawiają się też kolejnych koreańskich regulacji, a słabszy won obniża raportowany wzrost. Aby luka się zamknęła, marże muszą się odbudować w stronę skorygowanej marży EBITDA 5% z 2025, wzrost przychodów w stałych kursach walut musi pozostać blisko 8% do 10%, aktywni klienci muszą dalej rosnąć, a żadna nowa duża kara ani przepis nie może uderzyć w biznes.

Raport za Q3 2026, oczekiwany na początku listopada 2026, pokaże dołek marż i koszt pożaru magazynu z lipca 2026. Raport za Q4 w lutym 2027 i raport za Q2 2027 pokażą, czy odbudowa w połowie 2027 jest na dobrej drodze. Jeśli marże odbiją na czas, luka może się zamknąć w ciągu następnych trzech do pięciu kwartałów. Główne ryzyko to dalsze działania rządu Korei przeciw Coupang, które przez lata podnoszą koszty.

1. 4 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: dołek marży i koszty pożaruWzrost przychodów w stałych kursach walut co najmniej 8% i spadek marży w zapowiedzianych 3 do 4 punktach oznaczają zaliczenie; większy spadek marży albo wolniejszy wzrost oznaczają niezaliczenie.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i prognoza na 2027Skorygowana marża EBITDA, która rośnie wobec Q3, i plan utrzymujący odbudowę w połowie 2027 oznaczają zaliczenie; późniejsza data odbudowy oznacza niezaliczenie.
3. sierpień 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q2 2027: pełna odbudowa marżySkorygowana marża EBITDA bliska 5% z Q2 2025 oznacza zaliczenie; marża nadal bliska 2% oznacza niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 12 października 2026Podczas parlamentarnej kontroli Korea Fair Trade Commission posłowie obu głównych partii skrytykowali Coupang za odmowę kontroli na miejscu przez komisję. Coupang powiedział, że skorzystał ze swoich praw procesowych.
• 8 października 2026Coupang złożył dwa pozwy do Sądu Administracyjnego w Seulu o uchylenie kar za ochronę danych w wysokości 624,7 mld wonów i poprosił sąd o zawieszenie kar na czas postępowania, podała koreańska prasa.
• 30 września 2026Korea Fair Trade Commission wysłała Coupang raport z zarzutem utrudniania postępowania, bo Coupang odmówił kontroli na miejscu w sierpniu 2026. Maksymalna kara za pierwsze naruszenie to 100 mln wonów, czyli około 74 000 dolarów, ale sprawa zaostrza konflikt z regulatorem.

Ostatnie wyniki

4 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 4 listopada 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 4 sierpnia 2026 · cpng-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 sierpnia 2026 · cpng-20260804
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 5 maja 2026 · cpng-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 5 maja 2026 · cpng-20260505
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · cpng-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 26 lutego 2026 · cpng-20260226
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 4 listopada 2025 · cpng-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 listopada 2025 · cpng-20251104

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1834584)

• Regulacje w Korei. Po wycieku danych z listopada 2025 organ ochrony danych ogłosił w czerwcu 2026 kary około 410 mln dolarów, a Korea Fair Trade Commission ma starsze sprawy przeciw Coupang. We wrześniu 2026 komisja oskarżyła Coupang o utrudnianie po odmowie kontroli na miejscu, a w październiku 2026 posłowie skrytykowali firmę. Kolejne kary, przepisy o pracy w dostawach albo zasady dla platform mogą podnieść koszty. Czeka też amerykański pozew zbiorowy akcjonariuszy dotyczący wycieku.
• Marże gwałtownie spadły. Skorygowana marża EBITDA wyniosła 1,8% w Q2 2026, a zarząd zapowiedział ponownie niższą marżę w Q3. Pełnej odbudowy spodziewa się dopiero około połowy 2027. Wolne przepływy pieniężne z ostatnich 12 miesięcy spadły do 105 mln dolarów na 30 czerwca 2026, z 784 mln dolarów rok wcześniej.
• Waluta. Prawie cała sprzedaż jest w wonach, ale Coupang raportuje w dolarach amerykańskich. W Q2 2026 przychody wzrosły o 10% w stałych kursach walut i tylko o 4% w dolarach.
• Korea Fair Trade Commission bada, czy łączenie korzyści Eats z członkostwem WOW łamie prawo. Jeśli tak, Coupang może dostać karę i może musieć sprzedawać korzyść Eats osobno, co może zmniejszyć atrakcyjność członkostwa.
• Działalność. Pożar centrum realizacji zamówień w Incheon w lipcu 2026 dodaje straty od Q3 2026, a pełny koszt nie jest jeszcze znany. Coupang nadal inwestuje też w jednostki przynoszące straty, takie jak Tajwan, Coupang Eats i Farfetch.

Coupang ma więcej gotówki niż długu. Na 30 czerwca 2026 gotówka i ekwiwalenty wynosiły 6110 mln dolarów, a dług to 1985 mln dolarów pożyczek krótkoterminowych i 618 mln dolarów długu długoterminowego. Czytaj dalej

Coupang nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.