Enbridge

Enbridge to firma infrastruktury energetycznej z siedzibą w Calgary w Kanadzie. Prowadzi rurociąg Mainline i inne rurociągi ropy naftowej, którymi płynie duża część kanadyjskiego eksportu ropy, rurociągi i magazyny gazu ziemnego w Kanadzie i Stanach Zjednoczonych, spółki gazowe obsługujące około 7,2 mln klientów w Kanadzie i Stanach Zjednoczonych oraz projekty energii odnawialnej. Kupiła trzy amerykańskie spółki gazowe od Dominion Energy.

Jej zabezpieczony portfel projektów wzrostu wynosił 41 mld CAD w połowie 2026 roku. Na 2026 rok oczekuje skorygowanej EBITDA od 20,2 do 20,8 mld CAD i dystrybuowalnych przepływów pieniężnych (DCF) od 5,70 do 6,10 CAD na akcję.

Rynek wycenia Enbridge pod kątem wysokiego długu i nowych akcji na sfinansowanie wzrostu. Dług wynosił 5,1 raza EBITDA na 30 czerwca 2026 roku, powyżej docelowego przedziału od 4,5 do 5,0 raza, częściowo z powodu słabszego dolara kanadyjskiego. We wrześniu 2026 roku Enbridge sprzedał nowe akcje za około 3,0 mld CAD, aby pomóc zapłacić za dwa zakupy w segmencie ropy: działalność ropną Tallgrass za 2,55 mld dolarów amerykańskich i działalność zbierania ropy Salt Creek Midstream za 600 mln dolarów amerykańskich. Spółka zakłada wzrost DCF na akcję tylko o około 5% rocznie po 2026 roku, a jej dyrektor generalny zmieni się 1 stycznia 2027 roku.

Aby luka się zamknęła, muszą się sprawdzić trzy rzeczy. Dług do EBITDA musi wrócić do przedziału od 4,5 do 5,0, gdy nowe projekty i przejęte aktywa dodadzą EBITDA. DCF na akcję musi osiągnąć prognozę na 2026 rok i rosnąć o około 5% rocznie. Projekty z portfela, takie jak przeniesienie Line 5 w Wisconsin, oczekiwane na początku 2027 roku, muszą ruszyć na czas.

Raport za Q3 2026, 6 listopada 2026, to następny test. Zamknięcie obu zakupów w dalszej części 2026 roku i prognoza na 2027 rok to kolejne wydarzenia z datą. Luka może się zamknąć dopiero w ciągu kilku lat, gdy portfel projektów zacznie działać. Głównym powodem, dla którego może się nie zamknąć, są wyższe stopy procentowe, które podnoszą koszty finansowania i czynią dywidendę mniej atrakcyjną.

1. 6 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: dźwignia i prognozaZaliczone, jeśli DCF na akcję zmierza do prognozy od 5,70 do 6,10 CAD, a dług do EBITDA zbliża się do 5,0 raza; niezaliczone, jeśli prognoza jest obniżona albo dźwignia wyższa.
2. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Zamknięcie zakupów Tallgrass i Salt CreekZaliczone, jeśli oba zakupy zamkną się pod koniec 2026 roku na uzgodnionych warunkach; niezaliczone, jeśli opóźnią się do końca 2027 roku albo pojawią się nowe warunki obniżające ich wartość.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 14 września 2026Enbridge zamknął ofertę typu bought deal na 44 735 000 akcji zwykłych po 66,85 CAD za akcję, w tym pełną opcję dodatkowego przydziału, z wpływami brutto około 3,0 mld CAD.
• 9 września 2026Enbridge zgodził się kupić działalność ropną Tallgrass, w tym 75% rurociągu Pony Express, za 2,55 mld dolarów amerykańskich w gotówce, czyli około 10 do 11 razy przyszła EBITDA. Oczekuje zamknięcia w dalszej części 2026 roku i spodziewa się, że transakcja zwiększy DCF na akcję w pierwszym pełnym roku.
• 8 września 2026Enbridge poinformował, że Greg Ebel przejdzie na emeryturę ze stanowiska prezesa i dyrektora generalnego 31 grudnia 2026 roku. Michele Harradence, która kieruje działalnością dystrybucji i magazynowania gazu, zostanie prezesem i dyrektorem generalnym 1 stycznia 2027 roku.

Ostatnie wyniki

31 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

6 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 31 lipca 2026 · enb-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 31 lipca 2026 · enb-20260731
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 8 maja 2026 · enb-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 8 maja 2026 · enb-20260508
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 13 lutego 2026 · enb-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 13 lutego 2026 · enb-20260213
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · enb-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 7 listopada 2025 · enb-20251107

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 895728)

• Dług wynosił 5,1 raza EBITDA na 30 czerwca 2026 roku, powyżej docelowego przedziału od 4,5 do 5,0 raza. Jeśli dźwignia pozostanie wysoka, Enbridge może potrzebować więcej nowych akcji albo wolniejszego wzrostu, aby chronić swoje ratingi kredytowe.
• Wyższe stopy procentowe podnoszą koszt dużego długu, który Enbridge musi refinansować, i czynią jego dywidendę mniej atrakcyjną dla inwestorów.
• Projekty rurociągowe wymagają pozwoleń i mogą napotkać spory prawne oraz wzrost kosztów. Przeniesienie Line 5 w Wisconsin ma kosztować 1,0 mld dolarów amerykańskich i ruszyć na początku 2027 roku.
• Dyrektor generalny zmienia się 1 stycznia 2027 roku. Nowy dyrektor generalny może zmienić priorytety, takie jak równowaga między przejęciami, projektami i zmniejszaniem długu.

Enbridge finansuje swoje aktywa obligacjami długoterminowymi, papierami hybrydowymi, papierami komercyjnymi i kapitałem własnym. Na 30 czerwca 2026 roku łączny dług wynosił 112,1 mld CAD: 103,9 mld CAD długu długoterminowego, 6,7 mld CAD do spłaty w ciągu roku i 1,6 mld CAD pożyczek krótkoterminowych. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

5,7% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 67,43 CAD)

Wypłacono na akcję

3,853 CAD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

3,88 CAD (0,97 CAD × 4 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

14 sierpnia 2026, 0,97 CAD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 3,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 6,5% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.