Enbridge

Enbridge ist ein Energieinfrastruktur-Unternehmen mit Sitz in Calgary, Kanada. Es betreibt die Mainline und andere Rohölpipelines, die einen großen Teil der kanadischen Ölexporte befördern, Erdgaspipelines und Speicher in Kanada und den USA, Erdgasversorger, die etwa 7,2 Millionen Kunden in Kanada und den USA beliefern, sowie Projekte für erneuerbaren Strom. Es kaufte drei US-Gasversorger von Dominion Energy.

Der gesicherte Auftragsbestand für Wachstum lag Mitte 2026 bei 41 Mrd. kanadischen Dollar. Für 2026 erwartet es ein bereinigtes EBITDA von C$20,2 bis C$20,8 Mrd. und einen ausschüttbaren Cashflow (DCF) von 5,70 bis 6,10 kanadischen Dollar je Aktie.

Der Markt bewertet Enbridge mit einem Abschlag wegen der hohen Schulden und neuer Aktien zur Finanzierung des Wachstums. Die Schulden lagen am 30. Juni 2026 beim 5,1-Fachen des EBITDA, über der Zielspanne vom 4,5- bis 5,0-Fachen, auch wegen eines schwächeren kanadischen Dollars. Im September 2026 verkaufte Enbridge neue Aktien im Wert von etwa 3,0 Mrd. kanadischen Dollar, um zwei Rohölkäufe mitzubezahlen: das Rohölgeschäft von Tallgrass für 2,55 Mrd.

US-Dollar und das Rohöl-Sammelgeschäft von Salt Creek Midstream für 600 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen peilt nach 2026 nur ein Wachstum des DCF je Aktie von etwa 5 % im Jahr an, und sein CEO wechselt am 1. Januar 2027.

Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Die Schulden im Verhältnis zum EBITDA müssen in die Spanne vom 4,5- bis 5,0-Fachen zurückkehren, wenn neue Projekte und die gekauften Anlagen EBITDA beitragen. Der DCF je Aktie muss die Prognose für 2026 erreichen und um etwa 5 % im Jahr wachsen. Projekte im Auftragsbestand, wie die Verlegung der Line 5 in Wisconsin, erwartet Anfang 2027, müssen pünktlich in Betrieb gehen.

Der Bericht für Q3 2026 am 6. November 2026 bringt den nächsten Test. Der Abschluss der beiden Käufe später im Jahr 2026 und die Prognose für 2027 sind die nächsten Termine. Die Lücke kann sich nur über mehrere Jahre schließen, wenn der Auftragsbestand in Betrieb geht.

Der wichtigste Grund, warum sie sich nicht schließen könnte, sind höhere Zinsen, die die Finanzierungskosten erhöhen und die Dividende weniger attraktiv machen.

1. 6. Nov. 2026Ausstehend

   Zahlen zu Q3 2026: Verschuldung und PrognoseEin DCF je Aktie auf Kurs für die Prognose von 5,70 bis 6,10 kanadischen Dollar und Schulden im Verhältnis zum EBITDA mit Kurs auf das 5,0-Fache gelten als bestanden; eine gesenkte Prognose oder eine höhere Verschuldung gilt als nicht bestanden.
2. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Käufe von Tallgrass und Salt Creek werden abgeschlossenBeide Käufe werden Ende 2026 zu den vereinbarten Bedingungen abgeschlossen: bestanden; eine Verzögerung bis Ende 2027 oder neue Bedingungen, die ihren Wert senken: nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 14. September 2026Enbridge schloss ein Bought-Deal-Angebot über 44.735.000 Stammaktien zu 66,85 kanadischen Dollar je Aktie ab, einschließlich der vollen Mehrzuteilungsoption, mit Bruttoerlösen von etwa 3,0 Mrd. kanadischen Dollar.
• 9. September 2026Enbridge vereinbarte, das Rohölgeschäft von Tallgrass, einschließlich 75 % der Pony Express Pipeline, für 2,55 Mrd. US-Dollar in bar zu kaufen, etwa das 10- bis 11-Fache des erwarteten EBITDA. Es erwartet den Abschluss später im Jahr 2026 und rechnet damit, dass der Kauf im ersten vollen Jahr den DCF je Aktie erhöht.
• 8. September 2026Enbridge sagte, dass Greg Ebel am 31. Dezember 2026 als Präsident und CEO in den Ruhestand geht. Michele Harradence, die das Geschäft mit Gasverteilung und Speichern leitet, wird am 1. Januar 2027 Präsidentin und CEO.

Letzte Zahlen

31. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

6. November 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 31. Juli 2026 · enb-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 31. Juli 2026 · enb-20260731
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 8. Mai 2026 · enb-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 8. Mai 2026 · enb-20260508
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 13. Februar 2026 · enb-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 13. Februar 2026 · enb-20260213
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 7. November 2025 · enb-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 7. November 2025 · enb-20251107

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 895728)

• Die Schulden lagen am 30. Juni 2026 beim 5,1-Fachen des EBITDA, über der Zielspanne vom 4,5- bis 5,0-Fachen. Wenn die Verschuldung hoch bleibt, braucht Enbridge vielleicht mehr neue Aktien oder langsameres Wachstum, um seine Kreditratings zu schützen.
• Höhere Zinsen erhöhen die Kosten der großen Schulden, die Enbridge refinanzieren muss, und machen seine Dividende für Anleger weniger attraktiv.
• Pipeline-Projekte brauchen Genehmigungen und können auf rechtliche Einsprüche und Kostensteigerungen stoßen. Die Verlegung der Line 5 in Wisconsin soll 1,0 Mrd. US-Dollar kosten und Anfang 2027 in Betrieb gehen.
• Der CEO wechselt am 1. Januar 2027. Ein neuer CEO kann Prioritäten ändern, etwa das Gleichgewicht zwischen Übernahmen, Projekten und dem Abbau von Schulden.

Enbridge finanziert seine Anlagen mit langfristigen Anleihen, Hybridpapieren, Commercial Paper und Eigenkapital. Am 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

5,7 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 67,43 CA$)

Ausgeschüttet je Aktie

3,853 CA$ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

3,88 CA$ (0,97 CA$ × 4 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

14. August 2026, 0,97 CA$ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 3,1 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 6,5 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.