Enbridge

A Enbridge é uma empresa de infraestrutura de energia com sede em Calgary, no Canadá. Ela opera o Mainline e outros oleodutos de petróleo bruto que transportam grande parte das exportações de petróleo do Canadá, gasodutos e armazenamento de gás natural no Canadá e nos Estados Unidos, distribuidoras de gás natural que atendem cerca de 7,2 milhões de clientes no Canadá e nos Estados Unidos, e projetos de energia renovável. Comprou três distribuidoras de gás dos EUA da Dominion Energy.

Sua carteira de crescimento assegurado era de C$ 41 bilhões em meados de 2026. Para 2026, ela espera EBITDA ajustado de C$ 20,2 a 20,8 bilhões e fluxo de caixa distribuível (DCF) de C$ 5,70 a C$ 6,10 por ação.

O mercado avalia a Enbridge pensando na dívida alta e em novas ações para pagar o crescimento. A dívida era de 5,1 vezes o EBITDA em 30 de junho de 2026, acima da sua faixa-alvo de 4,5 a 5,0 vezes, em parte por causa de um dólar canadense mais fraco. Em setembro de 2026, a Enbridge vendeu cerca de C$ 3,0 bilhões em novas ações para ajudar a pagar duas compras de petróleo bruto: o negócio de petróleo bruto da Tallgrass por US$ 2,55 bilhões e o negócio de coleta de petróleo bruto da Salt Creek Midstream por US$ 600 milhões. A empresa busca um crescimento de apenas cerca de 5% ao ano no DCF por ação depois de 2026, e seu CEO mudará em 1º de janeiro de 2027.

Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. A dívida sobre o EBITDA precisa voltar à faixa de 4,5 a 5,0 conforme os novos projetos e os ativos adquiridos acrescentam EBITDA. O DCF por ação precisa atingir a projeção de 2026 e crescer cerca de 5% ao ano. Projetos da carteira, como a realocação da Line 5 em Wisconsin, esperada para o início de 2027, precisam entrar em operação no prazo.

O relatório do Q3 de 2026, em 6 de novembro de 2026, traz o próximo teste. A conclusão das duas compras mais adiante em 2026 e a projeção para 2027 são os próximos eventos com data. A lacuna só pode fechar ao longo de vários anos, conforme a carteira entra em operação. O principal motivo pelo qual ela pode não fechar são juros mais altos, que aumentam os custos de financiamento e tornam o dividendo menos atraente.

1. 6 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: alavancagem e projeçãoPassam o DCF por ação no caminho da projeção de C$ 5,70 a C$ 6,10 e a dívida sobre o EBITDA caminhando para 5,0 vezes; falham uma projeção menor ou uma alavancagem maior.
2. Q4 2026 · est.Vence neste trimestre

   Conclusão das compras da Tallgrass e da Salt CreekPassa se as duas compras forem concluídas no fim de 2026 nos termos acordados; falha um atraso até o fim de 2027 ou novas condições que reduzam seu valor.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 14 de setembro de 2026A Enbridge concluiu uma oferta de 44.735.000 ações ordinárias a C$ 66,85 por ação, com a opção total de sobrealocação, para uma receita bruta de cerca de C$ 3,0 bilhões.
• 9 de setembro de 2026A Enbridge concordou em comprar o negócio de petróleo bruto da Tallgrass, incluindo 75% do oleoduto Pony Express, por US$ 2,55 bilhões em dinheiro, cerca de 10 a 11 vezes o EBITDA projetado. Ela espera concluir a compra mais adiante em 2026 e espera que o negócio aumente o DCF por ação no primeiro ano completo.
• 8 de setembro de 2026A Enbridge disse que Greg Ebel se aposentará como presidente e CEO em 31 de dezembro de 2026. Michele Harradence, que lidera o negócio de distribuição e armazenamento de gás, será presidente e CEO a partir de 1º de janeiro de 2027.

Últimos resultados

31 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

6 de novembro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 31 de julho de 2026 · enb-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 31 de julho de 2026 · enb-20260731
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 8 de maio de 2026 · enb-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 8 de maio de 2026 · enb-20260508

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 895728)

• A dívida era de 5,1 vezes o EBITDA em 30 de junho de 2026, acima da faixa-alvo de 4,5 a 5,0 vezes. Se a alavancagem continuar alta, a Enbridge pode precisar de mais ações novas ou de um crescimento mais lento para proteger suas classificações de crédito.
• Juros mais altos aumentam o custo da grande quantidade de dívida que a Enbridge precisa refinanciar e tornam seu dividendo menos atraente para os investidores.
• Projetos de dutos precisam de licenças e podem enfrentar contestações judiciais e aumentos de custo. A realocação da Line 5 em Wisconsin deve custar US$ 1,0 bilhão e entrar em operação no início de 2027.
• O CEO muda em 1º de janeiro de 2027. Um novo CEO pode mudar as prioridades, como o equilíbrio entre aquisições, projetos e redução da dívida.

A Enbridge financia seus ativos com notas de longo prazo, títulos híbridos, commercial paper e capital próprio. Em 30 de junho de 2026, a dívida total era de C$ 112,1 bilhões: C$ 103,9 bilhões em dívida de longo prazo, C$ 6,7 bilhões com vencimento em até um ano e C$ 1,6 bilhão em empréstimos de curto prazo. Ler mais

Rendimento de dividendos

5,7% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de CA$ 67,43)

Pago por ação

CA$ 3,853 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

CA$ 3,88 (CA$ 0,97 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

14 de agosto de 2026, CA$ 0,97 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 3,1% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 6,5% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.